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證券分析師揭秘:黑莊和黑嘴是如何狼狽為奸?

http://whmsebhyy.com 2001年09月27日 09:59 CCTV《證券之夜》

  主持人:羅曉芳

  嘉賓:林義相天相投資顧問(wèn)有限公司董事長(zhǎng)、中國(guó)證券分析師協(xié)會(huì)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)主任

  主持人:莊家太黑系列話題,今天要談到黑莊與黑嘴。莊家需要有人幫他們介紹莊股,宣傳莊股,誘騙廣大中小投資者跟莊,擔(dān)當(dāng)這么一個(gè)不光彩角色的人被市場(chǎng)稱(chēng)為黑嘴,投
資者對(duì)黑莊和黑嘴是怎么看的呢?我們一起來(lái)看看采訪。

  投資者:我感覺(jué)他們好象掛鉤似的,有的股評(píng)我認(rèn)為并不是他后面有某個(gè)大莊家,可能就是他自個(gè)兒自營(yíng)或者什么的,可能是不會(huì)跟股評(píng),跟那些莊家勾結(jié)吧。有些莊家他利用這些股評(píng)的人氣,去拉起來(lái)(股價(jià))就很輕松了。學(xué)生是追影星,老太太是追股星,天天晚上就看股評(píng)家的股評(píng),我現(xiàn)在因?yàn)樽鰰r(shí)間長(zhǎng)了,基本上不看。

  主持人:剛才我們看了投資人的看法。我們也想知道,市場(chǎng)人士來(lái)評(píng)論市場(chǎng)或者是個(gè)股,他的準(zhǔn)確性代表了什么,是不是他不準(zhǔn)確就說(shuō)他是黑嘴呢?

  林義相:我覺(jué)得不能這樣認(rèn)為,因?yàn)楣善笔袌?chǎng)的分析以及股票價(jià)格的波動(dòng)是不可預(yù)測(cè)的。我們可以這么來(lái)分析,如果說(shuō)一個(gè)股票價(jià)格的波動(dòng)是可以預(yù)測(cè)的話,這個(gè)股票市場(chǎng)就不可能存在,當(dāng)大家都認(rèn)為這個(gè)股票價(jià)格要漲的時(shí)候,就不會(huì)有人賣(mài)了,那只有買(mǎi)的人沒(méi)有賣(mài)的人,這個(gè)股票市場(chǎng)不存在了,如果大家都預(yù)測(cè)到股票價(jià)格要跌的時(shí)候,那么只有賣(mài)的人沒(méi)有買(mǎi)的人了,這個(gè)市場(chǎng)也不會(huì)存在。因此從理論上來(lái)說(shuō),股票價(jià)格的波動(dòng)是不可預(yù)測(cè)的,我一點(diǎn)大家應(yīng)該很清楚,包括股評(píng)家或者是多厲害的投資分析師,他都不可能預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的波動(dòng)。

  另外一方面從我們的日常生活里和工作里頭可以做一個(gè)推論,假如有人或者股評(píng)家,可以預(yù)測(cè)到股票價(jià)格的波動(dòng),那么他就很容易通過(guò)股票的交易和買(mǎi)賣(mài)獲得巨額的收益,在這種情況下他何必還每天這么辛苦做股評(píng),寫(xiě)文章,上電視,到各種會(huì)議上去做他的股評(píng)呢?因此投資者第一不要苛求股評(píng)家能對(duì)股票價(jià)格的波動(dòng)做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè),另外一方面也不應(yīng)該有這種希望,因?yàn)槟阌羞@種希望的話,你完全聽(tīng)信了股評(píng)家的這些分析,到時(shí)候自己是要吃虧的。

  主持人:確實(shí)人非圣賢,我們不能要求股評(píng)家每次說(shuō)的都是準(zhǔn)確的,他有時(shí)候說(shuō)得不準(zhǔn)確是很自然的事情,所以分析和預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確并不是說(shuō)他是黑嘴,那憑什么來(lái)判斷他是黑嘴呢?

