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編者按：在上古時代，人少而禽獸多，人不可能戰勝禽獸蟲蛇。有個圣人出現，在樹上搭巢居住，人民擁護他，稱他為有巢氏，也叫上市公司。當時，人吃的是植物與蚌蛤，腥臊惡臭，又有個圣人出現，鉆木取火，把食物燒熟以去掉腐臭，人民擁護他，稱他為燧人氏，也叫會計師事務所。有巢氏不簡單，燧人氏更不簡單
特約撰稿 縹緲
本周最多的話題，在于上市公司的道德討論，市場對我們現在的上市公司治理，進行了多方的技術探討與評價。因為，本周發生了很多事。如三九醫藥的問題，如方正科技的問題，如深康佳的問題。
我們看到，中國股市正在承受選擇的壓力。這種壓力，以前只是政府默默地、獨立地、無言地承受；后來銀行被迫一起承受。那么，如今股市長大了，肩膀看起來硬實了，這個歷史的重任，最終總要落在股市的身上。
但是股市行嗎？股市有這個能力嗎？
所以本周市場有些猶豫。不是不想，確實有點難。股市需要一條硬些的桑木扁擔。所以，盡管大盤顯示了相當足的彈性，最終也沒有發力。
由此，縹緲想到，如何評價我們目前的市場，已經迫在眉睫。上市公司不簡單，而會計師事務所更復雜。在上古時代，人少而禽獸多，人不可能戰勝禽獸蟲蛇。有個圣人出現，在樹上搭巢居住，來避免各種禽獸的侵害。這是個好主意，所以人民擁護他，讓他統冶天下，稱他為有巢氏，也叫上市公司。當時人吃的是植物與蚌蛤，腥臊惡臭，傷害腸胃，疫病流行。又有個圣人出現，鉆木取火，把食物燒熟以去掉腐臭，人民更擁護他，讓他統治天下，稱他為燧人氏，也叫會計師事務所。
從有巢氏到燧人氏，是一個生物種群極為關鍵的進化。因為在此期間，不僅熟食是重要的，人類的大腦與小腦開始擴張，人類也第一次可以自己掌握超越自然賦予的能量與光明。
據此，縹緲認為，中國股市的十年歷程，現在充其量只進化到了有巢氏，往最好了說，是正在向燧人氏的方向發展。因此，一方面，財政部與監察局的作用將日益顯現，但目前作用有限。另一方面，對于上市公司和股市管理層的歷史與作用，也不可高估。
有朋友對縹緲說：如果是在夏后氏的時代，還有人宣傳“構木為巢”，一定會誤國誤已；如果在春秋時期，還有人提倡“鉆木取火”，一定會被孔夫子所笑。“股市論語”至今，得罪人的不少，有這個必要嗎？
說得很對。話當然是有道理的。問題是，我們真的進入了他所說的、已經那么先進的夏后氏的時代了嗎？恐怕沒有。如果進去了，縹緲肯定閉嘴。至于說春秋時代，我們甚至是遙不可及，恐怕差得很遠、很遠呢。
縹緲炒股票的錢，是自己的錢，所以對于與“炒”無關的道理，本無足多慮。縹緲的這些小文章，既不是“股市黃浦軍校”、更不是“股市實戰操作”的掃盲班。雖然沒有大道理，也非糊涂話，只給清醒與明白的朋友看，其它個人的估計，也只是供朋友們參考。但是有一點要說明，這些年來，由于縹緲認準了股市還在“有巢氏”，所以炒的得心應手，沒有發生大問題。更沒有絲毫“投資”的念頭在里面。就算你說得對，股市是有那么丁丁點點的進步，那也是從有巢氏“向往”著燧人氏，以燧人氏為奮斗目標，是一種神圣的理想與追求，離開治理洪水的夏后氏，還早，還早呢！
以縹緲的判斷，就是比較先進、“風雨兼程”的美國紐約股市，也沒到“夏后氏”的階段。美國已經進入燧人氏的初級階段，基本上不用茹毛飲血了，但也不能評價得更高。美國人愛喝自己的洗腳水。所以，僅僅是“基本上”而已。那些以為紐約股市是先進股市的人，之所以判斷錯誤，最根本的一條，就是他們從來沒有用自己的錢，炒過股票。
縹緲一貫地認為：動物的眼睛之所以要比人類的眼睛更難欺騙，在于動物只看見它們確實看見的東西，不附加任何想象；而人不同，人往往相信同類的判斷，特別是專業人士與大眾傳媒的判斷，并被事物的表象所迷惑。因此，炒股需要懷疑一切的心態與兇狠，《股市論語》所表達的，只是一種近乎于動物般的坦率。
關于有巢氏的分期，是本章《論語》話題。因為中報之后，我們已經十分清楚地看到，作為我國股市基本構造之一的上市公司，原來不過如此。比如，你不能否認《新會計準則》對上市公司已經產生實質性影響。
因為據報表的財務數據統計顯示，公布中報的上市公司在計提了固定資產、在建工程、無形資產和委托貸款等“新四項”計提后，總資產和凈資產已經比半年前的會計統計，不經意地“縮”了20%以上。這也就是說，在我們掛牌的1200家公司中，大約有300家是可有可無的。
