|
□張偉民
近期，上市公司再融資幾乎到了“只爭朝夕”的地步，不少公司一公布增發消息或者增發后，股票就下跌，市場人士戲稱“增發地雷”引爆。市場對增發不盡認同的原因，主要有增發市盈率高，計劃中新增流通盤有的甚至比原有流通盤還大，上市公司融資前往往說得前景多么美好，可相當部分還是難免出現業績下滑甚至“變臉”虧損的局面。
在境外成熟的證券市場上，即使市盈率水平較低，投資者對上市公司融資行為的態度也十分慎重，企業在股市中融資失敗、股價跌破發行價，更是家常便飯。目前國內股市再融資似乎變得供過于求起來，這只是市場自我調節的正常表現，而這個調節過程才剛剛開始。
“增發地雷”引爆、供求關系的變化，將迫使投資者在選擇投資對象時，變得慎重和理智，更重視對上市公司發展戰略的研判。投資者在市場上表現出更大選擇權，這原本也是市場化發行的目的之一，這樣將會迫使上市公司更加注重對經營計劃和發展戰略的規劃，并且盡量讓投資者對上市公司的前景和經營策略心中有數。而保持上市公司經營重心的穩定性，有利投資者判斷公司的價值。長期以來，不注重或者根本就沒有發展戰略是上市公司的通病。在招股、年報等重要信息披露中，一些上市公司都沒有將發展戰略明示投資者，往往只有年度工作計劃；公司往往是什么好做就做什么，經營上的“追高殺低”屢見不鮮，并直接影響業績的進一步提升。
隨著投資者擁有更多的選擇機會，在股市上會更主動地用腳投票，有助于促使證券市場資源配置的功能和效率進一步提高。因此，“增發地雷”不僅是為投資者引爆的，越來越多的投資者會用腳回避“增發地雷”，而最終排雷的事只能留待上市公司自己來做。
短信發送，浪漫搞笑言語傳情
訂手機短信接收滬深股票實時行情股價預警
| 