  林義相:我想現(xiàn)在說(shuō)的黑嘴按照你們的定義實(shí)際上是跟莊家配合的,誘騙投資者去買(mǎi)股票,最后把投資者套住了的一些股評(píng)家。在這里很重要的一點(diǎn),就是要看這個(gè)股評(píng)家他的主觀愿望是什么,出發(fā)點(diǎn)是什么,如果他主觀上有欺騙投資者這么一種出發(fā)點(diǎn),同時(shí)他在做股評(píng)的時(shí)候有意的誘導(dǎo)投資者去買(mǎi)一個(gè)股票與莊家配合,這種股評(píng)家可以被叫做黑嘴,這種人跟我們剛才所說(shuō)的,由于客觀方面的股票價(jià)格的波動(dòng)不可預(yù)測(cè)說(shuō)錯(cuò)了話的股評(píng)家是完全不一樣的。

  主持人:可能那種說(shuō)得不準(zhǔn)確的人,也許是出于一種善意的考慮,他并不是想存心的欺騙投資人,只是因?yàn)樗降膯?wèn)題,或者是由于市場(chǎng)的某些客觀原因,這類(lèi)并不能歸為黑嘴,我們頂多說(shuō)他是笨嘴是嗎?

  林義相:差不多。

  主持人:既然這個(gè)市場(chǎng)有黑嘴,我們就想知道黑嘴是怎么樣和黑莊互相勾結(jié)的,他們之間的這個(gè)交易是怎么做的呢?

  林義相:根據(jù)我們剛才所說(shuō)的,黑嘴實(shí)際上是配合黑莊來(lái)欺騙廣大中小投資者的,他這種欺騙和配合,是跟莊家坐莊、操作股票的過(guò)程是相聯(lián)系的,一般說(shuō)應(yīng)該是根據(jù)莊家的需要,莊家需要收集很多的股票的時(shí)候,他可能給出的信號(hào)是說(shuō)這個(gè)股票怎么怎么不好,騙投資者把這個(gè)股票給賣(mài)掉,莊家就買(mǎi)到了很多股票。當(dāng)莊家把股票籌集到一定程度的時(shí)候,需要股票價(jià)格上漲的時(shí)候,黑嘴或者是莊托,就會(huì)說(shuō)這個(gè)股票又怎么好怎么好,能漲到多少多少價(jià)格,騙廣大的投資者們跟莊,跟進(jìn)去以后把價(jià)格拉上去了,莊家出逃了,然后把散戶,把廣大的投資者套在里頭。從這個(gè)過(guò)程來(lái)看,最危險(xiǎn)的其實(shí)不是那些說(shuō)這個(gè)股票不好,需要賣(mài)的股評(píng)家,而是那些說(shuō)股票怎么好,能漲到多高,誘騙廣大的投資者大量的買(mǎi)進(jìn)跟進(jìn),甚至很高的價(jià)位上還說(shuō)有很大的升值上漲空間,希望大家跟進(jìn),對(duì)這種股評(píng)家,這種投資建議,我覺(jué)得廣大的投資者應(yīng)該特別警惕和注意。

  主持人:對(duì)于經(jīng)常在市場(chǎng)上用黑嘴說(shuō)黑話,騙投資人的那些股評(píng)家,投資人也可以用腳投票,投資人我們知道吃一塹長(zhǎng)一智,不可能永遠(yuǎn)去聽(tīng)他的,慢慢的他的這種黑嘴的本相就顯露出來(lái)了,投資人應(yīng)該可以鑒別的。

