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一 丹
華安創(chuàng)新的發(fā)行已全部結(jié)束，南方穩(wěn)健成長基金的銷售仍在進(jìn)行中，兩者的銷售均未出現(xiàn)如發(fā)行人預(yù)期的那樣熱銷的局面。
從華安創(chuàng)新的發(fā)行方案中可以看出，很多規(guī)定都是針對(duì)可能出現(xiàn)的熱銷，甚至是搶購
情況而設(shè)定的，如華安創(chuàng)新發(fā)行城市的選擇、預(yù)先劃定各城市的銷售額度、發(fā)放預(yù)約號(hào)，等等。事實(shí)上，在華安創(chuàng)新發(fā)行方案的整個(gè)論證過程之中，討論得最多的話題之一也是如何盡量避免出現(xiàn)發(fā)行中擁擠，甚至是騷亂場面，對(duì)于募集不足，只是作為一個(gè)必提的可能因素一筆帶過。為了避免過度熱銷，華安創(chuàng)新在此前的發(fā)行宣傳或開放式基金普及教育中，始終強(qiáng)調(diào)的是“開放式基金同樣有風(fēng)險(xiǎn)”、強(qiáng)調(diào)不會(huì)有保底收益，希望以此來“嚇退”一部分投資人。不知道是矯枉過正，還是另有原因，開放式基金的銷售并未出現(xiàn)熱銷場面，雖然在華安創(chuàng)新發(fā)行第一日，在部分城市出現(xiàn)通宵排隊(duì)的情況，但就是這部分不辭辛苦通宵排隊(duì)領(lǐng)到預(yù)約號(hào)的投資人有相當(dāng)一部分在睡了一夜覺后，又放棄了認(rèn)購，這就是為什么華安創(chuàng)新個(gè)人認(rèn)購部分的預(yù)約率達(dá)98%，而實(shí)際認(rèn)購率為80%。
雖然后來的南方穩(wěn)健成長基金取消了華安創(chuàng)新發(fā)行中不利于更多銷售的規(guī)定，如取消在各發(fā)行城市預(yù)先劃定額度的做法，讓額度在全國范圍內(nèi)流動(dòng)；取消預(yù)約號(hào)，采取即到即買，以避免夜長夢多；在發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)覆蓋不到的城市采取上門服務(wù)的辦法；改變低調(diào)態(tài)勢，加大宣傳力度，等等，但仍然在個(gè)人認(rèn)購的規(guī)定時(shí)間內(nèi)沒有認(rèn)購足原定的面向個(gè)人的60億份基金單位，不得已又延長了兩天個(gè)人投資者認(rèn)購時(shí)間。
中國的投資者向來有追新的習(xí)慣，這尤其體現(xiàn)在證券市場新品種的發(fā)行中，但為什么這次沒有重演？有人說，這是中國投資者成熟的標(biāo)志，開始不盲目追新，而是開始了自己冷靜的思考，但在國外，投資人遠(yuǎn)遠(yuǎn)成熟過中國市場的投資者，卻普遍持有開放式基金，中國投資者冷對(duì)開放式基金似乎不能用“成熟”來解釋。
任何投資都有盈利的預(yù)期，開放式基金只有在能滿足這一預(yù)期的前提下才有可能受到追捧。美國巴菲特管理下的基金36年來的年平均收益率達(dá)20%以上，但在中國市場投資品種相對(duì)單一的情況下，要取得這樣的收益似無可能，尤其是在下跌市道中，開放式基金經(jīng)理的辦法，除了“調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)和比例”外，無他！開放式基金的發(fā)展需要有更多金融品種的支持。
開放式基金也呼喚市場誠信機(jī)制的出現(xiàn)。近一段時(shí)間以來，股市的下跌雖然有多方面的因素，但不容否定，部分上市公司違法違規(guī)行為的不斷曝光對(duì)這波下跌行情起到了推波助瀾的作用，特別是銀廣夏黑幕的被揭開，而東方電子也正在接受調(diào)查，這樣一些曾經(jīng)是“績優(yōu)股”的代名詞的公司都出了重大問題或被調(diào)查，這在沉重打擊投資信心的同時(shí)，更是加大了投資風(fēng)險(xiǎn)，即使是開放式基金的高級(jí)研究員也對(duì)規(guī)避這樣的虛假信息無可奈何，建立在研究基礎(chǔ)上的開放式基金的投資又如何能保證安全性？
在這種情況下，開放式基金的風(fēng)險(xiǎn)也是實(shí)實(shí)在在的，老百姓也就只有捂住自己的錢袋了。看來，要想有成熟的投資行為，還必須得有成熟的投資環(huán)境。
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