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張躍文
銀廣夏、三九醫(yī)藥等侵害投資者利益的事件，使一批中小股民成為直接受害者，一些機構(gòu)也深陷其中。一些風(fēng)險投資人士提出，證券投資者可以借鑒風(fēng)投機構(gòu)以人為本、重視團隊道德考核、慎重選擇投資對象的做法來降低風(fēng)險。
整齊漂亮的廠房，先進(jìn)的生產(chǎn)流水線，這是銀廣夏給許多參觀者留下的最深刻印象。但正是這些“表面文章”無形中迷惑了投資者，甚至一些投資機構(gòu)的專業(yè)調(diào)研人員也沒能辨清銀廣夏的騙局。一些風(fēng)險投資人士指出，風(fēng)險投資業(yè)誕生于高風(fēng)險環(huán)境中，防范和降低風(fēng)險是在這一行業(yè)內(nèi)生存的最基本能力。因此，業(yè)已被無數(shù)實例證明行之有效的選擇投資對象的做法，應(yīng)該可以幫助投資者在風(fēng)險日增的證券市場上尋找真正具有投資價值的企業(yè)。
風(fēng)險投資所進(jìn)入的企業(yè)大多在初創(chuàng)階段，有幾間辦公室和實驗室已經(jīng)不錯了，很難指望這些企業(yè)有多強的實力。因此，風(fēng)險投資重點考查的是企業(yè)團隊整體素質(zhì)和協(xié)調(diào)合作的能力，而其中最重要的既不是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的經(jīng)營能力，也不是團隊的產(chǎn)品研發(fā)能力，而是團隊成員的整體道德素養(yǎng)！一些風(fēng)險投資經(jīng)理說，企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)、營銷渠道、客戶狀況等等確實是他們關(guān)心的，但如果企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)道德有問題，有過欺詐、造假、坑害他人利益的不良記錄，未來風(fēng)險投資在企業(yè)中的利益就很難保證。因此，風(fēng)險投資在考察目標(biāo)企業(yè)時，除了要考察團隊經(jīng)營、研發(fā)能力之外，一般都會對團隊骨干進(jìn)行道德審查。經(jīng)驗證明，一支有較高道德素質(zhì)的優(yōu)秀企業(yè)團隊不僅有能力帶領(lǐng)企業(yè)迅速崛起，而且會比較好地保護(hù)投資者利益。正因為行業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了遴選企業(yè)的固有標(biāo)準(zhǔn)，因此現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)企業(yè)大都比較重視自身團隊的建設(shè)。已經(jīng)成功獲得風(fēng)險投資支持的美國通用無線通信公司總裁王維嘉在介紹美國風(fēng)險投資業(yè)的情況時說，硅谷集中了大約100萬高科技人才和300家風(fēng)險投資公司。創(chuàng)業(yè)者需要獲得資金，而風(fēng)險投資也在積極尋找投資機會。但在雙方談判的過程中，企業(yè)團隊一直被擺在最重要的位置上。
風(fēng)險投資機構(gòu)尋找投資對象的另一個秘訣是咨詢目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)內(nèi)的權(quán)威人士和權(quán)威機構(gòu)的意見。亞洲數(shù)碼聯(lián)盟風(fēng)險投資公司的投資經(jīng)理劉萍說，她所在的公司以前在大陸開展業(yè)務(wù)時，以直接接受的創(chuàng)業(yè)企業(yè)計劃書為備選對象。那時每個月要收到五、六十份計劃書，這些企業(yè)素質(zhì)良莠不齊，投資經(jīng)理們經(jīng)常耗費大量精力研究企業(yè)，最后發(fā)現(xiàn)有投資價值的少之又少。現(xiàn)在他們改用依靠技術(shù)專家和行業(yè)權(quán)威機構(gòu)推薦的方式選擇目標(biāo)企業(yè)，雖然拿到的企業(yè)計劃書數(shù)量減少了，但企業(yè)整體質(zhì)量有很大提高，投資成功率也隨之提高。
樹立人本思想，對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行全方位深入細(xì)致的考察方法，由于成本較高，更適用于機構(gòu)投資者。而認(rèn)真聽取企業(yè)所在行業(yè)內(nèi)權(quán)威人士和機構(gòu)的意見，對于機構(gòu)投資者和中小投資者而言，則都可以算是切實可行的方法。一些投資者就此呼吁，投資咨詢業(yè)以證券從業(yè)者唱主角的局面應(yīng)該打破，市場需要聽到更多行業(yè)專家的聲音。
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