“兩會”前夕，郭主席接受了新華社的專訪，對資本市場關注的熱點問題進行了逐一答復。引起浪淘金資訊首席研究員注意的，郭主席提出要“建立起有中國特色的投資者適當性制度”，其中再次重申了曾引起市場極大爭議的“要把那些最沒有股市風險承受能力的人群勸離出去”，這仍然沿襲了證監會樹立藍籌投資文化的思路，在未來不僅投資人要進行分級，多層次資本市場的層級也會更加清晰，不同的投資者將有不同層級的資本市場準入。我們傾向于認為，郭主席的講話固然有利于資本市場的長期健康發展，但短期內散戶負面情緒的宣泄，將加劇行情調整的風險。
在我看來，郭主席并沒有要將散戶投資者徹底逐出股市的念頭，而是要通過大力發展機構者，來稀釋“散戶投資交易占到85%的市場”，解決“從眾心理”、“羊群效應”和“集體非理性”等問題，這也是國際成熟資本市場的通行作法。當然按照資本市場現有的基金公司、證券公司的投資管理水平，顯然還無法達成目標，更加多元化、投資理念更為先進的長線投資者，更符合提升A股投資文化建設的需要。于是，我們看到在郭樹清履新證監會主席之后，明顯加大了對QFII“招商引資”的力度，同時RQFII的創新試點業已啟動，養老金與住房公積金入市也在證監會的盤算之中。隨著機構投資者大規模的進駐市場，A股散戶化的傾向將逐漸改變，機構時代的股市也能更清晰的作為晴雨表反映中國經濟的變化。
在股市內部，郭主席的分級相當清晰，無風險承受能力的另尋出處，普通投資者選低價藍籌，專業投資者在創業板冒險，但事實上，從資本市場的大格局來看，未來一定是低風險偏好的，在“統一互聯”的債券市場尋求高于儲蓄的固定收益，一般投資者在股市理性投資，激進投資者在新三板（OTC市場）淘金，海外投資者青睞較為熟悉國際板。也只有有了與風險偏好相匹配的多層次資本市場，才能從源頭上改善，大家一起擠在A股市場投機與博弈的現狀，也拓寬了中國原本匱乏的投資理財渠道。
當然，從投資文化建設的角度來看，首先要入手解決的仍然是制度性問題，例如郭主席提及的“最讓人不可思議的股市頑癥是打新”，新股不敗的神話，從源頭上抬高了整個二級市場的估值水平，同時，也使得大批資金囤積在一級市場，造成資源的錯配與浪費，另外，因為制度設計的不合理，中小散戶基本被隔離在一級市場之外，權貴資本的尋租腐敗，阻礙了投資文化的正常傳導。由郭主席自己提出的“IPO不審”，則是從制度上釋放改革溢價，解決根本問題的重要舉措與手段。
此外，對于以“強制分紅”來引導上市公司融投資功能并重，通過對退市標準的重新定義，將那些垃圾公司、“重組專業戶”盡快掃地出門，并且以國際板為契機，將新浪、百度、盛大這樣的真正代表國內先進生產力的高科技企業，重新召喚回中國股市，提升上市公司整體質量，有利于夯實投資文化建立的基石。
郭主席已經為了我們描繪出了一幅生動的資本市場大發展的藍圖，誠然這其中的過程難免曲折，從發現問題到解決問題，資本市場需要郭主席，郭主席需要時間！而通過制度改革促進資本市場裂變，這也就意味著，市場對于投資價值的取向將有新的標尺，無論是對于A股估值的重建、市盈率的變化，甚至是一些傳統技術指標的算法，都將推倒重來樹立新的理論，并逐步被投資者所接受、認可，“坐莊”、“搶帽子”、“抬橋子”、“打新”、“政策市”等一系列被口口相傳的股市“歷史名詞”，將隨著郭主席新政的不斷推動，要么完全退出歷史的舞臺，要么有了新的詮釋，舊有的贏利模式與經驗教訓，則不再被信奉與遵守。換言之，在新的“歷史性機遇”降臨前夜，與時俱進的解放思想將是投資者功課中的重中之重，而致力于在每個交易日呈現新鮮的財經資訊另一面的《浪淘金》期刊，將與大家一起在新的坐標系中先知先覺！（浪淘金資訊 首席研究員）
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