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華安創新開放式證券投資基金的發行，標志著證券投資基金進入了新的發展階段，但準備投資開放式基金的投資人也切不可忽視其投資風險。開放式基金的風險主要包括：
一、市場環境風險
開放式基金運作的理想環境是規模大、流動性強、成熟度高、投資者理性的證券市場
，而目前我國證券市場還不是一個成熟市場，表現在市場投機性強、流動性弱、市場波動頻繁。因此，目前顯然缺乏開放式基金發展的良好市場環境，開放式基金將在并不優越的環境下開始實踐。
二、流動性風險
流動性是指某一金融資產及時的不受損失的變現能力。開放式基金管理人由于面對贖回壓力，必須保持基金資產的流動性。發達國家的經驗表明，開放式基金依賴于主動發售新基金單位來緩解贖回壓力和保持流動性是行不通的，優良的業績表現才是保持流動性的根本途徑。為追求較高的盈利性，開放式基金管理人買賣股票時，可能會出現短線行為，做一些投機性很強的交易。開放式基金的短線操作將增加二級市場的不穩定性。
三、缺乏避險工具風險
證券市場的風險可分為系統風險和非系統風險。投資組合能分散投資的非系統風險，但不能規避股市的系統風險。研究表明，我國證券市場上系統風險占大部分(一些學者認為占80%)。然而可以規避系統風險的股指期貨、期權等工具在我國還不存在。
國外的開放式基金在進行組合投資以規避非系統性風險的同時，一般會利用股指期貨這種投資工具以規避系統性風險，也就是說，當突發事件導致股指下跌時，雖然股票市不斷減少，但開放式基金的期貨空頭頭寸卻會帶來盈利，這樣就等于保全了股票市值，從而以股指期貨上做空的盈利抵消其在股票市場中的損失。這是國外開放式基金能夠順利壯大的重要原因。但是，在中國證券市場目前缺乏做空機制的情況下，基金管理人很難回避市場的系統性風險，有可能會出現在證券市場單邊下跌時，開放式基金運作困難，面臨巨額贖回、資產嚴重縮水甚至清盤的風險。
四、機構運作風險
開放式基金由多個機構提供各種服務，這些機構的運作存在諸多風險，主要包括；運作風險：指基金管理人、基金托管人、注冊登記機構或代銷機構等當事人的運行系統出現問題時，給投資者帶來損失的風險；管理風險：指基金運作各當事人的管理水平對投資者帶來的風險。例如基金管理人的管理能力決定基金的收益狀況、注冊登記機構的運作水平直接影響基金申購贖回效率等。
五、基金投資風險
開放式基金的投資風險包括股票投資風險和債券投資風險。其中，股票投資風險主要取決于上市公司的經營風險、證券市場風險和經濟周期波動風險等，債券投資風險主要指利率變動影響債券投資收益的風險和債券投資的信用風險。
(東北證券金融與產業研究所)
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