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□本報記者 單羽青
屋漏偏逢連夜雨，陰雨連綿的中國股市還未見晴，銀廣夏事件卻不啻一枚重磅炸彈，在原已暗流涌動的股海又掀大波。
8月號《財經》雜志封面文章《銀廣廈陷阱》，引用專家推測和記者調查結果，披露了
深交所上市公司銀廣夏(0557)的重大違規造假行為，對其1999年度、2000年度業績和超臨界萃取項目的贏利能力提出質疑。文章在中國證券市場引起強烈反饋。
8月2日，銀廣夏董事局向深交所申請緊急停牌。8月7日晚，銀廣夏發布風險提示性公告，承認其天津公司存在產品產量、出口數量、結匯金額及財務數據不實問題嚴重。據表示，證監會已正式立案稽查，并于8月5日派稽查組抵達銀川。
銀廣夏股票原定8月8日、9日、10日連續三天停牌，8月13日9:30起恢復交易。但記者8月8日晚又獲知，截至記者發稿，銀廣夏董事會宣布，經證監會批準，銀廣夏A股票自2001年8月9日起停牌30天。
來自深交所的最新消息稱，銀廣夏有意申請停牌兩月，是否能獲批準，現在仍屬未知。
挑戰監管手段和水平
其實，證券市場中對銀廣夏的關注由來已久，特別是其成為2000年深滬股市漲幅之首以后。
今年3月31日，《證券市場周刊》、《財經時報》曾載文《關于銀廣夏的九個疑點》，對銀廣夏2000年年報中的數據提出疑問，尤其是來自臨界萃取技術的利潤。幾天后，銀廣夏公司和深圳中天勤會計師事務所給予答復。但該文作者對此答復并不十分滿意，針對有關問題又進一步提出了7點疑問。
8月8日，記者電話采訪了該文作者——中國證券市場設計研究中心(聯辦)分析師蒲少平。
蒲少平對記者表示，“相信《財經》雜志的調查結果�！�
當記者詢問《關于銀廣夏的九個疑點》一文的寫作背景和原因時，蒲少平回答說，今年3月份，作為一名上市公司的分析師，自己去銀川參加銀廣夏的股東大會，當時，從公開的業績報表看，感覺公司業績增長得不扎實，有些困惑。因此，后來就到銀廣夏的銀川公司和天津公司考察，結果是困惑和疑點更多，比如：天津廣夏的工廠里，盡管萃取設備都有，但是，生產線上一沒有人二沒有燈光三門是鎖著的。于是，才有了后來的《關于銀廣夏的九個疑點》。
顯然，困惑歸困惑，身為分析師，蒲少平很難自己調查取證，自我解惑答疑，而來自銀廣夏的回答又難令他信服。最終，還是《財經》雜志的翔實調查給了他答案。蒲少平說：“現在，造假水平在提高并且有所創新，但我們的證券監管水平和手段卻跟不上，一個騙局最終由媒體揭露出來，這不能不說是監管部門的失職�！�
蒲少平判斷，監管部門就銀廣夏的問題可能曾經展開過調查，但并未發現問題。媒體記者調查上市公司，遇到的困難無疑要數倍于監管部門，但卻找到了真相�，F在，有關監管部門雖已立案調查，但只能行查處之責，沒有做到事中監管，更無法做到防患于未然。
對市場信心打擊太大
這幾天，記者接觸的證券界人士無不對銀廣夏事件表示震驚、痛心和擔憂。其中，也有人表示，在最終調查結果未公布之前，還不好輕易評論，盡管虛增利潤已被承認，但事實究竟是多少，還需查實。
然而，幾乎所有的人都承認，銀廣夏事件對市場信心的打擊將是巨大的，僅從最近的莊股跳水便可見一斑。
打開個股K線圖，秦嶺水泥、蘭陵陳香、凱迪電力、東方鉭業、法爾勝、春暉股份等老莊股的圖景相當不妙。有理由判斷，今年以來的第四次莊股跳水“總動員”，除清查違規資金等外因導致外，持股者信心動搖則是主要內因。
“虛假報表并不罕見，甚至曾有人公開說過，中國證券市場上沒有一份財務報表完全真實。但可以肯定，如果《銀廣夏陷阱》一文完全真實，那么，也沒有幾家上市公司敢這樣虛增利潤。因為它不是簡單地放大利潤，而是巨額地虛假捏造。這對投資者的信心打擊實在太大�！币晃蛔C券分析師這樣感慨。
