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國(guó)信證券 肖建軍
今日深滬股市頗有點(diǎn)出人意料地跳空低開，在早盤的反彈行情中，未能回補(bǔ)當(dāng)日的跳空缺口，隨后股指逐波向下，最終以接近全日最低點(diǎn)報(bào)收，兩市股指分別下跌2.42%和2.60%，逼近前日大漲的收盤指數(shù)。
個(gè)股方面前市600171上海貝嶺受股權(quán)轉(zhuǎn)讓刺激一度漲停板，并帶動(dòng)兩市電信股大幅上漲，隨后普遍回落；尾市金融股在600816鞍山信托的帶動(dòng)下有所動(dòng)作，其它個(gè)股表現(xiàn)乏善可陳。相反，在較大拋盤的打壓下，許多個(gè)股大幅回落，并部分侵蝕第一個(gè)漲停板的漲幅，共有寧城老窖、數(shù)碼測(cè)繪、天通股份、錢江摩托等上十只前期莊股和次新股跌停板。
停止實(shí)施國(guó)有股減持的政策利好出臺(tái)三天，市場(chǎng)的反應(yīng)是：第一天，深滬A、B股四個(gè)市場(chǎng)全線漲停板；第二天，深滬A股分別上漲2-3%，而B股基本是沖高回落，保持平盤；第三天，深滬A、B股四個(gè)市場(chǎng)全部跳空低開，跌幅均在3%左右。三個(gè)交易日都有性質(zhì)不同的缺口，反映出市場(chǎng)人氣由亢奮迅速轉(zhuǎn)向。難道說(shuō)政策救市的利好就此完結(jié)了嗎？
對(duì)于政策利好對(duì)股市的影響還得探討的問(wèn)題是：利好效應(yīng)到底是刺激了短暫“井噴”行情，還是扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)急跌的趨勢(shì)，轉(zhuǎn)而尋求股市的平穩(wěn)著陸呢？
說(shuō)到底，沒有政策利好，一樣有可能在超跌后產(chǎn)生反彈行情(由于政策底與技術(shù)底的共鳴，誰(shuí)也說(shuō)不清了到底政策與技術(shù)的作用誰(shuí)起的更大)。但是市場(chǎng)確實(shí)急需政策利好，需要管理層的表態(tài)，尤其是那些幾乎崩盤的機(jī)構(gòu)資金更是心急如焚。而政策利好也確實(shí)出了，而且出乎意料的大，使得反彈急速完成較大升幅。這時(shí)市場(chǎng)又產(chǎn)生新的擔(dān)心了，如果政策不改股市基本趨勢(shì)的話，本來(lái)該有的弱勢(shì)反彈也許已經(jīng)結(jié)束了，以“井噴”的方式結(jié)束的。
因?yàn)檎\(chéng)如某些市場(chǎng)分析所看到的，導(dǎo)致股市大跌的原因是多方面的，不單單是一個(gè)“國(guó)有股減持”，更重要的原因是中國(guó)股市確實(shí)已經(jīng)暴露了非常嚴(yán)重的問(wèn)題，這些問(wèn)題動(dòng)搖了證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)、也動(dòng)搖了投資者對(duì)股市應(yīng)有的信心。股市內(nèi)在的弱勢(shì)決非一個(gè)“停止減持”就能解決的。
如果這是市場(chǎng)的共識(shí)，那么對(duì)待反彈，最清醒的投資者(更不用說(shuō)那些機(jī)構(gòu))將毫不猶豫地逢高出貨。如果這是市場(chǎng)的共識(shí)，那么管理層真有穩(wěn)定股市的考慮的話，可能還得有進(jìn)一步的政策出臺(tái)，在規(guī)范與監(jiān)管的基調(diào)不變的原則下進(jìn)一步救市，否則股市仍將回歸下跌的趨勢(shì)。
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