周四大盤高開高走得益于技術面調整到位及消息面利好因素的共振。（1）從技術面看，雖然我們預期的進一步理論低吸位2250點沒有達到，但60日均線之下的調整是充分的。大盤在周二和周四分別獲得2280點和2260點的支撐，目前20日均線處于2243點，上方1%位置為2265點，與周三的最低點2263點基本重合；（2）從消息面看，匯金旗下銀行分紅比例擬再降5%，為銀行再融資減壓，刺激金融股反彈；證監會再次強調積極推動養老金、公積金等長線資金入市，打消市場對長線資金入市推遲的疑慮。
本周我們將大勢策略關注的焦點放在“反彈質疑浪”，提出如下重要觀點：
（1）從預期角度看，“長期資金快速入市”預期遭遇挑戰，是推動滬指出現短期調整的核心原因。周一我們指出，在社保資金大規模入市前，必然要經歷“部委博弈”的階段，社保基金入市的“好事”尚需“多磨”。失去“長期資金快速入市”預期的A股市場，短期再現“強勁反彈”的可能性已經非常低，“開門紅”并不現實。
（2）從技術角度看，60日均線前的調整不可避免。周一我們指出，60日均線上方是技術分析派一致認可的反彈目標。值得一提的是，一致認可的標準常常會“有所不同”，特別是最近1年兩次重要反彈均折戈60日均線上方之后，波段交易者更傾向于提早“兌現反彈利潤”，這提示我們反攻60日均線不可能“一蹴而就”，震蕩難免。
（3）從交易動機角度，逢低布局“估值修正趨勢”和消息面利空多于利多導致的短線賣出是A股雙重交易動力。周二我們指出，階段性小幅調整之后，市場的參與各方將再次關注于A股中期反彈的前景，并在合適的點位選擇“階段性布局買入”多于“小幅獲利賣出”，推動指數企穩。
（4）從市場情緒角度，消息面沖擊對投資者情緒的影響在目前行情中更容易被體現出來。周三我們指出，投資者情緒會隨著利好或利空信息的沖擊出現較大的波動，這也暗示著，未來一段時間市場更容易受到消息因素的沖擊，我們要對可能出現的較大幅度波動有心理準備。周四我們進一步強調，出現扭轉悲觀情緒的利好消息對反彈的支撐更加重要。
回顧本周核心關注點，我們欣喜的發現：市場對長期資金入市的爭論隨著證監會的再次表態可能告一段落；技術上60日均線下方的調整也比較充分；從交易動機角度，市場下跌中持續受到中期布局資金的支撐；情緒上，利好因素的再次到來與技術調整到位的疊加使得投資者逐漸樂觀起來。綜合的看，我們傾向于認為：60日均線下方的技術震蕩可能已經結束，“反彈質疑浪”暫告一段落，后期延續階段性反彈趨勢將是大概率事件。
隨著新的上升趨勢的展開，我們下周一將重點關注60日均線上方多空爭奪的核心焦點問題，歡迎讀者持續關注。
操作策略：我們維持之前的操作策略。整體上，我們一直強調的“審視自己投資組合，規避風險股”依然重要。
中期操作：如果市場出現短線急跌，再次進入2230點到2260點技術性低吸區域，投資者可適當對中期類股票展開布局操作，整體倉位控制在40%左右。
短期操作：關注2230點到2260點技術性低吸區域，關注60日均線（2325點）壓力位，沖高過程中適度減倉兌現利潤，急跌過程中把握活躍股短線買入機會。
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