中證網訊 1月19日，大通證券發布研究報告指出，新股發行制度的改革是必然的。報告稱，據了解，此前監管部門曾向各大機構投資者征詢對現行發行制度的相關意見和建議，并進行了相關調研。征詢問題主要集中在詢價制度、詢價的有效性、新股分配機制、存量股份的發行以及審核制度等幾個方面。

　　大通證券認為，新股發行制度的改革是必然的，而在新股發行以及上市后的一系列流程中，我們認為新股的分配機制，以及存量股份的發行將是所有環節中最應得到解決的問題。首先，新股分配機制直接影響到中小投資者的利益，在我們以往統計的網上申購中簽率僅為網下配售比例的1/5，這是利益明顯偏向了機構投資者一邊，而當市場不好時，機構投資者又從網下轉移至網上申購，強大的資金使中小投資者的網上申購利益再次被削減，這違反了我國證券市場的“三公“原則；其次，存量股份的發行，存量股份的發行即是將原有老股東的股份上市流通，這將導致一個問題就是大股東股份上市流通后為了得到更豐厚的利潤，在其股份流通前將股價推高，這樣在某種程度上也可以解釋為什么新股發行后股價“虛高”。因此綜合來看我們認為，新股發行制度的改革是必然的，將使我國證券市場更加的成熟與完善，然而具體的改革效果還是有待進一步的觀察。

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