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調查結果尚未公布，有關銀廣夏將要實施重組的消息已被炒得沸沸揚揚。人們不禁要問……
本報記者 張煒
銀廣夏造假案的調查結果尚未正式公布，有關銀廣夏將要實施重組的消息已被炒得沸
沸揚揚。銀廣夏重組并非空穴來風，據稱，銀廣夏董事局認為重組將是公司“最好的、最光明的出路”。
一場危機還沒有結束，公司就開始放寬條件忙于尋找重組對象，銀廣夏下一步究竟想如何走？投資者似乎感到很茫然。其實，對那些目前難以出局的中小股東來說，現在最關心的恐怕莫過于危機過后的銀廣夏還剩多少價值。
由于作假導致財務信息的失真，投資者如今已很難再依據年報對銀廣夏的價值作出正確判斷。2000年年報稱，銀廣夏每股凈資產2.39元，這一數據估計在造假案調查結束后會有“縮水”。令投資者不安的是，銀廣夏董事局秘書處主任魏德元近日稱，通過重組可以讓投資者發現銀廣夏并未到資不抵債或者破產的邊緣，公司其他資產足以抵消天津廣夏所造成的利潤泡沫。這句話實際反過來說明，天津廣夏的利潤泡沫破滅后，銀廣夏雖未到資不抵債的邊緣，但公司的資產將出現“縮水”。與此同時，銀廣夏2000年末是否真的有5.187億元銀行存款，也很讓中小股東擔心。由于公司銀行存款去年由2.936億元增至5.187億元，系銷售增加、回籠現金較多增加所致，天津廣夏的利潤被揭出子虛烏有后，最壞的結果可能是銀廣夏年報上的存款數額虛數不少。
銀廣夏目前還剩下哪些有價值的資產？據魏得元稱，一是總面積達6萬多畝的中藥材、葡萄基地；二是武漢的房地產項目；三是銀川和蕪湖的兩條二氧化碳超臨界萃取裝置；四是銀廣夏在全國各地的其他投資項目。魏得元道出的家底對中小股東或許是一種安慰，但需要指出的是，銀廣夏去年的虛假績優主要是借所謂“生物原料萃取和醫用玻璃制品”的銷售虛構的。該公司的生態農業、生物制藥和房地產項目還遠未成為支柱的盈利項目。
至于計劃總投資4億元、現已投資3億多元的三條二氧化碳超臨界萃取生產線，能再創怎樣的奇跡更是一個謎。銀廣夏稱，超臨界萃取仍是高科技項目，公司今后將不再依賴德國西伊利斯公司，并且已拿到協議額達2.6億元的境外供貨意向書。銀廣夏造假案發生后，同樣投資二氧化碳超臨界萃取技術的天科股份董事長馮孝庭稱，該項化工高新技術本身無可置疑。雖然目前大規模工業化應用還有一個過程，但應用前景及市場潛力難以估量。從這些信息中，可看到二氧化碳超臨界萃取技術的實際含金量，銀廣夏想指望“萃取”再創績優至少短期內不可能。
也許正因為泡沫破碎后難以找到名副其實的盈利項目，銀廣夏忙于尋找重組伙伴，以求兌現給投資者一個交代的承諾。但事實上，銀廣夏在爆出如此大的丑聞后，想覓到重組伙伴絕不容易。對重組方來說，不得不現實地考慮兩個問題：一是銀廣夏的財務虛假成分究竟有多少；二是銀廣夏會不會因造假案留下后遺癥。前面的問題通過官方調查會有答案，但后面的問題將在很長的時間內影響銀廣夏。除企業信譽和信用嚴重受損外，銀廣夏還可能面臨股東的起訴。我國《證券法》規定，發行人年度報告、中期報告存在虛假記載、誤導性陳述或者有重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，發行人應當承擔賠償責任，負有責任的董事、監事、經理應當承擔連帶賠償責任。這項法律規定意味著銀廣夏將可能面臨民事賠償訴訟，至于賠償金額有多大是目前難以預料的。俗話說，落地的鳳凰不如雞。對銀廣夏這樣一家資產打折且可能官司纏身的公司，有意重組的一方不僅有顧慮，而且面臨風險。據悉，銀廣夏重組的現狀是，公司想“低條件出嫁”，甚至“賠點嫁衣”、“打打折扣”出嫁，但依然愿娶者少。
看來，投資者若將重組視作銀廣夏的一種投資價值的話，同樣充滿著風險。
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