|
本報記者聯合采寫
前日，中國證監會出臺暫停國有股減持的政策，昨日，市場對此作出強烈反應，兩市幾乎全線漲停。市場各方人士紛紛就此發表看法。
新減持方案將影響后市
東方趨勢總經理李霏在接受記者采訪時認為，應正確認識市場的反映。此次大跌，是兩年牛市行情累積矛盾的總爆發，而國有股減持不過是一個導火索。證監會出臺的暫停國有股減持的消息，雖然可對下跌行情起一定緩解作用，但其他矛盾依然存在。因而，不能過分預期它所帶來的影響。
浦發銀行沈思董秘表示，國有股減持暫停順應了市場要求。國有股減持募集社保資金本身是正確的，既有利于國有資產的戰略性調整，也有利于募集社會保障資金。然而，目前的定價方式與中國市場的實際情況不符，不能為市場所接受。
黃河證券總裁馬家順表示，暫停并不意味著市場從此長期向好。因為國有股減持是必然趨勢，而目前只是“暫停”，新的減持方案還會出臺。今后這個新的減持方案就是影響后市的最關鍵因素。如果管理層能修改現行方案，以市場相容為標準，符合人們的心理預期，那么新方案的出臺將成為長期利好，證券市場也將朝著健康方向發展。否則，還將是一大利空。
減持的關鍵是定價方式
湘財證券研發中心副總經理宮玉松認為，國有股減持毫無疑問是大勢所趨，對市場是一個長期的利好。然而，關鍵是減持的方式和定價。原則上，減持國有股有四種方式：配售、回購、協議轉讓、存量發行。定價方式也有兩種：市場化定價和以凈資產為標準定價。在具體實施過程中，采用的是存量發行、市場化定價。從暴跌行情來看，這種減持方案不被市場接受。
李霏也表示，國有股減持的核心在于價格。定價方式有兩種：一是市場化定價，二是以凈資產浮動值為標準。管理層采取了前一種。出現暴跌行情可以說是出乎管理層預料的，至少也是低估了其對市場的不利影響。那么證監會發布暫停國有股減持的消息，可以說是虛心聽取各方面意見，及時制止不利影響的措施，是為了更加完善國有股減持的相關工作。
平安證券行業部經理高利認為，減持應該以不影響市場健康發展為前提，其立足點不應把減持作為籌集資金的一種途徑，應該從健全市場、健全公司法人治理結構以及監督機制著眼。
沈思強調，此措施的出臺短期內使投資者心理減輕，但并沒有說不減持，也沒有說定價機制的改變，可以說，懸在市場頭頂上的利劍并沒有去掉，這不是長期利好，是短促的消息，由此也說明市場不健全，市場對政策的反映較為劇烈。
中石化董秘局的桑先生認為，國有股減持方案暫停引起市場如此強烈的反映，說明原有的國有股減持方案不合理，理應調整。
新的擴容可能來臨
李霏表示，市場將面臨新的擴容高潮。據不完全統計，到目前為止，今年只發行了50多只新股，而下半年更是只發行了15只。國有股減持無疑是新股發行的一個障礙。如今障礙解除，發行新股也就順其自然了。況且，新股發行的速度太快和太慢都是不正常的現象，無論市場還是管理層都會對此作出調整。另外，受暫停減持消息的影響，市場很可能出現一輪報復性大漲行情。管理層肯定希望市場穩步發展，而非大起大落，因而很可能會利用擴容來為大盤降溫。當然，管理層要考慮到發行的速度和密度，以免對大盤造成沖擊。
高利也認為，從昨天的成交量來看，市場上并不缺錢。因而，如果掌握好擴容節奏，不會對市場有太大影響。民族證券研究發展中心李紅光總經理表示，管理層應平穩制定政策，并做到市場的認同。
“救市”順應市場潮流
高利認為，此次暫停減持，實際是管理層再次干預證券市場的一種做法。他認為，1999年兩次國有股減持都以失敗告終。此次以市場化定價減持實際是違反市場規律的做法，必然遭到市場的反感。減持應該考慮到市場的接受程度，要在發展中解決，而不是以打壓股市為代價。
中科企投資公司總經理劉福堂認為，此次暫停減持引發的大漲，說明我國證券市場仍然還只是個“政策市”。中國特色的體制決定了“政策市”對我國股市的影響仍將很大。當然，國外也同樣會用政策去影響股市。他認為，關鍵在于所制定的政策是否與市場貼近，不貼近就會造成股市的暴跌，像國有股減持政策，就屬于這種情況。
宮玉松表示，證監會決定暫停國有股減持，除了被認為是短暫的利好以外，從某種意義上說引發了投資者對管理層的信心危機。同時也有了另一種預期：對減持方案作大幅度的修改。因而，修改后的方案將成為左右后市的關鍵性因素。
北京大學金融與證券研究中心鄭曉輝博士說，監管層雖然聲稱不干預市場，不以指數為直接監管目標，但在投資者的預期下，還是出臺了利好，還是充當了“救市主”，這對市場規范將會產生不利的影響。同時，中國上市公司能否支持這么高的點位，還是個問題，而且這個問題還將進一步影響到我國的整個金融體制和入市后的經濟發展。
訂短信頭條新聞 天下大事盡在掌握！
新浪企業廣場誠征全國代理
| 
