本周A股市場(chǎng)最大看點(diǎn)是大盤向上突破階段性反彈技術(shù)高點(diǎn)區(qū)域，形成新的上攻趨勢(shì)。本周投資者對(duì)短期行情的一致預(yù)期出現(xiàn)兩次方向相反的重要調(diào)整，回溯這兩次關(guān)鍵調(diào)整，能幫助我們進(jìn)一步看清階段行情的內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制，為未來投資決策提供重要的參考。
本周一市場(chǎng)的核心關(guān)注點(diǎn)是降低存款準(zhǔn)備金率對(duì)指數(shù)的短期沖擊。降準(zhǔn)利好股市是比較一致的普遍認(rèn)識(shí)，但結(jié)合歷次降準(zhǔn)對(duì)短期行情的影響，我們指出：歷史上樂觀期待大多數(shù)落空的記憶使得經(jīng)驗(yàn)型投資者選擇“慎行”，短期增量買盤可能更多的來自于情緒性看多的投資人，一旦真實(shí)漲幅不及預(yù)期，市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能性較高。我們同時(shí)強(qiáng)調(diào)，消息面呈現(xiàn)出全面樂觀的趨勢(shì)，與技術(shù)高點(diǎn)的樂觀情緒相呼應(yīng)，更容易觀察到市場(chǎng)內(nèi)在做多動(dòng)力的強(qiáng)弱。考慮到短期存在的較大不確定性，我們指出，央行降準(zhǔn)打開的是方向性選擇的觀察窗口，不是趨勢(shì)性做多的交易性窗口。
周一高開低走影響到市場(chǎng)的整體樂觀情緒，股市分析人士普遍認(rèn)可向下調(diào)整發(fā)生的概率很大，這是投資者對(duì)短期行情的一致預(yù)期首次重要變化。但周二大盤探底回升快速扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)分析人士的普遍擔(dān)憂，并促使我們重新思考大盤趨勢(shì)性的內(nèi)在動(dòng)力。
周二早盤的跳水在預(yù)期之中，但隨后的快速拉升則在意料之外。大盤出其不意的探底反轉(zhuǎn)走勢(shì)暗示著技術(shù)高點(diǎn)壓力將有效消化。畢竟，大盤已經(jīng)在2360點(diǎn)附近盤整9個(gè)交易日，從小時(shí)K線形態(tài)形成的收斂楔形看，方向性選擇就在眼前。我們需要從對(duì)常規(guī)技術(shù)性壓力的關(guān)注轉(zhuǎn)向非常規(guī)的內(nèi)在上漲趨勢(shì)的分析。我們指出，近9個(gè)交易日以來，一系列重要的政策信息持續(xù)沖擊市場(chǎng)，但股市的反應(yīng)與信息的利好或利空沒有明顯的相關(guān)性。我們意識(shí)到，突發(fā)消息僅是這一階段行情走勢(shì)的小花絮，投資者普遍的樂觀交易情緒、炒作資金階段性活躍才是引導(dǎo)市場(chǎng)方向的主導(dǎo)因素。
更進(jìn)一步分析，我們需要指出，不斷出現(xiàn)的利好信息沒有能推動(dòng)指數(shù)快速?zèng)_破壓力，其根源在于短期交易者普遍存在的“熊市反彈高點(diǎn)擔(dān)憂”，當(dāng)這一擔(dān)憂被證明是無效的，并且壓力被放量上漲有效突破的那一刻，新的多頭趨勢(shì)也將形成。我們從資金面分析了行情得以延續(xù)的多個(gè)因素，并認(rèn)為這些因素短期不會(huì)改變，“藍(lán)籌股搭臺(tái)，題材股唱戲”的格局將進(jìn)一步深化。
周三的向上突破顯然是新空間被打開的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。我們隨后策略性指出，整體樂觀的上漲行情時(shí)刻面臨短期快速調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，但階段性強(qiáng)勢(shì)預(yù)期一旦形成，活躍個(gè)股的短期殺跌風(fēng)險(xiǎn)將更加可控，即使出現(xiàn)短期快速調(diào)整，活躍的資金交投將快速修正短期急跌，給個(gè)股帶來足夠的安全邊際。只要中期反彈沒有確認(rèn)結(jié)束，中小盤活躍股就會(huì)持續(xù)呈現(xiàn)出交易性機(jī)會(huì)。
周四大盤再次收陽(yáng)，并形成難得的“三陽(yáng)組合”。結(jié)合本周投資者普遍預(yù)期發(fā)生的重要變化，我們傾向于認(rèn)為，在沖過2360點(diǎn)技術(shù)性高點(diǎn)區(qū)域之后，市場(chǎng)的安全性顯著得以提升。當(dāng)然，我們不能排除日線內(nèi)快速調(diào)整的可能性（詳見本期技術(shù)酷圖），但從階段行情的性質(zhì)來講，我們認(rèn)為，個(gè)股活躍的格局在未來兩周內(nèi)將延續(xù)，這將為短期交易帶來充足的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
綜合的講，大勢(shì)策略的本質(zhì)在于尋找可能性最大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，后期研判是概率事件，一定不是確定事件。當(dāng)行情相對(duì)安全、板塊輪動(dòng)明顯、個(gè)股大范圍活躍的情景出現(xiàn)時(shí)，我們對(duì)交易機(jī)會(huì)的把握可以更加積極主動(dòng)一些。考慮到目前行情更多來自于資金面推動(dòng)，重倉(cāng)的投資者同時(shí)要保持一份清醒，一旦觀察到資金退潮的跡象，及時(shí)鎖定盈利是必須的動(dòng)作。下周我們將持續(xù)跟蹤市場(chǎng)進(jìn)展，及時(shí)為廣大讀者解讀。
提前預(yù)祝周末愉快，下周每個(gè)交易日8點(diǎn)30分，不見不散！
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