  林義相:我覺(jué)得這不是很容易的事情,因?yàn)槲覀儎偛耪f(shuō)過(guò)了,區(qū)分黑嘴或者有意欺騙投資者,和由于投資分析失誤,這兩類(lèi)很重要的一個(gè)區(qū)別是主觀上的東西,就看他主觀的愿望是什么了,一類(lèi)人主觀上就是要欺騙投資者,另外一類(lèi)人他不想欺騙投資者,只是他的分析失誤了,這種主觀上的區(qū)分是很困難的,尤其是在事先,就是當(dāng)股價(jià)波動(dòng)最后還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的時(shí)候,你不知道誰(shuí)是想騙別人的,誰(shuí)是不想騙別人的,并且在有些人存心要欺騙廣大投資者的話,他們可能裝扮地更像,就更有欺騙性。因此在這種情況下,一般的投資者,他需要了解市場(chǎng)的一些情況,需要了解一些股票的情況,需要有別人給他介紹股票的情況,因此在這個(gè)程度上面他很難區(qū)分黑嘴和正常的投資分析。

  You have received a message!我們從更廣泛的范圍來(lái)看的話,股評(píng)家也好,投資分析家也好,他有他很大的積極作用。在過(guò)去的十年時(shí)間里,我國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)展非常快,股票的投資在很多人的心目中,十年以前是不存在的。現(xiàn)在很多人自己親身投入到這個(gè)股票市場(chǎng)中來(lái),在股票市場(chǎng)、在投資的一些基本的理念、觀念、手法、操作等等這些方面,在股評(píng)家上面,他們做了很多的工作,在客觀上起到了這些知識(shí)的普及推廣的作用。因此很多人實(shí)際上是從評(píng)股開(kāi)始熟悉這個(gè)股票市場(chǎng),才投身于這個(gè)股票市場(chǎng)。

  另外一方面其實(shí)股評(píng)家也好,投資分析也好,他在整個(gè)過(guò)程里頭起的作用,積極的作用還是主要的。他畢竟給廣大的投資者提供了很多市場(chǎng)上的新信息,并且提供了他們獨(dú)特的看問(wèn)題,分析市場(chǎng)的一個(gè)角度,雖然他的結(jié)果可能是錯(cuò)誤的,但至少在很多地方能夠提醒投資者從這個(gè)角度,從這些點(diǎn)上面來(lái)關(guān)注來(lái)分析這個(gè)市場(chǎng)或一些上市公司。

  主持人:對(duì),您剛才說(shuō)的我也非常贊同,確實(shí)在我們的股評(píng)分析界也有一些非常善意的股評(píng)分析家,他們是出于為投資人提供服務(wù),提供一個(gè)專(zhuān)業(yè)的服務(wù)為出發(fā)點(diǎn)的,并沒(méi)有想去欺騙投資人。我在這里也帶來(lái)了一本書(shū),就是以前我讀過(guò)的一個(gè)股票操作學(xué),這是臺(tái)灣的一個(gè)證券投資大師張林峰寫(xiě)的,他說(shuō)他每周的周三和周六去電臺(tái)做節(jié)目的這個(gè)時(shí)候應(yīng)該是說(shuō)筆似千斤重,口干舌又燥,越寫(xiě)越不敢寫(xiě),越講越不敢講,為什么要這樣說(shuō)呢?他說(shuō)一想到投資人聽(tīng)了分析后馬上采取行動(dòng),萬(wàn)一這個(gè)走勢(shì)出乎分析,如何是好。所以這種善意的股評(píng)家其實(shí)也是非常多的,我們不能說(shuō)股評(píng)家里面有黑嘴,就否定整個(gè)股評(píng)界,是嗎?

  林義相:我想應(yīng)該是這樣的,因?yàn)樯埔獾模褪钦f(shuō)有一定的職業(yè)道德水準(zhǔn),正常的分析師是大多數(shù),股評(píng)家也是大多數(shù)。黑嘴雖然是極個(gè)別的現(xiàn)象,但我們俗話說(shuō),一顆老鼠屎就可以壞了一鍋粥,因此他們的危害實(shí)際上是很劣的,是很大的。主持人:這種危害我們?cè)趺礃觼?lái)預(yù)防,有沒(méi)有一些嚴(yán)厲的監(jiān)管措施來(lái)打擊這種黑嘴現(xiàn)象呢?

