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近期，銀廣夏訴訟一案未被法院接受，引起諸多議論。筆者以為，法院固然有其苦衷，但實在是失去了一個大打一場“人民戰爭”，澄清中國股市“萬里埃”的好機會。以下筆者試就銀廣夏談起，分析中國建立社會監督機制的必要性。
銀廣夏是近一段時期來的媒體明星，但可惜不是“好孩子”明星，而是“壞孩子”明星。據中國證監會發言人9月6日表示，證監會現已查明銀廣夏公司通過各種造假手段，虛構
巨額利潤7.45億元；查明深圳中天勤會計師事務所及其簽字注冊會計師違反有關法律法規，為銀廣夏公司出具了嚴重失實的審計報告；證監會已依法將銀廣夏事件涉嫌證券犯罪人員移送公安機關追究其刑事責任。
在銀廣夏之前，中國股市壞孩子層出不窮，譬如PT粵金曼、ST猴王、ST幸福、四砂股份、濟南輕騎等等。
銀廣夏會是最后一個嗎？肯定不是。今日之股市，哪一個長得不像銀廣夏？
摩根等國際證券機構曾發表評論，認為中國股市只有12個好的企業。近日則有報道說，中國證監會主席周小川已經警告，當心國內股市出現“捷克現象”。足見銀廣夏背后的兄弟已經排成了長隊。
1997年時，捷克曾有1716家上市公司，但到了1999年初，只剩下301家，高達82%的公司撒手人間——這便是世人震驚的“捷克現象”。捷克如此之多的上市公司“其興也勃、其亡也忽”，為何？其實，其病狀與我國上市公司相仿，上演的也是一出出“母吃子”的人間悲劇，即母公司不守法紀，大量采用掏空手法，將上市子公司資產挪用侵吞，直至其血盡身亡。如果像銀廣夏這樣虛假繁榮實際被掏空的上市公司得不到修理，反而越聚越多，“捷克現象”就一定會在中國上演。到那時，中國股市就會完蛋，中國經濟就會受到嚴重影響，中國的社會穩定就會受到嚴重威脅。
壞孩子壞在何處？筆者曾剖析過PT粵金曼等十大“壞孩子”的案例，結果發現：上市公司治理結構不到位、“一股獨大”、關聯交易、控股公司榨取上市公司，侵犯中小股東利益是“壞孩子”們的通病，而缺乏監督機制和懲罰機制又是其病情不能得到控制以致于無法無天的關鍵。對此，我們可以這樣來理解：中國股市中有許多“壞孩子”，這些“壞孩子”沒有受到懲罰，結果“好孩子”也學壞了，最終股市就成了壞孩子的天下。
怎么辦呢？筆者以為，建立社會監督機制、讓“狗”來拿“耗子”、大打一場“人民戰爭”不失為一個良策。我們知道，對于委托代理的風險，理論上存在著三重監管：一是企業自身通過法人治理結構的監管；二是有關部門(比如證監會)的監管；三是社會和法律的監管。中國當前上市公司存在著“一股獨大”的內傷，所謂自我監管無從談起；證監部門呢，猛虎架不住群狼，監管力量永遠相形見拙。既然如此，何不盡快啟動社會監督機制？
在美國，如果你買入一個公司5%以上的股權，須向證監會匯報購買目的。擁有10%以上股票的人即為公司內部人，每個月15號，須填表匯報上月手上股票存量多少，做交易幾何，有多少賣出多少買入等等。相應的監管是，對于同一種股票的當前買入交易和下一次賣出交易時間跨度要在6個月以上。美國證監會人數亦不多，同樣無法實施完善的監管。但是，美國證監會有一招，他把大戶每個月所填寫的表格盡數錄入電腦，并制作成磁帶，以低廉費用售給任何買主。也就是說，大戶的情況不僅被證監部門所掌握，也可以被任何“感興趣”的人所掌握。這對于無孔不入的律師們可是個不容放過的機會，他們通過購買的信息，可以去查是不是有違規交易。如果有，律師就會給大戶寄去一封信，說你違反了證券法，愿意的話可以替你擺平，但要付一大筆錢。而胡作非為的大戶可就得小心了，畢竟，掏錢如同吐血。
所以美國就把律師叫成證監會的“看門狗”。通過這種方法，大戶就根本無法進行炒作，做莊。這就是美式多管齊下的監管，證監會要管你，小股民要告你，律師一直盯著你，上市公司不是不想變壞，實在是太危險了！
中國股市要完善監管，就必須打這樣一場“人民戰爭”：讓狗來拿耗子，讓“打狗隊”們永遠有積極性虎視眈眈，讓獨大的股東隨時準備償付興風作浪的代價！而法院的介入、法律的配套是善果之始。
今日已矣，來日方長。類似銀廣夏的案例、案件，法院今天不受理，明天不受理，后天不受理，但總有一天得受理。我們盼望著這一天的早日到來，盼望著中國股市早日有點章法！
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