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大連北部資產 董政
接下來我們從微觀的角度談一下個股風險。個股風險主要表現在市場股價與其內在價值中樞的偏離程度，這種偏離程度越大，則其風險因素就越高，如果其處于負偏離狀態，則表明該股處于一個價值被低估之中。這里的一個關鍵問題是如何判斷一只股票的內在價值，雖然理論上股票市場定價的計算模型較多，但是我們需要更多地考慮市場的認同程度，理論
定價僅能作為一個參考數據，實際操作中運用的最多的是以市場比價效應為依據，對同一板塊中的不同品種，根據其業績水平、流通盤規模、市場題材及股票的活躍程度來判斷風險程度的大小。而從純技術的角度出發，我們可以根據股票平均市場成本和市場籌碼的集中程度來判斷一只股票的風險水平，如果股票價格與市場的平均成本間的距離較小，則其風險因素較小；相反，如果股票價格與市場平均成本之間的差距較大，則其市場風險程度較大。對個股的持股成本的分析較為復雜，一般以市場的成交密集區域為基礎來估算市場平均持股成本的高低。對于不精于技術分析的中小投資者而言，為回避市場風險因素在投資活動中可遵循以下三個“不參與”原則(短線操作可不受此局限)：一年內股價漲幅超過100%的股票不參與；被市場積極宣傳和大力度推薦的股票不參與；處于下跌通道之中的前期牛股不參與。在我國證券市場的歷史上，從陸家嘴到深發展，以及后來的科利華、上海梅林、銀廣夏等在其炒作后期均不同程度地分別或同時具備以上三個特征。
不僅僅在市場中被充分炒作的股票蘊含著較大的風險，有的股票甚至在未上市前就受到了提前炒作。以一汽轎車為例，該股上市于市場行情從火爆走向低迷的轉折時期，未上市前即被冠以績優大盤股的概念，雖然上市之初一度成交活躍，但終究不可避免的步入了漫漫熊途之中。浦發銀行則是兩年半后這種情況的又一個翻版，至今股價已被腰斬。在證券投資活動中，隨波逐流是市場的大忌，因此選股時投資者一定要持理性的態度，太熱及太冷的股票都可能承受或跌值或等待的風險，由熱轉冷的股票市場風險最大，由冷轉熱的股票則最具投資價值。
在證券市場里，“風險”是一個永恒的話題，是否具有“風險”意識，是評價一個投資人是否成熟的重要標志。雖然如此，投資者對“風險”二字大不必諱莫如深，因為風險是無處不有，無時不在的。進行股票投資要承擔風險，搞實業投資要承擔風險，只是擔受風險的程度不同而已。即使你不投資股票，不投資國債，也不進行實業投資，但你手中的資金仍然要承受貨幣貶值的風險�！帮L險”并不可怕，在證券投資活動中，我們強調的是如何回避和降低市場風險，不作無知或無意識的“壯烈犧牲者”。
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