  林義相:實(shí)際上沒(méi)有非常有效的辦法來(lái)預(yù)防,因?yàn)檫@種現(xiàn)象實(shí)際上各個(gè)國(guó)家,各個(gè)證券市場(chǎng)上都存在的。很重要的一點(diǎn)就是要做教育,投資者的教育和分析師的職業(yè)道德的教育,讓大家從內(nèi)心有一種約束,黑嘴不僅僅是不光彩的事情,更重要的是他要受到法律法規(guī)的嚴(yán)肅制裁。在我們國(guó)家的法律法規(guī)里頭有這樣的相關(guān)規(guī)定,比如證券法里明確說(shuō),利用信息的優(yōu)勢(shì)來(lái)操縱市場(chǎng)是要受處罰的。另外一方面我們信息誤導(dǎo)方面,和證券期貨投資咨詢管理暫行辦法里,對(duì)這方面也有非常嚴(yán)格的規(guī)定。

  我順便說(shuō)一句,我個(gè)人認(rèn)為我們97年底公布的證券期貨投資咨詢暫行辦法,在這多方面規(guī)定的是非常的嚴(yán)厲,甚至是過(guò)于嚴(yán)厲,以至于不可執(zhí)行。我們知道美國(guó)在去年的新經(jīng)濟(jì)泡沫里,有不少的分析師,在很多人認(rèn)為是欺騙了廣大投資者,美國(guó)采取措施的情況來(lái)看,我想有些規(guī)定,有些要求,有些技術(shù)性東西在我們97年的辦法里都已經(jīng)存在了,并且可能比他們更嚴(yán)厲,因此從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),我們的法律法規(guī)雖然有不完善的地方,但是有些地方過(guò)于嚴(yán)厲了,反而沒(méi)法執(zhí)行。

  主持人:我們看到有非常嚴(yán)厲的監(jiān)管條例要求,但是在實(shí)際我們看到公布的這個(gè)案中,卻沒(méi)有一個(gè)證券分析人,因?yàn)楫?dāng)了黑嘴被處罰。我們看到有個(gè)人和證券投資咨詢機(jī)構(gòu),被吊銷(xiāo)了咨詢牌照,是因?yàn)閭鞑チ艘恍┎粚?shí)的消息,他從來(lái)沒(méi)有說(shuō)是與莊家勾結(jié),與黑莊勾結(jié),這是不是也體現(xiàn)了一個(gè)監(jiān)管不嚴(yán)執(zhí)法不嚴(yán)?

  林義相:因?yàn)楹谧旌秃谇f這些都是一般人的說(shuō)法,在法律上你找不到的,并且你真正要認(rèn)證,就要證明他與莊家是聯(lián)手的在欺騙廣大投資者,這是非常困難的。可能在一方面是解釋了為什么這方面的案例很少,但另外一方面,其實(shí)在我們國(guó)家,由于這些辦法過(guò)嚴(yán)了以后,違法違規(guī)現(xiàn)象很多,因此大家反而見(jiàn)怪不怪了,很多真正是違法違規(guī),嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的一些行為得不到處罰。

  主持人:我們想了解一下,投資人怎么鑒別黑嘴,能夠從哪些蛛絲馬跡找到黑嘴的影子,然后少吃他的虧呢?

  林義相:首先要看他所做的評(píng)論和分析是怎么樣,尤其要注意有一些煽動(dòng)性的,或者說(shuō)給人感覺(jué)到是非常容易賺錢(qián)的投資建議,我想這個(gè)你要打很多個(gè)問(wèn)號(hào),因?yàn)樘斓紫聸](méi)有那么好的事情,有些投資建議聽(tīng)起來(lái)因?yàn)樘昧耍虼怂豢赡苁钦娴摹?/p>