的確，對投資者而言，上市公司財務報表虛虛實實、難辨真偽，投資者必然無從適從、盲目跟風。無論是瓊民源虛假利潤事件，還是億安科技、中科創業系列雪崩，除金錢損失外，最可怕的無價的損失當是投資者對績優股的信心產生動搖，對證券市場的存在目的發生懷疑。
華夏證券研究所分析師銀國宏對記者說：“其實，上市公司業績不好投資者并非不能接受，他們可以在高市盈率下交易，投資者心里多少還明白，這家公司到底值多少錢。但是，當投資者從公開渠道獲得的信息是虛假的，他們就基本失去了對上市公司判斷的標準，根本不知道它是什么、值多少錢。這種情況下發生的投資損失對投資者傷害和信心的打擊實在太大。證券市場原本就存有嚴重的信息不對稱，特別是那些曾被市場廣泛奉為績優藍籌股的上市公司，假如連他們的幕后都是一個驚天騙局，那么，投資者該去相信什么？！”
銀國宏認為，如果調查結果證實銀廣夏虛增利潤果真巨大，將極大地傷害市場經濟環境下誠實信用的社會基礎，更會極大地動搖投資者對中國證券市場的信心。
中介機構上市公司應自律
對誠實信用的社會基礎，中國國際金融公司董事總經理許小年亦再三強調。
8月8日上午，在接受記者電話采訪時，這位一貫倡導“為股東創造價值”的經濟學家表示，如果《財經》文章經查屬實，那么，相信存在同樣問題的上市公司絕不止銀廣夏一家，也決不是現在才有。
許小年認為，銀廣夏事件實際上反映了兩個更深層次的問題：
一、中介機構和上市公司應該自律。比較國際資本市場，中介機構和上市公司的自律是其證券市場秩序穩定的重要方面。但是，在我國證券市場中，絕大多數情況下是中介機構上市公司缺乏自律，甚至通同作弊。當然，我們的中介機構、上市公司自律能力差與法律體系的有效性有直接關系。對違法者，我們常常是抓不到或者無懲罰，因此，杜絕上市公司出現惡性事件，除加強監管的有效性外，還應該加強自律，倡導并創造一個守法的環境。
“事實上，假如一個社會中人人都想違法，再健全的法律也是管不過來的�！痹S小年強調說。
二、國內與國際會計制度應盡快對接，盡快引進國際規范的會計師事務所，以便短期內提升我們會計師事務所的水平。這也是中金公司一直的建議�，F在，多數中介機構毫無信用可言，上市公司需要怎樣的財務數據就能造出怎樣的數據。中介機構作為“經濟警察”，會計師、審計師和律師事務所，最起碼的職業道德應該是客觀、公正、中立，果真能做到這些，有些違法違規事情還是有可能避免的。
造假何止銀廣夏？
作為去年的大牛股，銀廣夏以440%的漲幅被市場奉為“世紀大黑馬”。在感情上，買賣過銀廣夏股票的股民，大多不愿相信眼前白紙黑字的真實，而現在還持有銀廣夏股票的股民則日夜為其復牌后的“錢”途擔憂。有分析師表示，與以往的億安科技、中科創業黑幕揭開時的市場表現不同，停牌前的銀廣夏并未出現放量下跌，雖說復牌后兇多吉少，但或許還不會打回原形。
也有分析師由此反思中國證券市場。假如銀廣夏造假屬實，那么，其原因無外乎是配合二級市場炒作，在中國證券市場上，這幾乎是“公開的秘密”。市場中，盡管公司業績與股價正相關，但只要業績增長都伴隨股價增長和一個“美好的故事”；股價不漲業績就下來，“美好的故事”也無人再提，這樣的公司都值得懷疑。
西北證券分析師聶劍對記者表示，“虛增利潤絕不會只有銀廣夏一家。公布財務報表時，調整一些不應調整的數據，粉飾一些不該粉飾的事實，導致股價走勢背離公司真實基本面，以達到二級市場炒作的目的�！�
毋庸置疑，銀廣夏造假是違規甚至違法，然而，不能認為它只是一家上市公司的個別現象，它讓人們更多地想到整個證券市場的大環境。當市場本身缺乏有效監管，喪失懲罰機制，守規合法無法賺錢或只能微利，違規違法卻能賺得缽滿盂盈，就會出現“劣幣驅良幣”的現象。因此，加強和提高監管水平，完善信息披露制度，正確處理證券市場的功能定位成為當務之急。
我們期待著中國證券市場早日走上良性發展之路。
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