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國信證券 蔡曙曉/文
銀廣夏天津子公司涉嫌作假的消息經(jīng)《財經(jīng)》雜志披露后，中國證監(jiān)會已立案調(diào)查。有分析認(rèn)為，銀廣夏一旦復(fù)牌，最起碼有連續(xù)5個以上的跌停板，無數(shù)的投資者將蒙受巨大損失；除了許多中小投資者外，不少機(jī)構(gòu)投資者亦難能幸免。據(jù)8月10日《上海證券報》報道，上海金陵共持有銀廣夏712萬股，平均持倉成本31.26元。另據(jù)公開資料分析，景宏基金持
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有該股700萬股，平均成本不低于30元。而自去年底以來，該股區(qū)間成交量極度萎縮，說明景宏沒有撤出。
事實上，對于銀廣夏，本人并不了解該公司的什么內(nèi)幕，而是通過技術(shù)市場研究方法，認(rèn)為銀廣夏在今年2月達(dá)到投機(jī)價值極限高點后將不可能再上漲。2001年6月6日，本人在媒體發(fā)表題為《銀廣夏：長期下跌果斷出局》的分析評論，認(rèn)為銀廣夏將長期下跌，建議投資者擇高點全部減倉出局，以免重蹈環(huán)保股份在1年半最大下跌73.42%的巨大損失。當(dāng)時為何提出如此明確的投資建議？當(dāng)時我們壓根兒就不知曉銀廣夏會出事，而只是探討通過技術(shù)市場研究把握個股投機(jī)性價值的極限高點。當(dāng)時提出“銀廣夏將長期下跌建議果斷減倉出局”的理由基于：其一，機(jī)構(gòu)主力介入銀廣夏較早，運作周期長，并已累計巨大漲幅。莊家介入該股始于1999年底，自此以后該股進(jìn)入了主升期，由此成為2000年以來的大牛股，自1999年12月啟動基點6.39元至2000年12月29日盤中高點37.66元，最大上漲589.36%。在長期巨幅上漲之后，風(fēng)險已經(jīng)高度累積；其二，該股運行到2001年1月之后，許多技術(shù)指標(biāo)已嚴(yán)重鈍化，背離程度十分明顯。今年2月5日前后，該股周KD之K值為81.61，9周之MACD之DIF為3.36，作為資金動能指標(biāo)之OBV高達(dá)84198。同是2月5日前后，該股月線KD之K值為93.09，9月MACD之DIF為7.07，作為資金動能之OBV高達(dá)45204，幾乎已達(dá)到極限。而沒有了上漲的動力，自然就有了下跌的動量；其三，更為重要的是，按本人所提之?dāng)?shù)量時空理論分析，該股在今年2月剛好達(dá)到數(shù)量空間曲線所跟蹤的該股中長期股價的極限高點，并已完成了確認(rèn)。無數(shù)的市場統(tǒng)計檢驗證明，個股一旦形成這種特征，將必跌無疑。
這也說明，有效市場理論是正確的，通過技術(shù)市場研究可以找到強(qiáng)勢牛股之最佳賣點即把握個股投機(jī)價值的極限高點，這可以幫助機(jī)構(gòu)及其他投資者提前6個月以上能預(yù)知強(qiáng)勢牛股之未來走勢，幫助其實現(xiàn)巨大利潤及回避巨大風(fēng)險。這對于券商的投資銀行部門而言，亦是十分有用的。
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