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國有股減持方案停止的消息公布后，23日和24日，滬深兩市指數大幅上揚，那么這一段時間股市的調整是不是由于國有股減持引起的，眼下股市的大幅上漲是不是意味著投資者的信心已經恢復？本欄目記者就大家普遍關心的問題采訪了蕭灼基、董輔礽、許小年三位著名經濟學家。
蕭灼基：我看好中國股市
經濟學家蕭灼基24日接受了本欄目記者的專訪，他認為，必要時政府可以救市。要提高中國證券市場的公信力，必須從保護廣大投資者利益的角度制定政策。他同時表示，看好中國股市的前景。
今天在北京舉行的一次關于商業資本的論壇上，蕭灼基教授饒有興致地向記者表達了他對中國股市的看法。
記者問：“國家關于暫停國有股減持政策出臺后，低迷四個月的滬深股市昨天出現大幅反彈，全線漲停，有人說中國股市還是政策市，那么您認為政府應在股市發展中起什么作用呢？”
蕭灼基 ：“比如美國，它標榜說，自由經濟當股市出現重大問題時，它也要干預的。中國政府跟股市的關系更密切，中國政府是中國市場的組織者。我覺得，這次出臺這個政策，是應該符合市場愿望的�！�
蕭灼基強調，要充分認識廣大投資者在中國證券市場發展中的巨大作用。出臺政策，一定要充分考慮廣大投資者的利益。這樣才能提高投資者的信心。他認為，目前我國大部分上市公司的素質是比較好的。另外，我們的政策要增加透明度，要使得公眾心里有數�！�
談到中國股市未來的發展，蕭灼基還是充滿信心。
他說：“一方面，中國的股市在國民經濟中，現在的比重還是不大，雖然我們的市價總值在去年年底超過了GDP的50%，實際上，流通股票只占GDP的百分之十幾，那比發達國家差得很遠呢。
董輔礽：糾正政策偏差 恢復股市信心
董輔礽告訴記者，前一段時間股市持續低迷與推出國有股減持政策有直接關系，特別是國有股定價方式不被市場所接受。這次暫停國有股減持的措施是政府糾正自己的失誤，但不是干預市場。董輔礽同時也指出，近幾個月來的股市持續低迷，已經給整個市場帶來非常大的影響，股民消費從緊，新股發行難度增大等。如果股市再持續低迷下去，可能會對金融市場造成非常大的影響。
“這段時間大家看到由于股市的暴跌，銀行的儲蓄迅速增長，儲蓄增長社會上儲蓄增長好像是個好事情，實際上對銀行來講是個非常大的壓力。銀行增加了它的風險�！�
記者問道：“前一段時間，股市一直低迷不震，投資者對證券市場的后市發展信心不是很足，那么您認為怎樣恢復中國證券市場的公信力呢？”
董輔礽：“這一次的股票市場的暴跌跟政府政策的決策是有關系的，這和國有股的減持和銀行查違規資金都是有關系的，因此呢，你只要在政策上做些調整，股民的信心就能恢復�！�
董輔礽認為，恢復中國證券市的公信力關鍵是進行制度建設，查處違規違法行為，這些問題都要一步步地解決。他指出，中國證券市場的市盈率，與境外市場的市盈率沒有可比性，不能以此作為擠壓股市泡沫的標準。中國股市的市盈率是在三分之二股份不能流通下的市盈率，如果全部股份可以流通，那么市盈率就不會這么高。同時，中國股市是個單邊市，制度設定只能做多，不能做空，因此市盈率就越來越高。他同時認為，中國的證券市還是一個不錯的證券市場。
許小年： 股市調整沒有結束
就在前不久，許小年針對股市持續下跌，認為股市的調整剛剛拉開序幕，而且這種調整是健康的，指數還將繼續下跌，不管股指降到什么位置，相信政府也不會采取措施來救市。
記者問：“暫停國有股減持的消息公布后，股市出現大幅上揚，這是不是證實了我們的股市還是政策市，是不是表明政府出面救市？”
許小年答：“我并不認為是政府一系列救市措施的第一項，它給一些投資者造成了一些假象，認為政府又要來托市了，當然我們也不能責備投資者，因為在過去政府確實多次采取措施來救市，在頭腦中形成了這樣一個預期，政策一出來，大家自然會想到政府又要托市了�！�
記者問：“那么市場的調整是不是由于國有股減持引起的？”
許小年答：“簡單一點講，這種解釋是一種牽強附會，是把中國目前證券所存在的問題安全歸罪于政府，這種作法是極不妥當的�！�
許小年進一步解釋，經過他們的長期分析調查，認為國有股減持方案公布后的兩個月內，指數還維持在2200點，當監管層查處違規入市資金和銀廣夏造假被曝光以及傳聞某券商出現委托理財危機的時候，指數從那個時候才出現大幅下挫。
許小年說：“把現在的市場調整完全歸罪于國有股減持是非常不公平的，并不排除有些人在這里做文章的可能性。這一次市場反彈，我認為并不是股民認為國有股減持是罪魁禍首，一旦停止反彈，并不是這樣的，而是股民憧憬著后續的救市政策的出臺，所以形成這樣的反彈。”
記者問：“這次股指的上揚是否意味著投資者信心的恢復？”
許小年答：“這個決不是信心的恢復，對股指影響最大的是查處違規資金，銀廣夏事件是大型券商委托理財出現問題，這個是對市場信心打擊最嚴重的。”
記者問：“隨著這一次股價的上揚，指數能不能回到投資者所期待的歷史高位？”
許小年答：“指數回到歷史高位的可能性極小，在這一次市場調整中，機構和散戶投資者對投資風險有了進一步了解，對上市公司和中介機構有了更深刻的認識。隨著投資者盲目性的降低，市場波動預計會減少。即使是莊家，也不可能再像過去那樣隨心所欲地操縱市場。”
記者問：“這一輪調整是否意味著泡沫基本擠掉，市場的基本面發生變化？”
許小年答：“23日股市基本上全線漲停，這并不表明投資者信心的恢復，也并不表明，中國證券市場上存在的問題在一天之內全解決了。要消除泡沫，單純靠股指的下降是不可能的，一定要鏟除產生泡沫的根源�！�
記者：童書盟 陳君亮 付丹 石正宏 李思思 付丹 關義 孫惠君 劉賢霞
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