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本報記者 山 河
綜觀近期消息面，繼開放式基金將于9月面世與設立新的封閉式基金利好消息出臺后，又傳來“基金公司設立門檻降低”等消息，這一切表明基金將再次擴容。前兩次基金擴容完成后，市場都有所表現。那么，第三次基金擴容意味著什么？
基金擴容在加速
近期，在老的改制基金中，繼科系3家基金成功上市擴募后，同德、興業、天華相繼上市，并正在或準備進行擴募。與此同時，新基金的籌備也在積極進行。僅以這6家計算，擴容規模已達59億元。隨后，50億的華安創新開放式基金也會在9月推出。至此，公開披露發行擴募的基金規模已近百億。而正在緊鑼密鼓準備上市擴募和新發的基金規模更為龐大，基金普潤、基金普華、基金景業、基金鴻飛等8只改制基金均在申請上市，按慣例上市后15-20個工作日后將進行擴募。同時，新基金的發行也在籌備中，一只醞釀多時的規模為30億的新基金可能在近期推出。
與此同時，開放式基金可能也會加快發行節奏。除華安外，南方基金管理公司、華夏基金管理公司和鵬華基金管理公司均在加緊開放式基金的籌備工作，其發行規模與華安創新相當，甚至可能超過50億單位。消息人士稱，如發行工作和市場狀況好的話，包括華安創新在內的4只開放式基金將于今年底前全部發行完畢。此外，不少券商也在籌備和申請成立基金管理公司。據估計，證監會確定基金發起人的條件后，新基金管理公司將會陸續誕生。如果下月華安創新成功登陸，可能管理層年內還會批準2-3家開放式基金上市。
市場人士認為，此次基金擴容在規模和制度上有很大創新，可以看出管理層超常規發展機構投資者的決心。這有助于改變目前市場資金格局，使大量的私募基金尋找到合法投資渠道，從而有序地進入市場，并在新的力量作用下保持市場平衡。但也有市場人士指出，基金年內大規模擴容的難度還較大。目前市場沒有做空機制，因此，開放式基金大規模推出的條件并不成熟。同時，由于封閉式基金缺乏對基金經理的約束和激勵機制，加上近期基金業績大幅下降，基金吸引力大減，發行前景還存在變數。
大盤低調迎基金
市場人士認為，近期股指大幅調整的原因來自方方面面，但上市公司增發泛濫與國有股高價減持應是兩大重要誘因。在新股發行與減持有所減緩的情況下，上周天大天財、新華制藥、全興股份增發方案通過，并同時高價減持國有股，使稍有暖意的大盤再次失去平衡，8月22-27日僅4個交易日，滬指跌幅達5.72%。
有市場人士認為，設立基金的最終目標是從二級市場獲利，在其本身不增值甚至減值的情況下，它們的獲利將直接源于中小投資者，基金當不了投資者的救世主。開放式基金與社保基金作為專業投資機構，其投資理念、操作策略、資訊信息等方面都將明顯優于中小投資者。倘若上市公司整體業績不能大幅提升，其所獲得的投資收益就直接來源于中小投資者的損失。從這一點來說，開放式基金與社�；鹑雸鲋皇钱斍笆袌鲋杏侄嗔酥鹄麢C構而已，中小投資者又多了一個強有力的競爭對手。再從資金量上來看，即將推出的華安創新投資基金50億與基金通乾20億的發行，加起來不過70個億，對近期大盤由股指下跌、市值損失的幾千個億來說，可謂杯水車薪。況且對開放式基金而言，由于存在一定贖回壓力，即使其對市場再有信心，介入倉位都得要留有一定余地，其介入市場的資金量也應在50個億的基礎上打一個折扣，封閉式基金的入場資金量也將由其對后市的樂觀程度而定。
信心勝過資金
市場人士指出，這次基金擴容與前兩次擴容所處的市道不一樣。目前股市已進入深度調整期，系統性風險陸續釋放，投資者的心態極為脆弱，利空總被加倍放大，而利好被加倍縮小，靠基金擴容這一利好很難改變股市的大勢。在他們看來，當前市場所缺的并不是資金，而是信心，因為在大盤下跌的同時，一級市場還存在著巨額的申購大軍，且國債認購也很火爆。同時，基金是市場化的投資工具，并不承擔“救市”的責任。在目前的調整市道中，基金特別是開放式基金投資股市會相對謹慎，對資金的流動性更為重視，估計投資在國債等變現性較強的領域會占相當比重。
市場人士普遍認為，基金擴容對市場的積極作用主要體現在心理方面，就其帶給股市的資金量來看，相對于股市1萬多億的流通市值無疑是杯水車薪；同時，新基金從成立到發行再到選股建倉，需要一段很長的時間，對大盤的影響往往有個滯后效應，因此新基金問世對當前低迷的市道可以說“遠水不解近渴”。
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