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廣東科德/張亞梁
在連續(xù)拉出三根小陽(yáng)線以后，周三大盤還是最終選擇了向下破位的加速下跌行情，上證指數(shù)報(bào)收于1900點(diǎn)之上，下跌35.4點(diǎn)，跌幅達(dá)1.8%，深成指也下調(diào)53.6點(diǎn)，跌1.31%，兩市總成交126億元， 即使扣除新股7個(gè)億，亦比上日有所放大，說(shuō)明市場(chǎng)又有新的殺跌盤涌出。分析大盤大幅下挫的主要原因，有如下兩方面：
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第一，低價(jià)國(guó)企大盤股是市場(chǎng)做空的主要?jiǎng)恿ΑＮ覀兛吹街芤恍律鲜械?a target="_blank">安陽(yáng)鋼鐵，上市第二日便跌破發(fā)行價(jià)，而周三再度的跳空低開低走，終于引發(fā)了早兩周上市的中國(guó)石化的大量原始和套牢籌碼的集中拋售，4.22元的發(fā)行價(jià)更是在盤中輕而易舉跌破，由此更加引發(fā)了寶鋼股份、齊魯石化、上海石化、馬鋼股份、揚(yáng)子石化等一大批低價(jià)國(guó)企大盤股的重挫，所以說(shuō)市場(chǎng)在如此大面積的價(jià)值中樞下移的情況下，大盤豈有不跌之理？事實(shí)上，大盤自2245點(diǎn)大幅調(diào)整以來(lái)，筆者特別一直注意觀察整個(gè)市場(chǎng)各個(gè)板塊之間的內(nèi)部股價(jià)結(jié)構(gòu)關(guān)系，在整個(gè)調(diào)整過(guò)程中，其中以東方電子、清華紫光、用友軟件等為代表的高科技股跌幅高達(dá)30%以上；而以四川長(zhǎng)虹為代表的中價(jià)指標(biāo)股跌幅在20%以上；另外上半年上市的大批次新股也已經(jīng)嚴(yán)重縮水，唯獨(dú)低價(jià)大盤國(guó)企股板塊在前期整體表現(xiàn)的較為抗跌。它們之所以能夠抗跌，說(shuō)實(shí)話，與中國(guó)石化這只超級(jí)航空母艦的發(fā)行和上市有很大關(guān)系。為了中石化的高價(jià)發(fā)行和上市，甚至我們覺得在一些石化類的個(gè)股上，有明顯的人為拉抬痕跡，而隨著中國(guó)石化的下海，它們的歷史性任務(wù)也就已經(jīng)完成，股價(jià)自然隨波逐流。更重要的是，我們知道在一輪級(jí)別較大的調(diào)整里，幾乎任何板塊都難逃調(diào)整的命運(yùn)，只不過(guò)可能時(shí)間先后不一樣而已。所以說(shuō)，中石化跌破發(fā)行價(jià)只不過(guò)是這批低價(jià)大盤國(guó)企股補(bǔ)跌的導(dǎo)火線或契機(jī)而已。筆者認(rèn)為，這批大盤國(guó)企股未來(lái)的走勢(shì)，決定了大盤的中長(zhǎng)期下探底部。從盤面情況分析，應(yīng)該說(shuō)這批個(gè)股的做空動(dòng)量尚未釋放完畢，后市仍有下跌的余地。當(dāng)然我們也希望大盤能夠找到抗衡這批低價(jià)大盤國(guó)企股市值下跌的板塊和個(gè)股：從高科技股情況來(lái)看，下跌的幅度已經(jīng)不小，但短期要上揚(yáng)，不太現(xiàn)實(shí)，未來(lái)更多的可能是筑底行情；而新股、次新股、資產(chǎn)重組股表現(xiàn)更多的也是一種個(gè)股的個(gè)性化行情，不會(huì)形成太多的整體板塊效應(yīng)；最有希望的恐怕還是一些基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)或傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股，例如在前期陸家嘴放量向上突破進(jìn)入調(diào)整后，周三我們又看到了老牌績(jī)優(yōu)地產(chǎn)股深萬(wàn)科在大跌中逆市上漲2.71%，說(shuō)明在弱市的市道，市場(chǎng)始終還是在醞釀和構(gòu)筑新的行情和熱點(diǎn)。