這就是有巢氏的尷尬。有巢氏在追求現代化時，在制定一個新“準則”時，所必然面臨的尷尬。
這就是說：今年中期開始全面實行的“八項計提”之后，不僅僅把上市公司資產流動性的真實性問題，擺上了桌面；而縹緲在年初所提示的“燒餅的市值”，也一下子顯現出來。那么，這新四項計提，肯定不利于國有資產在當前以“市場化價格”進行減持。加上自1999年計提的老四項：長短期投資、應收帳款、呆壞帳減值準備等，無疑是對上市公司基本面的財務挑戰。
據新報表，再對照以往的報表統計，我們發現，1999年老四項計提將上市公司隱性呆壞帳進行剝離以后，共擠掉資產“水分”418億元，相當于上市公司總資產的2.57%，占股東權益的比例為5.36%。有人還叫喚受不了。如今怎么樣？新四項所擠掉的更多。瞻之以影，聽之以聲，觸動了上市公司的命根子。擠出新四項之后，有的上市公司，真可以說是“三魂渺渺，七魄沉沉，一陣清風，化為水霧”了。
我們說，對于現在的上市公司，其資產質量水平本來是非常低下的。這點數我們心中一定要有。別看他們平時嘴很硬，慷慨激昂，國有資產增值了！但有關部門在制訂政策的時候，一定要想到、要體諒到、要認識到他們肯定經不起“祖國和人民”的考驗，經不起市場的檢驗。不要說嚴刑拷打地緝查了，計提就提得要散架。之所以當年孔夫子不贊成“以杖叩其脛”，要殺便殺，“士可殺而不可辱”，“刑不上大夫”，道理可能就在這里。不然，“一叩而原壤痛，再叩而原壤仆，三叩而原壤死矣”。拖泥帶水地現眼，麻煩不麻煩？
當然話也得說回來，如果真的是公司本身質地優良，他上市干什么？比如遠華那樣的不法暴利，與你分享，他有這種“覺悟”嗎？
對于投資者，如果我們還相信常識，那么就應該承認一點，不管用什么樣的會計方法計算，最終總要產生我們在本周所遭遇的數據陷阱。上市公司真實業績，產生如此明顯和大范圍的變數，是有巢氏社會的正常行為，不能用燧人氏社會的標準來要求我們的上市公司。他們根本沒有辦法永遠蒙騙市場的，這才是硬道理。
說白了，現在我們所面對的，其實正好是本來由政府早已面對的同一個問題。這些情況，政府早就知道，政府是絕對掌握真實情況的，上市公司與會計師事務所也清清楚楚。不是新出現的問題。現在的問題是，天傾西北，地陷東南，政府的肩膀頭子扛不住了，那么誰上來給扛一把？是社保基金？還是我們中小投資者呢？
春秋時期，孔夫子的學生子貢不相信天命，相信事在人為。子貢熱衷于炒股發財，對企業與上市公司有很獨特的理解，在一級市場和一級半市場當戰略投資者。所以炒什么，中什么。在《先進》章，孔夫子評論說：賜(子貢)不受命而貨殖焉。億則屢中。就有這個問題。什么是“億則屢中”？東漢《論衡·問孔》認為：“自以術知，數億中時也。”那么這里的“億”，其實就是造假。術，就是子貢一流的上市公司大花賬，是只有自己明白的假賬。其中的分寸：騙過去了一次，叫做億中(中是“中簽”的中)；以造假為業，叫數億中時；以造假發財，叫億則屢中。這好笑嗎？不好笑，實在是不好笑。
這說明，上市公司的包裝與造假，是有遺傳基因的；造假也有正統的學派。子貢大賢，竟然是與會計師事務所行業相關的“祖師爺爺”。所以，相對于有巢氏，當務之急是以燧人氏為理想社會，不要玩火。對于夏后氏的治理洪水，擠泡沫什么的，應該是再下一步的問題。因為，沒有準確的會計規則，吃得全是爛肉、生肉，這東西危險更大。何況，現在根本的問題在于上市公司經營本身存在隱患，莊家的炒作，以及新會計規則，其風險不相上下，只是更進一步地揭示了那些欲轉嫁給未來的產業風險而已。
長期以來，市場有些不很清楚的認識，就是把二級市場的莊家炒作當作我國證券市場泡沫化的罪魁禍首。事實上，這個認識掩蓋了更大的問題，亦既莊家也不是總想住在樹上當有巢氏，莊家也愿意跟著燧人氏過更好的日子，更幸福的生活。上市公司資產本身的真實與否，導致一個政府都沒有信心，導致出現大量不平等交易，所造成財富不合理的流動，莊家并非元兇，心里面也不好受，事實上也害怕的。我們認為，這恰恰是有巢氏制度以外，燧人氏制度以里的道德空洞！
股市的事，本來不是那么神。用不著這也難，那也難的。對于上市公司，靠那些“捏著蘿卜充六指”的注冊會計師，以及行業協會，只會越搞越壞。如果讓上游的銀行來參與數據管理與報表審計，準定比現在這種辦法要強。
