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湛江證券/華根生
周三深滬兩市大盤再次出現恐慌性的急跌行情，其中滬市很快就重新回檔到1900點短期重要支撐區域附近，個股行情極度低迷，尤其是績優股和前期莊股再度大幅領跌，作為近日主要炒作熱點的資產重組板塊也整體走弱。由于政策壓力明顯增大，深滬股市已經出現了明顯的變盤特征。
國有股減持進入實質階段。天大天財在增發中減持國有股的計劃獲得證監會和財政部核準，標志著國有股減持已正式拉開了帷幕。這對二級市場而言，難免會形成較大的政策壓力。實際上，自6月下旬韶鋼松山、江蘇索普、滄州化工率先公布其國有股減持計劃以來，市場心態就開始弱化，并且一直受到國有股減持、監管等消極因素的壓制，深滬股市也因此而走出了連續性的急跌行情，并結束了持續兩年多的牛市，可以看出國有股減持對二級市場的影響和沖擊是巨大的，而且已經直接反映到盤面上。目前深滬兩市大盤雖然盤穩在560點、1900點之上，但始終未能展開象樣的反彈，盤中的炒作熱點十分散亂，同時成交量也持續低迷，這充分反映出市場信心還明顯不足。就在這樣的市況下，又出現了進一步的政策利空，給二級市場增添了新的空頭氛圍。從這一角度看，深滬兩市大盤有再次轉弱的可能，后市短期應該還有一次蓄勢整理的過程。
監管壓力有所增大。財政部部長項懷誠和中國證監會主席周小川最近先后表示要加大查處力度，嚴懲違法違規行為。我國證券市場之所以存在許許多多的假業績、假重組、假題材，主要原因是管理層的查處力度不夠。象暫時性的停牌、罰款這樣輕描淡寫的處罰，不僅不能取得預期的效果，往往還會使違法違規的上市公司和投資機構有恃無恐、變本加厲。“瓊民源”偽造業績、虛增資本公積金事件的處罰結果算是比較重的了，但后來通過資產重組不是又沒事了嗎？“后來者”銀廣夏偽造業績的騙局被揭穿之后，也增向市場透露出其有資產重組的欲望，該公司會不會步瓊民源的后塵呢？由于對銀廣夏的處罰將在一定程度上反映出管理層“打假”的力度和決心，這難免會引起市場的廣泛關注。其實“打假”應該從源頭打起，堅決淘汰造假的上市公司和有關機構，才能遏止違法違規行為蔓延的勢頭，相信管理層會努力維護“三公”的尊嚴。據此，可以認為中短期深滬股市還潛在較大的監管壓力。
通過上述分析，本人認為壓力主要還是來自政策面，而且國有股減持、監管等政策壓力有持續性的影響。如果近期沒有基本面利好來緩和調整壓力，深滬兩市大盤短期的平衡可能將被打破，并且展開新一輪的下跌行情。總之，在目前這樣的基本面狀態下，只要政策不“托市”，深滬股市就只有反彈機會，而沒有轉強基礎。因此，在操作上需要繼續保持謹慎。
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