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國有股減持叫停了，但政策給市場帶來的更加不確定因素才剛剛開始
記者 田川
受中國證監(jiān)會22日晚發(fā)布的首發(fā)增發(fā)中停止國有股出售這一重大利好消息的刺激，持續(xù)四個月頹勢的深滬市昨天出現(xiàn)了近幾年來少有的“井噴”，除27只股票外，1000多家股票
全線漲停，股指也幾近漲停。自6月以來，在市場一片喝倒彩聲中，以證監(jiān)會和財政部為主的政策制訂者們最終達致了這樣一個博弈結(jié)果，在讓人感到無比意外的同時又布下了新的迷局。
財政部和證監(jiān)會
22日晚，新華社等三家新聞機構(gòu)同時收到了以發(fā)言人的身份傳來的證監(jiān)會短短一兩百字的停止執(zhí)行國有股減持規(guī)定的消息，像往常許多次那樣，證監(jiān)會總是在晚上而不是在收市后馬上發(fā)布消息，怕的就是媒體炒作。
一周前，證監(jiān)會主席周小川還在深圳高交會上表示，國有股減持是由國有的所有權決定，言外之意是財政部決定的，然而22日晚間的消息卻是由證監(jiān)會而不是財政部報請國務院批準的(而6月的減持方案則是以財政部牽頭聯(lián)合五家部委報請國務院同意的)。接下來，時隔兩天，財政部副部長金立群又在APEC年會上一方面表示減持10％量不大，一方面請大家正確認識減持國有股的意義。就在政策面再一次讓投資者大失所望的時候，誰也沒想到?jīng)Q策層會下定決心，不作任何修正，干脆叫停。
是什么因素最終促使管理層斷然行動？是誰踢了臨門一腳？有分析師找出的答案是，如果說方方面面就減持國有股在過去4個月來進行了一場決策博弈的話，那么這場博弈在現(xiàn)在達到了臨界點。
這顯然不是一個確定的答案，但卻是一個中肯的答案。
100億和2000億
據(jù)消息人士透露，從6月12日國務院頒發(fā)《減持國有股籌集社保資金管理暫行辦法》至9月初，五大部委聯(lián)合向總理匯報，共向社保基金減持了110億。
財政部專項帳戶進帳100多億，與此同時，7月底以來滬指從2200點高位一路下瀉，跌破1600點，市值蒸發(fā)2000多億，1至8月，股票二級市場交易額銳減3成多，印花稅也由370億元減至234億元，當然很難講這都是減持惹的禍，上市公司違規(guī)造假被頻頻曝光，證監(jiān)會加大查處力度以及銀行清點違規(guī)入市資金，還有“9.11事件”，這些都與大盤下跌有關。 但是，23日減持叫停后市場全面飄紅說明，減持政策對此至少要負上大部分責任。顯然，減持國有股所帶來的收益和造成的損失并不對稱。
記者了解到，23日交易量最大的證券營業(yè)部是湘財證券，交易額達到2個億，還有幾家上到1個多億元，而兩市的總交易量達到300億元。這表明，這一重大利好不僅讓困擾市場4個多月的政策面因素徹底明朗化，有效地消除了市場的心理壓力，同時也反映出管理層顧及到了市場的反映。
但據(jù)消息人士透露，昨天的行情還是出乎管理層的意料，有說法是，這是自今年2月14日那次跨年度行情后的又一次全線飄紅，這項政策出臺后效果如何，還有待進一步觀察，但是，從此番救市運作來看，中國證監(jiān)會的市場化進程今后將面臨更多的挑戰(zhàn)。
“更理想的方式”是什么？
有國有股、有法人股，流通股只是少數(shù)部分，這是證券市場的中國特色，但隨著入世的臨近，按接軌的要求，非流通股早晚要上市流通，越早解決這個問題，對整個中國入世的戰(zhàn)略就越有利，但急忙推出的減持政策結(jié)果是損失較大，收益甚小。那么，下一步什么時候才能走，“更理想的方式”又是什么？迷云再次籠罩。
22日晚的消息發(fā)布后，幾位經(jīng)濟學家通過互聯(lián)網(wǎng)第一時間讓大家知道了他們的態(tài)度，有的說做錯了就要改，如果這個政策證實是不可行的話，朝令當然可以夕改，否則改得越晚損失越大。但是，到底該怎么改卻沒有人提出更讓決策層信服的方案，吵吵鬧鬧4個多月，有說按凈資產(chǎn)減持的，有說按香港盈富模式減持的，但從決策層此番斷然叫停表明這些辦法都沒有被接受。
政府如何退出市場？國有股減持叫停了，但這個政策給市場所帶來的更加不確定的因素才剛剛開始。
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