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本報記者謝美琴
近日，首只開放式基金華安創(chuàng)被批準設立，并新將于下月發(fā)行；昨日，今年首只封閉式新基金通乾基金上網(wǎng)發(fā)行20億，媒體報道中國證監(jiān)會確定發(fā)起基金管理公司的門檻。這種種跡象顯示，證券投資基金再次進入擴容期
我國證券投資基金在1999年第二季度和2000年下半年有過大規(guī)模的擴容。這兩次基金擴容時，股市都處于相對底部，而當基金擴容完成后，市場往往會有所表現(xiàn)。1999年的“5·１9”行情就是明證。
這次基金擴容會否在當前股市處于“寒冬”中加速進行？能否為股市帶來暖意？
基金擴容正在加速
廣東證券汪杰指出，今年管理層表示要超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者，那么證券投資基金擴容勢在必行。在老的改制基金中，繼科系三家基金成功上市擴募后，同德、興業(yè)、天華相繼上市，并正在或準備進行擴募。僅以這6家基金計算，擴容規(guī)模已達59億元。與此同時，新基金的籌備也正在積極進行。昨日，通乾正式發(fā)行20億，一些管理基金數(shù)量較少的基金管理公司正在準備發(fā)行新的封閉式基金。此外，不少券商也在籌備和申請成立基金管理公司。據(jù)汪杰估計，證監(jiān)會確定基金發(fā)起人的條件后，新基金管理公司將會陸續(xù)誕生。如果下月華安創(chuàng)新成功登陸，可能管理層年內(nèi)還會批準2—3家開放式基金上市。
但是，有關(guān)市場人士也指出，基金年內(nèi)大規(guī)模擴容的難度也很大。南方證券的黃成認為，開放式基金大規(guī)模推出的條件并不成熟。因為目前證券市場沒有做空機制，缺乏避險工具，在大市急跌時，開放式基金應付巨額贖回的壓力和風險很大。至于封閉式基金，由于缺乏對基金經(jīng)理的約束和激勵機制，加上近期基金業(yè)績大幅下降，基金的投資能力和信任度受到懷疑，單只基金吸引力大減，大規(guī)模擴募的基金天華一度跌至擴募價附近。因此，基金的發(fā)行前景還存在變數(shù)。
遠水解不了近渴
此次基金擴容會否象前兩次一樣給股市帶來象樣的行情？廣東證券汪杰笑言：也許“事不過三”，因為這次基金擴容與前兩次擴容所處的市道不一樣。目前股市已進入深度調(diào)整期，系統(tǒng)性風險陸續(xù)釋放，投資者的心態(tài)極為脆弱，利空總被加倍放大，而利好被加倍縮小。因此，靠基金擴容這一利好很難改變股市的大勢。
南方證券黃成指出，在目前的調(diào)整市道中，基金特別是開放式基金投資股市會相對謹慎，對資金的流動性更為重視，估計投資在國債等變現(xiàn)性較強的領(lǐng)域會占相當比重。廣東證券汪杰也認為，基金是市場化的投資工具，并不承擔“救市”的責任。此外，目前有投資價值的股票并不多，很難找到真正的藍籌股，基金特別是開放式基金在選股方面存在相當難度。
市場人士普遍認為，基金擴容對市場的積極作用主要體現(xiàn)在心理方面，對增加股市資金供給不起很大作用。首先，基金擴容帶來的新資金，相對于股市1萬多億的流通市值來說，無疑是杯水車薪。其次，新基金中一部分是原來股市里的資金轉(zhuǎn)出來的，其給市場帶來的增量資金有一定“折扣”。他們還指出，開放式基金下月問世后，也不會不知深淺入市搶盤。而且，新基金從成立到發(fā)行再到選股建倉，需要一段很長的時間，對當前低迷的市道可以說“遠水解不了近渴”�！�
帶來投資新理念
市場人士也肯定，目前市道低迷為基金等機構(gòu)投資者從容建倉提供良好的時機，且基金入市對后市的作用將會逐步體現(xiàn)出來。平安證券劉傳葵指出，基金擴容及不同風格的基金品種的誕生，可能為市場帶來新的投資理念。對于基金擴容，投資者不應簡單地歸納對股指上漲的影響，而應該研究其選股思路與策略，為自己的投資提供參考。
國信證券黃曉峰也認為，在市場新的投資理念體系尚未形成之際，以風險防范和穩(wěn)定收益為最終目標的開放式基金的投資理念，適合于普通投資者的胃口。因此，開放式基金在投資方面的一舉一動，可能會對普通投資者投資理念產(chǎn)生一定的影響。
上周，華安基金管理公司投資部總監(jiān)王國衛(wèi)在接受記者采訪時指出，華安創(chuàng)新將重視對行業(yè)前景的分析，重點選擇一些成長性較好的創(chuàng)新類上市公司長期持有。此外，對于一些風險釋放已盡或者被大市拖累而出現(xiàn)非理性下跌的股票，包括一些科技股和績優(yōu)股，也會重點關(guān)注。因此，市場人士認為，由于開放式基金重視流通性、安全性、穩(wěn)定性和成長性，那些流通性較好且業(yè)績穩(wěn)定的地產(chǎn)、金融、電力、港口等公用事業(yè)股以及其它一些成長性較好的股票，有可能成為開放式基金的選擇重點。這些動向，投資者應關(guān)注。
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