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主持人：本周36家基金公布了二季度投資組合。近年基金的組合操作往往代表了機構的普遍觀點，請問從本次組合上能出在對中期走勢及品種選擇上有哪些傾向？
牛利軍(山東國發(fā))：這些投資組合顯示二季度基金仍處于調整狀態(tài)，基金股票持倉比例和資產總規(guī)模占總凈值的比例顯示，七成基金在減倉。這種現象有兩種可能。第一，這表明基金機構對于后期市場并不是非常看好。第二，管理層加大了對于基金的監(jiān)管，特別是洪
磊就任基金監(jiān)管部副主任使得各基金調整了前期的操作方法和思路以更加規(guī)范化。基金的這種變化表明市場主力資金的一種發(fā)展趨向。但是目前市場中實際運作的私募基金對于大盤的作用越來越強，它實際已經成為了市場中期發(fā)展的主力。而這部分資金成本較高，高位鎖定狀況較好，在一定程度上制約了大盤下滑的空間。因此這兩股主力的共同作用將促成大盤繼續(xù)小幅震蕩走高的走勢。
劉春勝(天津中融)：近期基金操作上出現了一些變化。
第一，基金加大調整倉位力度，前期一些被市場公認的高科技大莊股均被基金拋售或減倉。例如風華高科、環(huán)保股份、東方電子等不斷減少。而相應的不少新面孔出現在了基金組合中，其中主要是不少新股、次新股。其中基金開元、基金裕華調整力度最大，在前十大持倉中更換比例高達70%至80%。
第二，持倉的行業(yè)也發(fā)生了變化。在前期的基金操作中基本上是清一色的科技股，但是目前這種局面已經打破。盡管科技類股票仍然還占據主導地位，但石化、采掘、能源、公用事業(yè)等傳統行業(yè)的比重在急劇上升。
第三，基金對持倉品種有所分散，對于重倉股的投資變得更為謹慎，市值超過凈值10%的個股已是鳳毛麟角，更多的重倉股控制在6%左右。基金投資前10名股票所占的比例正在逐步下降。第四，新股、次新股成為新入選品種的重點。其中外運發(fā)展贛粵高速、安琪酵母、迪康藥業(yè)、佛塑股份、九芝堂、上海家化、欣龍無紡、天科股份、星新材料等個股值得中期關注，很有望能夠成為中期的牛股。而事實上本周最為耀眼的路橋建設就是屬于前一季度基金重點選擇的品種。因此筆者估計下半年這個板塊有望能夠走強。
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