本報記者 崔榮慧

　　經濟學家華生日前提出，國有股減持不應使投資者受損。國有股減持、國有經濟退出方向肯定是對的，但現在這個具體方法有問題，發行減持時，發得多，減得少，發一個新股20年也減不完。若國家股全部按照市價流通，最終的結果是一個市場軸心不斷下移的過程，是個全體投資者受損的過程。

　　華生認為，過去一些人的觀點就暗含了一種情緒，即證券市場里的人得利是不太正當的，現在讓他們縮水也沒有什么不對，實際上暗含了與過去重農主義、重工主義相同的東西，總覺得股市是個不生產的、投機的場合，暗含了你損失也是應該的，同時也暗含了這部分人好像與工人、農民不太一樣。

　　近期股市暴跌特別是有一天暴跌了100多點甚至200多點，但那天卻沒有一個人站出來說話，若其他方面即使出現一點小損失，也會被認為是個大問題。若認為證券市場里的人的所得都是不太合法的所得或者是不太光榮的所得，那當然他們損失了也就沒有什么關系。有人認為股市對經濟發展、穩定、增長沒有多少作用，股市的漲跌跟經濟增長、宏觀經濟面無關，這都是說證券市場無所謂。

　　華生說，經濟這架機器是非常精致、非常精巧、非常復雜，而我們對金融體系包括證券市場在現代經濟中所起的非常重大的分配資源與改進效率的作用的認識并沒真正解決。證券市場中的幾億人應該說是中國人口中很重要的部分，因為股市里幾千萬人涉及到幾億人口，基本上是中國的城市人口，如果要代表大多數人的利益，那么這些人的利益是不是要代表，是不是要考慮。

　　那么，海外兵團為什么都要回國來圈錢，紛紛都想殺到中國來，外資企業在中國都想上市呢？華生說，就是因為中國股市發行市盈率很高，圈錢圈得比較多。價格高是可以肯定的，現在的問題在于，中國股市過去價格很高是不是由投資者給炒作起來的，還是它有制度的原因。

　　如果說過去中國股市價格高是這批不太好的股民給炒作起來了，那么當然讓它大縮水，不管用什么辦法，特別是用國家收錢的辦法讓它縮水，當然不是一個壞辦法；如果過去股價這么高是因為制度性原因造成的，那么就不能簡單地用使投資者利益受損失的方法，來解決中國股市有水分、有泡沫的問題。

　　華生指出，客觀上說，絕大多數人包括中國股市的參與者大家都是支持的，關鍵的問題不在于國有股減持的通，而在于方向、做法是不是比較規范。

　　單單談國有股減持本身就是個不太規范的提法，就是國有股像好多人所說的它是代表全國人民的利益的，為全國人民利益做犧牲、做貢獻，就使一個正常探討問題的空間受到擠壓。如果換一個角度來提，我們說用友軟件、太太口服液，他們都是家族企業，他們是否也可以減持，用四十幾塊錢給我們減持一下。據估計，包括提出國有股減持方案的人都要跳出來反對了，那怎么行呢？它本來是一塊錢，現在是幾十塊來減持，就把我們的錢都搶走了，所以大家都要反對。因此這里提出的問題是，要有一個規范化的辦法，即普遍適用的辦法，不能到現在還按階級成分來決定政策。這次文件里規定國有股還有國有法人股都算國有股，而國有法人股是很復雜的。他包括國有企業的股，還有國有控股企業的股，它那個國有法人股本身也是一個股份制的，里面有國有的還有不是國有的，減持了以后，若按所有者來分還不能全分給國家，還要分給其他的收入者，都分給國家等于是把別人的股變賣平調過來了，這里面有很復雜的法律問題。因此一定要有一個規范的辦法，不能因為這個措施做了以后，造成了證券市場更多、更大的不規范。

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