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在證券市場對外開放循序漸進的過程中，最先帶來的變化應是投資理念的變化，其中人的因素首當其沖。一些業內人士認為，隨著資金成份的不斷擴大和豐富，大批“海歸”人員已經進入了證券市場資金管理的第一線，這些吸取海外成熟市場經驗的資金管理者，其投資行為將不斷在市場中發揮影響力。
人們已經注意到，在國內一些基金管理團隊中，通過數年的經營、磨合，已經形成較
為鮮明的資金運用風格。比如，有的基金采取與國際相對接軌的指數化的分散投資，有的基金采取集中持有的方式，這些都在一段時期內取得較好業績，給予投資人良好回報。這些基金的操作特點也是比較明顯的，比如換手率通常較低，運作周期相對較長。從持有品種技術走勢看，一般不形成明顯的趨勢，而一旦出現明顯的指數行情時，這些品種在短時間內能夠取得超越指數的收益。
機構的投資取向或多或少影響了投資者的價值判斷，但真正成熟的投資理念的形成應取決與國際市場的關聯度。中廣信息證券分析師姜韌認為，由于各種客觀條件尚不具備，目前A股市場運行與國際市場的聯動性不強。或許，目前A股市場與國際市場的關聯度更多是體現在投資人心理層面上。入世后，中國證券市場與國際市場的關聯，主要是由于“游戲規則”以及制度安排發生變化后所產生的，而這種變化使投資人的投資理念將在潛移默化得以完成。但入世給證券市場投資理念所帶來的變化并不是投資大盤股還是小盤股、選擇績優股還是績差股、市場總體市盈率是高還是低這樣的單項選擇題。
不少業內人士指出，在公司基本面信息與股價無關甚至負相關以及業績存在大量造假的市場中，在大部分非流通股未上市的背景下，在避險工具缺陷以及市場存在大量股價操縱的環境中，很難有長線投資者的生存之地。相反，徒有其表的“理性投資”有時成為股價操縱者的工具，而投資者正常的投資行為也在不同程度上異化。因此，隨著證券市場各種規則與國際接軌的過程中，投資理念將伴隨著這一轉變逐步確立。
事實上，在入世前的目前，證券市場幾乎每個環節都已經發生了變化，毫無疑問，這些都已經或正在轉變和強化投資者的投資理念。比如對上市公司治理結構的制度安排將不斷改變證券市場利益分配，上市公司會計信息質量的提高使公司業績真實性有了客觀反映，融資的制度安排使投資行為發生漸變，對中介機構造假以及各種股價操縱的嚴厲查處使市場公信力得以提高。面對這些涉及到證券市場發展以及生存環境的變化，投資者將重新審視市場，進而在投資理念層面上作出恰當反映。同時，在新制度剛剛建立、舊觀念尚未完全消除的過程中所產生的各種各樣的矛盾不能回避。在與國際接軌的過程中所帶來的新規則，將使市場參與者將在復雜的現實環境中形成有現實價值的投資理念，而各種各樣的投資理念也將在現實環境中得到檢驗。
(記者 謝潞錦)
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