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季凌云
本報(bào)訊前日，滬市主力空頭再接再厲，繼續(xù)打壓大盤。盤中最低探至1312點(diǎn)，千三點(diǎn)大關(guān)再到眼前。
本周，市場(chǎng)基本處于持續(xù)的震蕩回調(diào)之中。尤其是周四，滬指大幅度下跌53點(diǎn)，從
而創(chuàng)出最近幾年行情的單日最大跌幅。以周一的高點(diǎn)1437點(diǎn)計(jì)算，本周行情的高低點(diǎn)落差高達(dá)125個(gè)點(diǎn)。滬指收出一根長(zhǎng)陰的周線，使得市場(chǎng)投資者對(duì)于后市的研判出現(xiàn)嚴(yán)重分歧。
藍(lán)籌股不再稀罕基金變心無情打壓
觀察本周的政策面，實(shí)際上還是有利好舉措出臺(tái)的。管理層批準(zhǔn)中信證券(資訊 行情 論壇)、光大證券和中金公司進(jìn)行金融創(chuàng)新的試點(diǎn)工作，屬于相對(duì)的利好消息。但是，二級(jí)市場(chǎng)反復(fù)震蕩下跌。筆者認(rèn)為，主要是因?yàn)轭A(yù)期中的擴(kuò)容壓力，導(dǎo)致投資基金進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
分析本周行情的發(fā)展可以發(fā)現(xiàn)，一線藍(lán)籌股成為主要的殺跌動(dòng)力。比如，中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、華能國(guó)際(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)等個(gè)股，都一度成為市場(chǎng)的打壓對(duì)象，進(jìn)而引發(fā)大盤重心快速下沉。看來，投資基金正在重新審視藍(lán)籌股行情。在大型藍(lán)籌股將陸續(xù)加盟上市的預(yù)期下，原來藍(lán)籌股的稀缺性溢價(jià)現(xiàn)象將逐漸消失。
在前期的市場(chǎng)中，中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、中國(guó)聯(lián)通、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等個(gè)股作為重要的戰(zhàn)略性資源，成為投資基金不可或缺的投資對(duì)象。但是目前市場(chǎng)傳言交通銀行可能將在兩地同時(shí)發(fā)行，中國(guó)石油也加快了登陸國(guó)內(nèi)股市的步伐。隨著后市新股詢價(jià)制度的實(shí)施，市場(chǎng)預(yù)期將有更多的航母級(jí)上市公司登陸國(guó)內(nèi)的證券市場(chǎng)。因此，供應(yīng)量的增加將使得原來的藍(lán)籌股的稀缺性溢價(jià)優(yōu)勢(shì)喪失，“航母”登陸將對(duì)同類公司的股價(jià)形成巨大的沖擊。
中小板可能擴(kuò)容沖擊主板雪上加霜
同時(shí)，中小企業(yè)板的寬幅震蕩也沖擊了市場(chǎng)。在近期的反彈行情中，中小企業(yè)板無疑表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)，相應(yīng)地也積累了巨大的獲利籌碼。本周，中國(guó)證監(jiān)會(huì)前主席劉鴻儒建議中小板可試點(diǎn)全流通的消息，被市場(chǎng)看做是重大利空。市場(chǎng)有傳言稱，中小企業(yè)板可能會(huì)大擴(kuò)容。一旦新的發(fā)行制度出臺(tái)，中小企業(yè)板將再次迎來擴(kuò)容的高峰，無疑將對(duì)市場(chǎng)資金的承受能力形成一定的壓力。在新股詢價(jià)制度下，中小企業(yè)板的個(gè)股發(fā)行價(jià)格會(huì)明顯下一個(gè)臺(tái)階，也將對(duì)現(xiàn)有的個(gè)股定位形成負(fù)面影響。因此，周四中小企業(yè)板全線震蕩，相當(dāng)一批個(gè)股封于跌停板，拉開了調(diào)整的帷幕。中小企業(yè)板寬幅震蕩，對(duì)于本來就脆弱的市場(chǎng)形成了進(jìn)一步的沖擊。
本周行情的震蕩幅度，超出大多數(shù)投資者的預(yù)期，從一個(gè)側(cè)面反映出行情運(yùn)行的曲折性。但是，此次反彈行情不會(huì)就此結(jié)束。原因在于，此次反彈緣于政策利好。管理層在股市運(yùn)行岌岌可危的時(shí)候，連續(xù)出臺(tái)利好政策。可以判定，管理層不愿意看到行情短期內(nèi)夭折，后市將出臺(tái)進(jìn)一步的政策。再說，滬指的1300點(diǎn)是前幾年行情的重要階段性底部，估計(jì)短線回調(diào)再次擊穿千三關(guān)口的可能性較小。換言之，在目前位置進(jìn)一步深幅下跌的空間極其有限，后市有望逐漸止跌企穩(wěn)。不過，經(jīng)過短線的急跌后，投資者的信心已經(jīng)被嚴(yán)重挫傷，需要一個(gè)修復(fù)的過程。估計(jì)近期行情將逐漸企穩(wěn)，隨后展開震蕩反彈。其中，二線藍(lán)籌股及科技板塊將是后市行情的主要機(jī)會(huì)所在，投資者不妨積極追蹤。
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