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河杉
民間有句老話叫：花錢容易掙錢難。若將其改成“圈錢容易掙錢難”，用來形容眾國有上市公司的業(yè)績表現(xiàn)，會十分貼切。
華鼎財經(jīng)近日對1997年以來進行過配股或增發(fā)新股的上市公司按行業(yè)進行篩選，抽取
包括青島海爾、四川長虹、深發(fā)展、銀廣夏等在各行業(yè)具有代表性的20家上市公司進行業(yè)績評估發(fā)現(xiàn)，能維持每股收益、凈資產(chǎn)收益增長的僅有兩家(只占抽取樣本的10%)。
這20家行業(yè)代表性上市公司，通過配股或增發(fā)新股，最少的籌資3.6億元，最多的籌資30.8億元，合計籌資總額160億元，平均每家籌資達8億元。其中，有12家進行過兩次配股。
股民們都知道，上市公司在配股或增發(fā)新股前，都有令股民怦然心動的項目計劃和預(yù)期收益(利潤)計劃，誘使股民們心甘情愿地掏錢認(rèn)購。可是一旦圈錢的目的達到，多數(shù)上市公司立即隨意改變資金投向，要么亂鋪攤子，要么胡亂花錢，全然不顧股東的利益。
在一個規(guī)則形同虛設(shè)的股市內(nèi)，掏錢購股是你股民的事，怎樣花你股民的錢則是我上市公司的事。如此行為邏輯之下，20家上市公司按計劃進行項目投資的只有7家，而真正將項目做成的只有4家，最后取得收益的則減為3家。其余的上市公司則將資金挪作他用，甚至在腐敗中大量“蒸發(fā)”。
如果說當(dāng)年讓大量“劣質(zhì)”國企“包裝”上市是政策的“失誤”，那么現(xiàn)如今繼續(xù)讓大批“劣質(zhì)”上市公司在股市內(nèi)再度圈錢，則是監(jiān)管機構(gòu)的“容忍”所必然結(jié)出的惡果。銀廣夏是近兩年來的大牛股，其在過去兩年間創(chuàng)造的“巨額利潤”，原來全是子虛烏有的編造。然而，為了把假戲做真，銀廣夏竟敢投放2.8億元巨資，于今年6月在安徽開通超臨界萃取生產(chǎn)線，以繼續(xù)展示其投資高科技領(lǐng)域的美好前景。銀廣夏如此肆無忌憚，就在于股市中有圈不完的錢。就算事情敗露，監(jiān)管機構(gòu)出于“安定團結(jié)”之考慮，也斷不敢過于較真。
圈錢容易掙錢難，融資條件須從嚴(yán)。然而，說事容易做事難，難就難在政策的“感情”色彩一時難以改變。現(xiàn)階段的國內(nèi)股市，上市公司絕大多數(shù)為國企占據(jù)，本該純市場化的股市是個地道的“政府市”。既然國有資本是股市中占大頭的原始股本，股市中上市公司的種種違規(guī)、違法之舉以及難見陽光的腐敗黑幕，政府屬下的監(jiān)管機構(gòu)哪有能力予以徹查？哪能不有所顧忌？股市好比一把破舊的油紙傘，不但傘面千瘡百孔，就連傘骨也早已發(fā)脆。現(xiàn)要對傘傷筋動骨搞大修，影響到“社會穩(wěn)定”還不給政府“添亂”？
要“從嚴(yán)”就得廢除“感情”色彩。而“感情”色彩又受制于“國有股”獨大的更大難題……只要這個實質(zhì)性的難題不突破，股市的“火災(zāi)”警報就不會解除，總有一天會釀成“股災(zāi)”！
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