浪淘金資訊團(tuán)隊(duì)將“忽如一夜春風(fēng)來”的行情，定性為政策引導(dǎo)下的階段性反彈，其后在產(chǎn)業(yè)政策及年報(bào)分紅的刺激下，結(jié)構(gòu)性的分化行情將留出更大的可操作空間。在浪淘金資訊首席研究員看來，無論是國務(wù)院溫總理還是證監(jiān)會(huì)郭主席的講話都只是舊事重提，真金白銀僅僅在于中國石化、中國神華、中國聯(lián)通的大股東增持，這與中央?yún)R金增持四大行的行動(dòng)同出一轍，在短期政策上，管理層的辦法缺乏新意且手段有限，但重要是更高層的“信心論”，喚醒了已經(jīng)接近于麻木的投資者對(duì)于市場(chǎng)積極因素的關(guān)注。
畢竟整體市盈率已接近15倍的A股市場(chǎng)，已經(jīng)不存在太大的泡沫，產(chǎn)業(yè)資本的返身回追，也彰顯出投資價(jià)值與價(jià)值投資的內(nèi)在邏輯，而無論是商務(wù)部著力要打造的大消費(fèi)扶持政策，還是財(cái)政部對(duì)新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)備的“大手筆”，乃至即將在年報(bào)中兌現(xiàn)郭主席所力推的“強(qiáng)制分紅”，都將釋放出更為積極的因素，并在局部板塊上形成核心推動(dòng)力。至少，在中國經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)再度深化改革的關(guān)鍵時(shí)期，如果投資者愿意是容易找出閃光點(diǎn)與炒作題材的。
從這一點(diǎn)來看，央企的增持行為更像是變革的藥引，而并非救市的信號(hào)彈。隨著中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)身向內(nèi)，已通過制度變革擺脫“為國企解困”服務(wù)定位的中國資本市場(chǎng)，將全力配合中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升極，這意味著，目前由總量轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)的資本市場(chǎng)的態(tài)將更多加多元化，資本市場(chǎng)投資者層級(jí)也將有更清晰的劃分，依附在舊的體系下的生態(tài)環(huán)境、利益鏈條、投資理念、市場(chǎng)行為都將發(fā)生前所未有的顛覆性變化，此前所依賴的盈利模式與歷史經(jīng)驗(yàn)將逐漸失效，《浪淘金》資訊將順應(yīng)改革浪潮的方向，在每個(gè)交易日的8:30分與您一起先知先覺，挖掘新聞背后的價(jià)值（點(diǎn)擊進(jìn)入期刊匯總收藏頁）。
多層次資本市場(chǎng)將真正意義上橫向擴(kuò)張，此前的資本市場(chǎng)幾乎可以等同于A股市場(chǎng)，債券市場(chǎng)不僅規(guī)模小而且影響力微弱，創(chuàng)業(yè)板與中小板缺乏制度上的獨(dú)立性，只是一個(gè)縮小的主板市場(chǎng)，缺乏融資功能的三板則近乎于一潭死水，B股市場(chǎng)更是在完成歷史使命后邊緣后，以證監(jiān)會(huì)為代表的管理層，以券商為代表的中介機(jī)構(gòu)，以散戶為代表的投資者，不得不將目光以及獲利的方式高度聚焦到A股市場(chǎng)當(dāng)中來，盡管投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好并不相同，中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)能力也千差萬別，但面對(duì)單一市場(chǎng)的選擇卻十分有限，在過猶不及的一致行動(dòng)下，股市的暴漲驟跌是此前20年間的常態(tài)。
隨著多層次資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性發(fā)展，顯然中介機(jī)構(gòu)沒有必要為單一的A股服務(wù)，根據(jù)自己的運(yùn)營所長與規(guī)模，將能找到更合適的服務(wù)對(duì)象，而投資者也會(huì)有更多的選擇，例如高收益?zhèn)某霈F(xiàn)，與全球經(jīng)濟(jì)結(jié)合更緊密的國際板，包括產(chǎn)業(yè)氣息更深厚的新三板與OTC市場(chǎng)，不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，也將有不同的投資市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)。未來五年，中國資本市場(chǎng)的利益格局將注定要重新洗牌。
同時(shí)，投資者的層級(jí)劃分也必然更加清晰，產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)被股權(quán)分置改革裹挾著卷入了資本市場(chǎng)，并以更主動(dòng)的姿態(tài)開始在A股市場(chǎng)操作，QFII與RQFII在國際化的郭主席主導(dǎo)下，必然是超常規(guī)發(fā)展，養(yǎng)老金與住房公積金的引入，則實(shí)則上是讓更多的社會(huì)人參與到了資本市場(chǎng)的建設(shè)當(dāng)中來。多層次資本市場(chǎng)與多元化的投資者，將真正將站在中國金融舞臺(tái)的中央。
在這種新的金融生態(tài)與利益格局之下，監(jiān)管層也必然在執(zhí)政理念與監(jiān)管思路上做出調(diào)整，“T+0”、“放大漲跌幅”、更便捷的對(duì)沖、做空工具等系列制度與產(chǎn)品上的創(chuàng)新，也必將撲面而來。因此，我傾向于認(rèn)為，中央高層在金融工作上對(duì)資本市場(chǎng)的指導(dǎo)意見，仍是一種“治病”的思路，但推動(dòng)制度建設(shè)的進(jìn)程的本身，將加速改革紅利的二次釋放，順手將股指打撈起，也就起到了“救命”的作用！（浪淘金資訊 首席研究員）