作為管理者，往往不知道股民最怕什么？事實上，股民最怕的不是股市暴跌，不是企業不咋樣，股民最怕政府說話沒譜！不想往燧人氏的路上走。股民也怕兩種人：一種是特別道德的人，另一種是特別不道德的人。因為特別道德的人，太天真了，不相信世界上真的有混蛋與惡棍，容易受騙上當；特別不道德的人，不相信世界上還有比他更聰明的人，容易成為職業騙子。相對而言，前者比后者的造成的危害，更大一些。
從以往的經驗看，治理一個市場，不是看上去那么容易。規矩的建立，也不是短期可以見到成果的。歷史上只有兩個人，可以立竿見影。一是子產治鄭，民不能欺；二是西門治鄴，民不敢欺。為什么呢？
子產的精明，我們以前介紹過。但是僅有精明，仍然是不夠的。鄭簡公時，子產把按“丘”征“賦”的制度，鑄在鼎上，史稱“刑書”、“刑鼎”(這是有真實的國寶級器物傳世的)。也是古代的取信于民。
西門豹則更絕。凡有愚弄政府者，欺騙股民者，他的作法非常簡單，把眼睛一閉，“投之于漳”，格殺勿論。三九醫藥的董事長趙新先，還有個別的經濟學家，如果不幸遇上了西門豹，恐怕早給扔河里去了——和這種人還廢什么話？西門豹的手段中國第一，天下第一，四個字：干脆利落。你敢叫板么？
所以我們說，中國的事既簡單也復雜。真正要解決的，其實只有一點，相信歷史是人民創造的，足矣。
我們說，人們從事市場經濟，從事交易活動，是與生俱來的一種能力。而市場之所以形成一種和平地造福于人類的秩序，乃是無數代的人們，透過無數的個人之間的交易行為，借助無數完全是偶然形成的細小規則，從而形成的一種復雜的體系。
國家和政府當然應該對這種體系作出解釋，但是如果解釋不了，也不必當回事。在很大程度上，混亂恰恰是來自那些低劣的理論解釋。
我們相信，早在政府沒有出現之前，市場就已經誕生了，并且運轉得一點不比政府監管的差。幾千年來，比如大的戰爭，沒有政府了，人們還是照樣進行經濟活動，而且，比有政府管理的時候更有效率。不久前，央視《新聞調查》還介紹了廈門走私案，那么，市場的本質是什么？相信朋友們自己可以得出結論。
在任何市場，一個散戶對市場與政策的理解、分析和把握，極有可能比受過系統訓練的經濟學博士更深刻、更準確。因為市場中真正有用的知識，乃是子貢那種“億則屢中”的知識，是在具體的時間、地點的私人化的知識。
回到股市，股民更是無數分立的、活生生的人，他們的偏好、趣味、計劃、目標，各不相同而又彼此互動，因而是不可能控制的。政府當然想讓他們聽命于已，干預他們在市場中的選擇，但這不是最聰明的行為。相比之下，上市公司就更不行。本周方正科技的股東大會，真的是很難看。丟人啊。
所以，政府所要做的，應該是引來火種，率先吃“熟”的東西，才能把腥臊腐臭的問題解決好，自然有人擁護、追隨。這種辦法，在國際證券市場中，也是普遍的辦法，這也是政府未來唯一的選擇。因為一方面，經濟市場化和資本自由化是全球的發展趨勢；另一方面，隨著股市的規模越來越大，對中國經濟的發展和社會的穩定影響也越來越大。我們已經完成了有巢氏的階段性工作，我們一定可以自然地進入燧人氏的先進社會。
事實上，我們以往對證券市場的干預并不少見，以失誤的時候多。比如兩次著名的特約評論員文章；比如三大救市政策；比如連續“13道金牌”降溫； 比如領導多次語重心長講話及頻頻推出的“政策面利好”。但那也僅是政府的孤軍奮戰，沒有得到一勞永勉，長治久安。
最后，說點閑話。本周，“大運”閉幕了。縹緲看了大運的開幕，對其中的“秦俑”，印象十分深刻。有一點很真實的感想，想與大家交流。就是我們當代的青年人，萬萬不能如古人那樣生活；我們要多理解古人，就是要敢于挑戰命運，挑戰未來。掃滅群雄，建立豐功偉業，是我們不竭的力量源泉。 ——秦風浩蕩，而今安在哉！撫今追昔，我們對于那個遙遠的時代，并非感慨而已。因此，有小詞自況。附后。
“渭水滔滔，驪山莽莽，虎視何雄！乍狂飆暴落，憑凌殺氣；期門待命，想象傳烽。袞袞衣冠，悠悠泉壤，枉擲頭顱帝業中。誰道是，竟征人無怨，不敢回弓？
“長安佳氣蔥蘢。莫輕覷“陳、吳”也賤傭。縱嚴蕢暗簇，一夫發難；王陵厚土，萬丈難封。屯戍森森，蕭墻隱隱，六龍飛去梟煙朦。回眸處，秦風宛在，苔綠瑩瑩。”
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