本周A股市場技術面關注焦點是滬指小時K線形成的向上收斂形態。上證指數連續六個交易日小幅震蕩，使得這一形態逐漸進入尾聲。技術分析派認為，舊形態的結束亦是新形態的開始，滬指的方向性選擇窗口越來越近了。最近四個交易日，本欄目緊盯這一形態收尾過程中多空雙方的交易性預期，期待從投資情緒方面尋找平衡風險與機會的策略。臨近周末，我們總結一周核心大勢觀點的演變，為近期投資尋找合理的指引。
本周一，我們將關注的核心點放在“多空攻守形勢的潛在變化”。我們指出，多方買盤的力量依然強于空方拋售動能，但多方買盤對價格的推升能力在不斷降低。我們強調，短期樂觀的市場環境幾乎聚集了多方盡可能多的買盤力量，多方放量上攻不可持續，階段性逢高兌現需求不斷增強，多空攻守正在悄然生變。
周二，我們深入分析向上收斂形態形成的交易動因。我們指出，多空雙方處于動態均衡當中，都在等待新的驅動因素的出現。2300點之上，市場的整體投資情緒是偏樂觀的，但也是脆弱的。市場的短期波動更容易受到消息面因素的影響。注重“以靜制動”是短期交易的最重要策略。
周三，我們關注于技術性高位窄幅震蕩背后的情緒性看多力量。我們指出，樂觀來自于各方投資者對“春季行情”的博弈；來自于滬深300整體處于低估值狀態帶來的安全邊際；來自于歐美危機暫時性緩解帶來的宏觀向好預期；來自于對偏樂觀的政策持續推出的期待。我們進一步指出，市場的期待可能過于樂觀了，樂觀預期的負向修正可能引導市場進入寬幅震蕩。
周四是一個需要重新審視的日子。我們第一時間分析了證監會主席高調點評藍籌股罕見投資價值的事件。從經驗性信息沖擊角度看，A股政策市的特質有可能將樂觀情緒推向高峰，并出現短期可觀的上漲。市場的表現顯然不及預期，這促使我們重新思考真實的市場環境。（1）權重類個股集體性平淡的成交量能表明，市場的核心交易力量沒有“跑步入場”的強烈動機；（2）市場的整體交易情緒依然是樂觀的，但更是謹慎的，期待重要的技術壓力位出現“反技術”的超常規走勢并不現實；（3）市場整體依然處于我們本周初的預判過程中，并沒有出現超預期改變。
綜合本周觀察市場的思維軌跡，我們傾向于認為：（1）短期來看，市場正在接近常規經驗性變盤點，向上收斂形態一旦結束，階段性回撤將是大概率事件；（2）中期來看，績優藍籌品種的估值優勢非常確定，監管層鼓勵長期資金入市的政策仍將持續推出，“藍籌品種估值修復”依然是中期旋律。（3）綜合的講，我們認為證監會主席“藍籌罕見投資價值”的表態雖然沒有給短期帶來機會，但將進一步奠定中期反彈的基石。
具體到操作層面，周四市場走勢表明短期調整風險兌現的概率增大，后期注意逢高降低倉位，為未來更好的交易時機把握留足操作空間。我們回歸到常規操作策略，中期倉位降低到30%左右，短期逢高兌現利潤，暫時不做逢低買入布局。
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