滬指出現自4月反彈趨勢形成以來最大單日跌幅，短期的下跌受到如下四方面因素的綜合影響：（1）歐洲政壇動蕩，歐債危機擔憂加深，海外市場普遍下跌；（2）滬指處于年初反彈的高點區域，獲利兌現需求釋放；（3）金融改革與創新政策進入預期最樂觀的時點，前期獲利盤開始借利好兌現；（4）滬深300指數基金已經完成快速建倉，藍籌品種的盤面買入動能減弱，出現集體性低迷調整。
周三大跌后，滬指已經進入技術性高位震蕩低點區域。（1）5月2日形成一個小型跳空缺口，距離補缺僅10個點的距離；（2）4月份最后五個交易日，滬指出現盤整震蕩，2390點是震蕩中樞，具備明顯的技術性支撐；（3）通常來講，上漲趨勢中的短期寬幅震蕩不會超過3%，如果指數繼續下探，多方買盤將發力助指數在2390點附近企穩。
從中期技術趨勢觀察，我們需區分“上漲過程中的高位震蕩”和“中期趨勢逆轉”的不同特征。通常認為，本輪中級反彈的起點是1月6日的2132點，期間經歷3月份的深幅下跌，目前已經處于中期反彈的第三浪，從時間跨度來看，三浪驅動的中期反彈進入后半場，這提示我們高位震蕩轉化為趨勢逆轉的可能性并不能排除。
技術分析經常會出現相互沖突的觀點，我們需要在“高位震蕩低點布局機會”和“中期趨勢反轉風險”間建立平衡。從交易情緒角度看，投資者對本輪反彈創出新高有普遍的期待，這使得2400點附近具備良好的短期安全邊際：即使最悲觀的情景發生，2400點附近也會出現跌破之后的回擋機會，這為風險控制提供了交易窗口。
綜合技術與交易情緒的分析邏輯，我們建議投資者關注2400點附近再次布局機會。在最近連續6期點評中，我們始終強調市場處于持股期，而非買入布局窗口的觀點。既然滬指進入高位震蕩的下軌區間，如果依然看好中期創出反彈新高的前景，逢低買入的再次布局窗口已經打開。
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