央行降低存款準備金刺激股市高開，但并沒有高走，市場分析人士對短期趨勢的觀點變得空前統一：既然沖高動能趨于衰竭，向下調整將是大概率事件。技術分析派認為，形態上的看空信號已經出現：60分鐘K線趨勢形成的楔形出現跳空突破，隨后突破被證明無效，多頭動能事實性衰竭，沒有可觀的調整，多方難現進攻勇氣。從上周初開始，我們一直跟蹤的“多空攻守格局悄然轉化”趨勢基本走到尾聲。
策略研究員注意到，排除集合競價階段巨大的成交量，周一全天市場交易行為是平淡的。市場的放量實際上只出現在開盤后的最初15分鐘，換言之，降低準備金利好并沒有獲得理性買盤力量的支持，高開來自于情緒性做多動能的推動。我們前期指出，市場的整體投資情緒是樂觀的，但更是脆弱的。樂觀情緒達到巔峰并推動指數跳空高開，但很快在拋壓面前快速消退，之前脆弱的平衡很容易被打破，指數向相反方向波動將獲得普遍的認可。
技術特征符合上述交易動機的分析。60分鐘上升楔形逐漸收斂，表明市場整體處于持續樂觀的投資情緒當中，但買方力量對指數的推動能力在逐漸降低，表明樂觀氛圍中多空內在攻守格局悄然發生轉換。楔形通常以“竭盡形態”完成其最后的構建，這正符合周一大盤高開低走所描述的情景。
消息面頻繁出現的利好無法推動股指走高，讓眾多投資者困惑。我們傾向于認為，好消息或壞消息對行情的影響還需結合投資者短期交易意圖做判斷。目前在相對高位做多沒有底氣，高拋則有利于未來更合適的時機再次布局。換言之，目前不是做多買入的交易時機，市場需要調整奠定新的上漲基礎。
在持續性下跌中，我們關注消息面沖擊對投資者悲觀預期逐漸扭轉的力量，并尋找悲觀“極點”帶來的布局機會；相反的，在持續上漲行情中，我們關注消息面沖擊下投資者樂觀情緒釋放對價格推動能力，尋找樂觀“極點”帶來的攻守格局轉化。如果我們把2200點之下“久跌不破”和2350點之上“久攻不下”做個對比，我們對目前行情的性質、短期指數的波動方向的判斷就會更加清晰起來。
我們維持之前的操作策略：暫時性輕倉，應該是一個進退自如的聰明決定。中期倉位降低到30%以下，短期逢高兌現利潤，暫時不做逢低買入布局。
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