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宏觀分析師 李幛喆
本周滬指收1818點，較上周升10點；深指收534點，深成指收在3663點，分別比上周跌4點和跌135點。兩市的周成交額為624.94億元，比上周上升11%。
盤體特點
1、 本周股市大盤呈現先高后低的態勢。周一，盤體消化了上周五的黑色行情后，展開了一輪有力度的反彈。滬深兩市都以低點開盤，隨即外場資金入場，最終兩市均以最高點報收，滬指收在1856點，深指收在552點。周二盤體出現沖高遇阻的情況，滬指最高點到1871點，然后上攻無力，尾市收在1863點。深指沖到556最高點，最后收在552點。顯示盤體的反彈特征。周三，由于美國遭襲擊，滬深兩市均出現低開，滬指低開41點，深指低開7點。后在石油股的帶領下，市場恢復了信心，盤體有所好轉，滬指收在1852點，深指收在545點，兩市均以紅盤報收，顯示了中國股市獨特的行情。但深成指破掉3700點，最低點在3695點，值得深思。周四，滬深兩市在美國襲擊事件的影響下和短線資金的平倉的壓力下出現回調，兩市以陰盤報收，滬指收在1839點，深指收在542點。周五兩市告跌，滬指收在1818點，深指收在534點，深成指低收在3663點。
2、 本周一度出風頭的板塊股是石油股。由于美遭襲擊，國際原油漲價，周三中國的石油股也紛紛上漲，中原油氣、遼河油田、石油大明、大慶聯誼、上海石化等都大漲。特別是上市跌破發行價的中國石化在周三一舉沖到最高點4.36元，恢復了4.22元的發行價，市場為之振奮。可惜的是好景不長，周四除中原油氣維持穩定外，其他的石油股紛紛下跌，位于跌幅榜的前列。但周五以中原油氣為首的石油股再次發力，可見股市目前的短線特征。
3、 科技股在本周的行情也是曇花一現。上海梅林出現了下跌。綜藝股份在對配股價擬進行下調的利好刺激下，市場暫短進行了炒做后，也上攻無力。其他的科技股更無表現。
4、 銀廣夏在本周復牌，在巨大賣盤的壓力下，股價5日連續跌停，股價從31.79元直瀉到周五的18.19元。又創造了中國股市的一個記錄。
5、 ST股票本周回調的動作較大。由于前段虧損股一直炒做不衰，市場積累了獲利能量。再加上虧損股的前景不明亮，因此猴王股份、海洋、銀山、達聲、中僑、新都、成百等都出現了集體下跌。
6、 技術指標分析：MACD略為模糊；BRAR向上意愿不強；OBV處于低潮；EMV處于平衡。可見股市還是處于微弱反彈的態勢。
盤體后趨勢：
一、 美國遭襲擊之后的衍生變數
本周發生的襲擊美國的事件，用“恐怖”兩字不足以揭露事件的真正背景，內涵和事態的衍生發展。隨著事件的深入發展，我們將會認識到“戰爭”兩字是比較恰如其分的解釋，即：既然是襲擊美國的戰爭開始，那么美國一旦查明罪魁禍首，肯定將采取戰爭式的以牙還牙的行動。因此我們不僅要了解襲擊的初始信息(事件的發生時間、地點等)和造成的損失信息(傷亡、財產損失等)，更要認識襲擊事件的真正背景，內涵和下一步衍生的信息，即美國兵力集結，調動和采取以牙還牙的行動何時“開盤”，這是影響國際面的重要權數，進而波及一系列國際分支層面，如國際間的經濟貿易往來；與美國緊密相連國家的股市，匯市，期市的升降；基礎產品(石油等)的波動；國際間的互訪，文化等計劃的推遲或更改等等。只有深刻地看透這一切衍生的變數，才能有機地控制好自己介入經濟領域里的各種經濟行動，其中包括炒股的節奏。
二、發揮股市的穩定功能，理解股市反彈概念
國內管理層在此襲擊事件中的動向表現得很清楚，即“辦好內事，保持穩定”是對待國際上發生的這種利空事件的基本態度。為什么用簡潔的“八字”這樣概括呢？
首先，我們注意到國內的主流媒體在刊登、播出、報道上，均采用了松緊有序的安排，并沒有就此次襲擊事件覆蓋了國內的主要信息。這反映出管理層對宏觀的把握尺度：即“把中國自己的事情辦好非常重要”(鄧小平語，大意)。這就是辦好內事的含義；
其次，就是國內的各個領域內基本是按計劃有條不紊地運作。如中共中央按計劃在9月24日到26日召開十五屆六中全會(我在上周已經提到管理層要召開全會，本周得到證實)；全國運動會點火儀式已經舉行，標志著國運會也將如期召開；我國的外事活動，各種高層會議，各種經濟，文化活動也正常進行。可見內事一件件都在辦好；
另外，襲擊事件并未對我國外匯市場產生很大影響，盡管我國對外匯實施管制，但居民手中的小額外匯并未出現恐慌性美元賣盤，收盤價格仍然維持在8.27元左右。這與世界其他外匯市場拋售美元的行為形成對比，這是保持穩定的信號；
最后，就是中國的證券市場。從一般原理上講，發生重大可能影響股市的事件，交易所應該暫停交易。所以國外許多股市都不同程度地果斷實施了停市。而中國股市卻在9月12日未停市，而進行正常交易。盡管當天股市下跌，但和國外股市比，下跌的幅度較小，滬深兩市平均只有1%。更重要的是，既然管理層有魄力正常開市，就說明管理層有信心和辦法穩定股市。如果不是這樣，那么9月12日的滬深兩市可不是平均下跌1%而是很深的幅度。中國股市在重大突發事件中往往有“中國特色”的驚人表現，比如1997年2月19日我們敬愛的鄧小平同志逝世。2月20日開盤滬深兩市就奇跡般地走出低開高走的行情，當時很多人不理解，其實仔細一想也明白了，這就是“中國特色”。因為中國需要穩定，中國股市額外擔當了“穩定”的重任。“保持穩定”管理層的這一思路在本周股市勇于開盤的實踐中表現得淋漓盡致。
因此，從管理層要發揮股市穩定的功能考慮問題，特別是中共中央馬上要召開十五屆六中全會的題材考慮，股市必須穩定。并隨之伴有反彈的出現。這里要澄清的反彈概念是：第一，反彈只是從維護穩定出發，即一旦股市有深跌的局面，反彈立刻出現，以保持穩定；第二，反彈就是反彈，不是反轉(所以我自6月以來一直用反彈一詞)，更不是像有人噴的什么九月大盤能走到2000點以上，甚至創新高之類的美麗遐想；第三，我提出的九月是個反彈月不是說每天都反彈，只是說九月反彈的天數和次數多于8月，但反彈的基本走勢就是兩、三天的行情，有時就是一天。當反彈出現時，哪怕一天，甚至半天的反彈行情來臨，我們出貨必須手疾眼快(如上周二和本周一的反彈行情)；第四，我們必須從實際出發，不能從自己的股票價位出發。當反彈出現時，它給你的機會不是贏利(除非你在最低點接貨，但這簡直不可能)，而是解套或止損，再實際一點，解套的價位都懸，止損是你對反彈的深刻理解。很多股民對我說，10元買的股票，現在跌到7元，反彈沒到10元我怎么出貨？如果九月反彈到8元左右，你就需要深刻理解反彈的含義了。（長）
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