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魏雅華
“銀廣夏”神話：一個美麗的傳說
自1999年以來，享有《中國第一績優藍籌股》美譽的“銀廣夏”，已成為中國股市長莊藍籌股的典范，其主營業務從磁盤轉換為農業高科技。
讓我們好好來賞玩賞玩這部美麗的“銀廣夏”神話：
1994年6月17日上市的“銀廣夏”，開盤價僅1.64元，不久竟跌破其面值，見低0.98元。(也許，這才是“銀廣夏”的真正價值？)此后漲漲跌跌，其股價僅在2元以下便運行了一年多，是不折不扣的中國股市垃圾股中的一員。
直到1999年9月24日，它的股價才漲升到9.24元一線，上市后的5年間，該股一直在低價股的行列中徘徊。此時的“銀廣夏”才是實實在在的“銀廣夏”。
請記住這個日子：1999年9月24日，“銀廣夏”神話是從這個時候開始演繹的。
此后尚不到一年的時間里，“銀廣夏”到2000年4月，其股價便飚升到了37.89元，漲幅已高達440%。
2000年4月18日，該股在36元附近以10送10大比例除權，除權后股價跌落到18元附近，此后(老莊已賺得缽滿盆滿，全身而退，新莊開始介入)又開始一路填權，“銀廣夏”又成為填權板塊的領頭羊。
到2001年1月15日，該股已填滿權股價再次高達37.99元。若復一下權，該股的價位已高達76元！而累計漲幅已達880%！
1999年到2000年，兩年間“銀廣夏”神話與“億安科技”神話聯袂上演“絕代雙嬌”。
公司上市6年來，股本從7400萬擴張至50526萬，資產總額從1.97億元狂增至24.3億元。
目前，到停牌時，銀廣夏市場價格為30.79元，流通市值86.21億元，總市值155.57億元。其流通市值僅排在深發展192億元、寶鋼股份90.66億元之后，名列兩市第三。比四川長虹80.96億元和浦發銀行71.16億元還大。
“銀廣夏”騙局
2001年8月8日，三大證券報同時刊登了這樣一則讓人震耳欲聾的消息：《證監會正式立案稽查銀廣夏事件》。
“就銀廣夏(0557)涉嫌造假的事件，中國證監會已于8月3日針對此事正式立案稽查，并于8月5日派稽查組抵達銀川。”
與此同時，“銀廣夏”發布公告承認，經公司專門成立的核查小組檢查取證，初步認定銀廣夏天津公司的確存在產品質量、出口數量、結匯金額及財務數據不實等問題，且很嚴重，涉及面廣，需要徹查。據介紹，公司現已責令有關當事人停職檢查。進一步核查的情況，“銀廣夏”將向有關部門匯報并予以披露。
公司稱，目前公司其他業務運作正常。“銀廣夏”將于8月8日、9日、10日連續三天，刊登相關公告，在此期間，公司股票停牌。8月13日9：30起公司股票恢復交易。
接著，8月13日，“銀廣夏”再次宣布停牌30天。
“銀廣夏”問題出在哪里？
《財經》雜志第八期撰文指出：
“銀廣夏”年報中的利潤增長主要來自該公司的二氧化碳超臨界萃取設備。
該設備由德國引進，產品亦供向德國，1998年年報顯示，公司子公司天津廣夏與德國誠信貿易公司有供貨協議，形成銷售收入23971萬元，形成利潤15892萬元。占到公司當年利潤的76%以上，使得當年每股收益實現0.51元，2000年稱出口達1.8億馬克(約7.2億人民幣)，2000年每股收益達到0.819元，榮登中國十大績優股前列。
公司2001年3月1日又稱，與德國誠信公司簽訂連續三年總金額為60億元的萃取產品訂貨總協議，據此粗略計算，公司2001年每股收益將達2至3元，成為兩市業績之最。
2000年中國股市排在業績榜榜首的是“五糧液”，其業績也不過1.60元。而“銀廣夏”竟聲稱將達到2～3元！
若讓騙子的陰謀得逞，豈非成為中國股市最大的笑柄？ 幸虧騙局被揭穿，真讓人倒吸一口冷氣
而據《財經》雜志披露，公司1999年出口額僅480萬美元(“銀廣夏”自己聲稱為2.3971億元)，2000年度出口額只有3萬美元！(“銀廣夏”自己聲稱為1.8億馬克，約7.2億人民幣)！
造假之膽大包天，造假之惡劣，以至于斯！真讓人憤怒失語
“銀廣夏”1999年和2000年凈利潤分別同比增長1.19倍和2.28倍，如此飚升業績最大得益的是二級市場上炒作的莊家。該股以驚人的漲幅居2000年滬深兩市漲幅第二名，流通市值2000年由19.6億元增至106.4億元。增幅超過500%！
中國股市遭遇信任危機
回首十年中國股市，我們時時會看到“銀廣夏”之流的騙子。“銀廣夏”事件幾乎讓我們立即聯想到了1997年2月28日的“瓊民源”事件，而且有過之而無不及。
“銀廣夏”事件的爆發，給本來就處在弱勢的中國股市雪上加霜，給人最強烈的沖擊是：中國股市究竟什么是真的？ 中國股市還有績優股嗎？ 中國股市真的到處都是陷阱嗎？
一個毫無信任可言的股市，誰又敢入市投資？
讓我們感到欣慰的是，對此案中國證監會的高層領導人均態度明確、措辭嚴厲地發表了講話：
證監會主席周小川日前指出，對證券市場上存在的各種違法違規行為要嚴厲打擊，正籌備成立稽查二局。
中國證監會副主席高西慶日前指出：證監會鼓勵其合法權益受侵害的中小股東聯合起來，充分利用現有的民事訴訟法律機制，提出損害賠償之訴，把違法的董事會、董事和總經理等高管人員、承銷商、會計師事務所、律師事務所等中介機構及其相關責任人員送上法庭。
復牌后的“銀廣夏”能值多少錢？
讓我們以最簡單的辦法，來計算“銀廣夏”汽球被吹爆之后的剩余價值。
面對記者“銀廣夏泡沫打掉之后還有沒有一點實在的東西”的提問，在電話中，“銀廣夏”的副總裁魏德元說：“銀廣夏絕不是資不抵債，公司其它資產足以抵消天津廣夏制造的泡沫。”
這位副總裁此番說話，讓人不禁想起他在今年年初，十分風光地在中央電視臺接受采訪時的那滿嘴大話，我們完全可以把這位先生的說話當成《大話“銀廣夏”》來聽。“公司其它資產足以抵消天津廣夏制造的泡沫。”僅此一句話，便可知此君的德行。他一張嘴便假話奪口而出，本性要改也實在難為他了。
但有句話泄露了天機，即“銀廣夏絕不是資不抵債”。翻譯一下，可譯作“銀廣夏還不至于資不抵債”。我們的判斷是，“銀廣夏”的凈資產負債率應在百分之百左右，其業績若不虧損便已謝天謝地。
它的股價應從現在的30多元跌至10元以下，還不知是不是物有所值。而且“銀廣夏”的股票由于總股本及流通股本都過于巨大，加之公司資產質量低劣，將成為中國股市死亡板塊的主要構件。
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