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本報記者 陳紅北京報道
從今年各上市公司中報披露情況看，進行過委托理財業(yè)務(wù)的A股上市公司就有近190家，涉及金額高達220多億元，平均每家上市公司委托理財超過1億元。
今年以來有近30家上市公司披露進行委托理財，涉及金額達40億元。
據(jù)介紹，證監(jiān)會認為如此多的上市公司熱衷于委托理財不是一件好事，因為股市的基礎(chǔ)還是上市公司的主業(yè)，畢竟在股市上炒作不能創(chuàng)造財富。
委托理財是一個比較復(fù)雜的問題，證監(jiān)會目前并沒有對委托理財下禁令。但是，以投資實業(yè)項目的名義募集來的資金用于委托理財，是違背投資者意愿的，近期證監(jiān)會發(fā)布有關(guān)規(guī)定表明，上市公司的委托理財已成為證監(jiān)會重點關(guān)注的問題。
厘清資金來源是監(jiān)管關(guān)鍵中國建設(shè)銀行的李洪斌博士在接受本報記者采訪時，分析說：目前界定委托理財是否違規(guī)要看資金的來源，因為國家有關(guān)法律法規(guī)明確規(guī)定：不許銀行借貸資金和上市募集資金用于股票投資。
而委托理財資金的投向主要是證券市場，因此如果是上市公司用自有閑置資金進行委托理財，就不在禁止之列；如果是挪用募集來的資金和信貸資金，就明顯是被禁止的。
然而，在實際運用中，要分清上市公司的原有資金和新募集資金、信貸資金和自有資金就不是一件容易的事了。
以信貸資金為例，李洪斌先生談到：有些上市公司以銀行票據(jù)、信用證、銀行匯票的形式套現(xiàn)后，再進入股市進行股票投資；還有的上市公司則以投資實業(yè)項目的名義得到信貸資金，然后進行股票投資。目前監(jiān)管層還沒有更有效的管理辦法限制和控制這些行為。這也就給一些上市公司提供了“渾水摸魚”的機會。
在公布委托理財?shù)纳鲜泄局校灿?0多家是在2000年以后通過首次發(fā)行上市的公司，有18家是在2000年通過配股進行再融資的上市公司，另有3家是去年增發(fā)A股的上市公司。這些上市公司總共占了所有委托理財上市公司42.8%的比例。盡管不少公司聲稱用于委托理財?shù)腻X是自有資金，在這些具體的數(shù)字面前，投資者心中怎能沒有疑問？
募資投向任意更改亟待規(guī)范
在2000年約有140家公司對募集資金使用變更進行了公告，其中57%是招股募集資金項目。今年上半年已有120多家上市公司宣布改變募集資金投向，隨著上市公司募集資金數(shù)量的增多，募集資金投向變更的速度也在增長。今年上半年上市公司變更募集資金超過1億元的有47家，其中變更資金額最高的達7.36億元，變更速度最快的是在上市前3天。
針對一些上市公司利用募集資金肆意改變用途進行委托理財以及大量募集資金閑置等問題，中國證監(jiān)會出臺了一系列規(guī)范證券市場的辦法：如在《上市公司新股發(fā)行管理辦法》中規(guī)定，當(dāng)上市公司利用配股和增發(fā)的途徑進行再籌資時，主承銷商在提供的盡職調(diào)查中必須說明上市公司是否存在“公司資金大量閑置，資金存放缺乏安全和有效的控制，或者大量資金用于委托理財”；在《上市公司檢查辦法》和《上市公司董事長談話制度實施辦法》中強調(diào)檢查的主要內(nèi)容包括“募集資金使用與招股說明書的一致性及變更的程序，資金管理的安全性”；在《證券公司從事股票發(fā)行主承銷業(yè)務(wù)有關(guān)問題的指導(dǎo)意見》中明確指出，主承銷商和發(fā)行人應(yīng)當(dāng)考慮到募集資金不足和過量的可能性并披露相應(yīng)對策和安排等。有了以上的規(guī)定，上市公司在募集資金使用時就多了一道道的“緊箍咒”，隨意閑置和挪用募集資金的行為將受到約束。
在最近出臺的《上市公司新股發(fā)行管理辦法》中，我們可以看到有明確限制募集資金大量用于委托理財?shù)囊?guī)定。由于事關(guān)再融資，預(yù)計在新規(guī)則出臺后，大量委托投資的勢頭將受到遏制。
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