  主持人:很多非常美麗的花朵都是有毒的。

  林義相:沒(méi)錯(cuò),就像你看起來(lái)很多的都是花環(huán),實(shí)際上它是個(gè)圈套,你一進(jìn)去就被套住了,但你不進(jìn)去你看就很好,那就看你自己有沒(méi)有這個(gè)定力,我剛才說(shuō)的實(shí)際上是要從他評(píng)論和分析的內(nèi)容上去考慮,內(nèi)容上面除了這些用詞,他的一些傾向性的東西,是否很明顯的判斷之外,還要考慮他分析的到底是一些相對(duì)空的一些傾向性的說(shuō)法,還是一些真正實(shí)實(shí)在在公司的信息,公司的情況,公司的基本面,我認(rèn)為如果是真實(shí)情況的介紹,這些基本面分析的話,這種股評(píng)的話應(yīng)當(dāng)說(shuō)是作為黑嘴的危險(xiǎn)性相對(duì)小一點(diǎn)。當(dāng)然我這里頭要說(shuō)明一句,就是他們這個(gè)分析和做評(píng)論所依據(jù)的東西本身是否真實(shí),那是另外一回事,因?yàn)榉治鰩煕](méi)有這個(gè)義務(wù),也沒(méi)有這個(gè)權(quán)利去核實(shí)公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)。我們認(rèn)為這是審計(jì)師的事情,是會(huì)計(jì)師的事情,從內(nèi)容上面我覺(jué)得我們可以有一個(gè)基本的判斷。

  另外一方面我們還要看這個(gè)股評(píng)人,或者這個(gè)投資分析的人,他在這個(gè)市場(chǎng)上面歷史表現(xiàn)是什么,在同行業(yè)里頭人家是怎么看他的,他過(guò)去的行為是怎么樣的,包括他現(xiàn)在工作的機(jī)構(gòu),服務(wù)的單位等等。如果一個(gè)機(jī)構(gòu)它市場(chǎng)上面的投機(jī)性很強(qiáng),他做股評(píng)的話我覺(jué)得大家千萬(wàn)不要信,尤其當(dāng)他們是依附于某一些利益集團(tuán),或一些機(jī)構(gòu)可能自己自營(yíng)干,直接大規(guī)模的,委托了資產(chǎn)管理的。他的評(píng)論和分析很可能就會(huì)跟他后面的事情,在股票市場(chǎng)上的交易有利益沖突。

  主持人:我覺(jué)得您剛才說(shuō)的都是肺腑之言,是對(duì)每一個(gè)投資人的非常好的提醒。您作為中國(guó)證券分析師協(xié)會(huì)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)的主任,您認(rèn)為做一個(gè)分析師,最應(yīng)該具體的是什么?

  林義相:首先是一個(gè)職業(yè)道德,專(zhuān)業(yè)知識(shí)很重要,但是專(zhuān)業(yè)技能和知識(shí)是第二位的,因?yàn)橛辛撕芎玫穆殬I(yè)道德才有可能確立一種信譽(yù)。分析師最重要的價(jià)值實(shí)際上是他在市場(chǎng)上的行為,我想哪怕能力稍微差一點(diǎn)的分析師,如果他是有很好的職業(yè)道德,非常誠(chéng)實(shí)可信的,通過(guò)他的努力工作,或多或少能夠給他們的客戶,給投資者提供一些真實(shí)的東西。比如一些資料,一些信息,一些可能不是特別高深,特別漂亮的分析,但是他總會(huì)給大家?guī)?lái)一些正面的機(jī)理的東西。如果沒(méi)有很好的職業(yè)道德,把自己的投資分析這個(gè)聲譽(yù)看做他的職業(yè)生涯的生命的話,我想他越聰明越有本事可能危害越大。

  主持人:好非常感謝您,確實(shí)德是立足之本,我們希望每一位市場(chǎng)評(píng)論專(zhuān)家在寫(xiě)評(píng)論或者說(shuō)股評(píng)的時(shí)候,都能夠有張林峰先生的這種感覺(jué),"如履薄冰"。


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 所屬專(zhuān)題:股市“黑嘴”
咱散戶沒(méi)少上股評(píng)的當(dāng)!股市“黑嘴” 該閉上了
地位僅高于“三陪小姐” 股評(píng)黑嘴將遭受懲戒(圖)
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