第二，周三消息面上天大天財(cái)發(fā)布公告稱其增發(fā)不超過(guò)2200萬(wàn)新股已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部批準(zhǔn)，并成為首家在增發(fā)過(guò)程中減持國(guó)有股的公司。下午復(fù)牌后，天大天財(cái)跳空低開，再度大幅下挫6.26%。由于前期媒體對(duì)新股“增發(fā)猛于虎”的現(xiàn)象，幾乎一致口誅筆伐，所以市場(chǎng)猜測(cè)管理層是否有可能會(huì)加強(qiáng)對(duì)上市公司增發(fā)的監(jiān)管或提高門檻，而周三天大天財(cái)?shù)囊粍t公告，則使得市場(chǎng)的猜測(cè)落空，市場(chǎng)開始擔(dān)心今年已經(jīng)提出了增發(fā)方案的一百多家上市公司中是否會(huì)有更多的公司步其后塵，從而引發(fā)了市場(chǎng)第二次拋售股票的浪潮。事實(shí)上，我們明顯地看到，凡是近幾日跌幅居前的個(gè)股，全都是有增發(fā)議案的個(gè)股，如大唐電信、澄星股份、峨眉山等。另外，從安陽(yáng)鋼鐵、中國(guó)石化跌破發(fā)行價(jià)，春蘭股份增發(fā)上市首日即跌破增發(fā)價(jià)，同時(shí)一大批上市公司如哈醫(yī)藥、古越龍山、浙江廣廈、大商股份、巨化股份、明星電力、天歌集團(tuán)等配股配不出……，這一切都表明整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于上市公司惡意圈錢的行為已經(jīng)到了深惡痛絕的地步。如果我們的上市公司都象“銀廣廈”之流一樣，如果我們中介機(jī)構(gòu)都象“立華”一樣……去造假，這個(gè)市場(chǎng)怎么叫人相信？信心又從何談起呢？而一個(gè)缺乏誠(chéng)信的市場(chǎng)，必然會(huì)打擊人氣，自然也就缺乏生機(jī)。即使是開放式基金出臺(tái)及社保基金積極尋求入市等等的利好，市場(chǎng)的回答恐怕還是“麻木”。 信心就像玻璃樽，碎時(shí)容易復(fù)時(shí)難。確實(shí)，股市暴跌并不可怕，怕的是信心的危機(jī)，因?yàn)樗鼤?huì)動(dòng)搖股市的基礎(chǔ)，這決不是危言聳聽！
中國(guó)有句古話：皮之不存，毛將焉附。也就是說(shuō)皮都沒(méi)有，毛附在什么地方呢？用來(lái)形容我們的股市就是，如果說(shuō)我們的市場(chǎng)參與各方都只想在這個(gè)市場(chǎng)取得回報(bào)，那么又不想付出，市場(chǎng)還能長(zhǎng)久嗎？如果老百姓都對(duì)股市失去了信心，都不來(lái)投資股市，沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)的繁榮，哪有一級(jí)市場(chǎng)？如果上市公司不思進(jìn)取提高自己的業(yè)績(jī)和信息披露水平，只想到股市圈錢，到時(shí)股市都不存在了，你還圈得到嗎？
日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周小川已經(jīng)明確表示，要嚴(yán)厲打擊證券市場(chǎng)內(nèi)存在的各種違法違規(guī)行為，并希望通過(guò)10年左右的時(shí)間，建立起資本市場(chǎng)的誠(chéng)信法則。這是管理層的決心，也是管理層的信心。加強(qiáng)監(jiān)管無(wú)疑是治理市場(chǎng)環(huán)境的有力手段，但這畢竟還是外部因素，眼下到了證券市場(chǎng)中的每一個(gè)環(huán)節(jié)以誠(chéng)信立市、提高自身質(zhì)量的時(shí)候了。
從大盤的情況看來(lái)，由于大盤國(guó)企股中長(zhǎng)期的調(diào)整形成市場(chǎng)未來(lái)主要做空能量，所以兩地股指短期內(nèi)能否企穩(wěn)反彈，關(guān)鍵是市場(chǎng)要有一批個(gè)股形成持續(xù)性的走好對(duì)抗于大盤國(guó)企股的盤跌，前期1861點(diǎn)將再度面臨考驗(yàn)。
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