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周煒煒 華彬/文
除金融服務企業(7家)、未出2000年年報的公司(四砂股份1家)外所有于2000年底在上海和深圳交易所上市的公司，共計1080家。數據來源于深圳巨靈公司
會計調整
稅后凈營業利潤=主營業務收入-銷售折扣和折讓-營業稅金及附加-主營業務成本＋其它業務利潤＋當年計提或沖銷的壞賬準備-管理費用-銷售費用＋長期應付款，其它長期負債和住房公積金所隱含的利息＋投資收益-EVA稅收調整
EVA稅收調整=利潤表上的所得稅＋稅率×（財務費用＋長期應付款，其它長期負債和住房公積金所隱含的利息＋營業外支出-營業外收入-補貼收入)稅率= 0.33 (從1998年，1999年和2000年)
資本的調整
債務資本=短期借款＋一年內到期長期借款＋長期負債合計
股本資本=股東權益合計＋少數股東權益＋壞賬準備＋存貨跌價準備＋累計稅后營業外支出-累計稅后營業外收入-累計稅后補貼收入
計算EVA的資本=債務資本＋股本資本-在建工程-現金和銀行存款
資本成本率計算
加權平均資本成本率=債務資本成本率×（債務資本/總市值)×（1-稅率)＋股本資本成本率×（股本資本/總市值)
股本資本成本率=無風險收益率＋BETA系數×（市場風險溢價)
無風險收益率計算
A股：上海證券交易所交易的當年最長期的國債年收益率
B股、H股：財政部在海外發行的全球美元債券的名義收益率
BETA系數計算----如果公司在2000年底有100周的行情數據，使用100周各個股票的周收益率與相對應的股票指數的周收益率的線性回歸得出的斜率。如果公司在2000年底沒有100周的行情數據，則使用行業平均數
市場風險溢價
1)美國市場平均風險溢價×（中國股市月收益標準差/中國股市收益月平均)/(美國股市月收益標準差/美國股市收益月平均)
2)中國股市年平均收益率-中國國債年平均收益率
債務資本成本率
3～5年期中長期銀行貸款基準利率
相關計算公式
經濟增加值(EVA)=稅后凈營業利潤-EVA稅收調整
市場增加值(MVA)=總股本市值-賬面股本資本
流通盤市場增加值=流通盤市值-流通盤相對應賬面股本資本
當前營運價值(COV)=稅后凈營業利潤/加權平均資本成本率=當前經濟增加值/資本成本率＋投入資本總額
未來增長價值(FGV)=市值-當前營運價值=市場增加值-當前經濟增加值/資本成本率
本文章和所附排名的原始財務數據和市場行情數據由深圳巨靈信息技術有限公司提供。思騰思特公司不保證所引用的數據的準確性和完整性，對由于數據的錯誤而造成的分析的偏差不負責任。本文中所有的觀點僅代表作者根據現有的資料分析得出的結果。本文和所附排名并不構成買賣股票或其它相關業務的依據，對讀者由于本文和所附排名而進行買賣股票或其它相關業務的盈虧后果不負任何責任。
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