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本周大盤呈現小幅下落之勢，滬、深兩市指數的周線均以一根小陰線報收。本連續走出低量格局，顯示市場人氣極度低迷。雖然兩市今天指數都有小幅反彈，但全天84億元的成交量卻是在分明告訴投資者樂觀不得，后市小心為上。筆者認為，自昨日開始，大盤的一輪反彈已基本宣告結束，后市以走低為主。
近期在大盤趨弱之際，投資者都盼望有所謂利好出臺。監管部門在明確不“托市”的
基本原則后，近來卻是在加大資金供給上大作文章。今天首只開放式基金九月面世與社保基金投資管理辦法將頒布 《企業年金投資管理辦法》都可視為相關部門對近期市場走勢回應。有關兩則基金消息的利好性質當然是不言而喻，對此在投資者激動之余，還是以多一份冷靜為好。
一、利好并未解除利空。眾所周知，近期指數的大幅調整原因可謂來自方方面面，但上市公司增發泛濫與國有股高價減應卻是兩大重要誘因。雖然今天有關開放式基金與社保基金消息有一定利好性質，但并未觸及以上兩大利空，故而其利好作用也就大打了折扣，主要是一點心理安慰作用。
二、增量資金仍是不明。從資金量上來看，今天華安創新投資基金的規模在50億左右并不算小，但相對于近期由于股指下跌大盤市值損失的幾千個億來說，實在算不上什么。況且對開方式基金而言，由于存在一定贖回壓力，即使其對市場再有信心，介入倉位都得要留有一定余地，其介入市場的資金量也應在50個億的基礎上打一個折扣，更不用說其萬一不看好市場了。對社保基金而言，其實他們的入市場序幕已經在中國石化(600028)發行A股時揭開，拿出了12.66億參加了中石化的配售。對他們來說，只要8個月之后，中國石化的價格沒有跌破發行價，其在二級市場一拋，獲利就可從容到手，可謂低風險收益。此種參與證券市場獲利方式雖然表明了管理層對社保基金安全性的重視，但也說明參與市場各方地位的不平等。對此類機構投資者而言，后市難保還有一些保護性舉措出臺，但其對整個市場發展的積極意義并不明顯。總的來看，這兩則基金消息只是表明可以入市場的資金增加了，但真正以平等身份進入市場的資金還是一個疑問。此外，有一點要明確的是，當前市場所缺的并不是資金，而是信心，由一級市場的申購大軍規模與國債認購的火爆可見一斑。
三、市場添加了新的逐利一族。據有關統計數據顯示，我國證券市場每年供分配的紅利才200億左右，二級市場每年大約能分配的紅利不足100億元。去年僅印花稅就一項就從二級市場抽走資金478億元。從這一點來說，當前市場是一個總值在不斷遞減的市場，部分人士的獲利必然導導致另一部分人士的虧損，如此來看，證券市場只是一個財富重新分配的場所而已。開方式基金與社保基金作為專業投資機構，其投資理念、操作策略、資訊信息等方面都肯定將明顯優于中小投資者。倘若上市公司整體業績不能大幅提升，其所獲得的投資收益直接就來源中小投資者的損失。從這一點來說，開放式基金與社保基金入場只是當前市場中又多了逐利機構而已，中小投資者又多了一個強有力的競爭對手。
四、板塊、個股影響差異很大。相對板塊與個股而言，開放式基金與社保基金的規模都比較大，短期影響也是相當明顯。其在制造與推動市場熱點方面都有一定作用，對個股的影響更是非常直接。這一點由近期基金爭相拋售科技股而大幅領跌可知。所以投資者應重點關注基金可能介入的板塊與個股。筆者認為，正常情況下，專業機構肯定是介入一些經營業績較為穩定的低位大盤股，所以對炒得高高在上的個股而言，此利好的作用不大。投資者可以此先期介入該類機構可能介入的板塊來獲利。
總之，在近期市場走勢不佳之際，投資者應冷靜看等開放式基金的利好，所謂世上沒有救世主。中小投資者要想取得好的收益，進一步強化投資技能仍是關鍵。也只有這樣，方能長期立足于證券市場的大潮之中！
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