2012年伊始，全球經濟都傳來了好消息：12月的中國PMI指數達到50.3%，以環比強勁上升1.3%的態勢，重新站在了“枯榮線”之上，同時，去年年底美國制造業活動指數的升幅也超預期增長，紐約原油期貨價格今日跳漲4.2%，創下主力合約自去年5月份以來的最高收盤價。中美制造業強勁的復蘇勢頭，暫時麻痹了市場對于歐債危機的憂慮，全球股市開年一派新氣象，A股市場也同樣將開個好頭。在浪淘金資訊首席研究員看來，貨幣政策在去年年尾的調頭轉向，以及中央經濟工作會議對實體經濟的高度重視，成功HOLD住了中國經濟增速下滑的勢頭。
換言之，只要經濟主管部門愿意，中國經濟重新回到“主升浪”并非難事，問題只是在于中央政府對中國經濟增長的路徑選擇，究竟是立志改革要張通往新生的船票，還是重新依賴貨幣政策釋放下的舊有增長模式大賺鈔票。如果選擇前者，A股仍將在階段性時間內，繼續伴隨著中國經濟忍受轉型的陣痛，但一旦告別成長的煩惱，后繼增長的潛能將前途無量，而要是選擇后者，周期性行業的復辟，有望在短期內扭轉行情的頹勢，甚至重溫2007年歇斯底里的牛市也未可知，只是其后出路越來越窄的中國經濟與股市，所付出的代價也將如同08年那般不堪回首。
事實上，粗放式經濟增長的憂慮已經在上文中顯現無疑，中國舊有的經濟增長模式一旦發力，包括原油在內的大宗商品就瘋狂上漲，通脹的幽靈如影隨形。簡單且利潤微薄的“中國制造”，在世界范圍內輸出圣誕商品，為中國經濟拉升給力的同時，也同樣因其巨大的基礎需求，吞噬著全球范圍的內各種原材料，并推動大宗商品價格飆升。有數據顯示，在中國經濟復蘇的2009年，中國消化了世界38%的鋼鐵、29%的鋅、27%的鋁21%的銅、19%的鎳以及32%的石油，事實上，早在2007年中國的優勢項目煤炭就已經由出口國變成了進口國，而國際煤價也借此拉出十個“漲停板”，待4萬億投資計劃啟動之后，中國已經超越了美國，成為全球最大的能源消耗國……
這種架接在高能耗基礎上的高增長模式，不僅帶來了明顯的環境問題，同時也使得輸入型通脹，有民生方面的不能承受之重。但在舊有經濟增長路徑越走越窄的同時，買張船票尋找新出路的成本，同樣昂貴。
看起來仍是一片藍海的新興產業，固然有著讓人心曠神怡的迷人風景，但在實際操作中，一方面，我們缺乏成熟的經驗與教訓可供模仿、借鑒，摸著石頭過河的步子邁不開，另一方面，對舊有產業的沖擊，以及利益格局的重新劃分，使得主導權之間的爭奪，部門之間的協調溝通，人為及客觀存在的各種阻力，都在暗流涌動。實質上，源起08年大規模的新興產業振興，當前多數還處在“紙上談兵”的階段，產業升級所面臨的重重難關，難有一蹴而就的捷徑。
萬幸的是，中國經濟雖然在生產力上還暫時找不到突破口，但在生產關系上卻仍有很大的回旋余地，在“WTO溢價”與“人口紅利”由強轉弱的同時，明顯存在短板也擁有巨大潛力的國內消費，將在力度空前的“促銷”政策下（最新消息顯示，商務部新聞發言人沈丹陽表示，商務部正在研究考慮一些新的消費促進政策，有望在本周舉行的全國商務工作會議上公布），迎來底層民眾的狂歡。
中國經濟的向內轉，雖然為新興產業的孵化贏得了時間，但對于資本市場而言，其迫切性是可想而知的，既需要吸引“最優秀的企業繼續上市”（郭主席原話），讓資本市場成為財富分配的平臺，為拉動內需打好基礎，更需要通過中小板、創業板甚至是新三板、OTC市場，為新興產業的輸血、產業升級造勢。
挑戰與機遇并存的A股市場，在2012將注定是一場聰明人的游戲！（浪淘金資訊 首席研究員）