郭主席坦言，最讓人不可思議的股市頑癥是“打新”。去年新股發(fā)行價平均是47倍的市盈率，比前年已經(jīng)低了約20%，但還是老股價格的３倍以上。上市后一般都要上演一段“擊鼓傳花”，首日換手率87%，價格上漲30%，然后逐漸下行，半年后普遍跌破發(fā)行價。中小投資者承擔(dān)了新股高定價的主要風(fēng)險。
新股高價的后果除了造成市場生態(tài)惡劣外，還會帶來資源浪費、毒化社會風(fēng)氣、助長造假和違法違規(guī)行為，而且從最基礎(chǔ)的層次上扭曲了市場結(jié)構(gòu)，決定了股票未來持續(xù)走低的趨勢，所謂“牛短熊長”就成為必然。這種世所罕見的高價發(fā)行現(xiàn)象的形成原因非常復(fù)雜，有體制問題，也有監(jiān)管問題，還有社會文化、投資習(xí)慣、市場心理等多種因素，必須統(tǒng)籌兼顧、綜合治理。
郭樹清說，過去兩年多來推出的新股發(fā)行體制改革，已經(jīng)取得階段性成果，發(fā)行和交易市場之間不再有巨大價差；一級市場整體的認(rèn)購資金已大規(guī)模減少；新股首日破發(fā)率逐漸提高，去年平均達到27.4%。這些都為下一階段改革奠定了良好基礎(chǔ)。