春節長假歸來，資金價格在經歷過山車行情后逐漸恢復平靜。回顧節前資金“旱情”，央行大手筆逆回購“灌水”成效顯著。但在銀行流動性告急關頭，央行選擇逆回購而非下調存款準備金率，除去經濟指標改善、通脹前景不明等因素外，人民幣海外無本金交割遠期（NDF）市場所傳遞的熱錢流入信號，為降準“靴子”遲遲未落提供了較為可信的解讀。
目前，有關部門在政策放松節奏與力度問題上還存在顧慮，這些顧慮可能來自于多個方面。
首先，工業生產初現反彈，經濟降速趨勢漸緩。去年四季度GDP與12月工業生產增速雙雙高于市場預期，表明經濟增長回落幅度有限，并未脫離“軟著陸”的預想路徑。
其次，年初物價運行存在反復。盡管去年12月CPI延續漲幅收斂趨勢，然而跨年后即迎來農歷春節，打亂物價回落節奏。近段時間，商務部食用農產品價格指數持續上行，或帶動1月CPI食品價格環比漲幅重新擴張，相應地，CPI同比漲幅可能較上月有所反彈。
第三，去年末財政存款投放力度較大。根據央行數據顯示，2011年12月金融機構財政存款減少1.23萬億元，財政放款規模比2010年12月高出近3000億元。