中證網訊 美國聯合航空公司(United Airlines)向大陸航空公司(Continental Airlines Inc.)伸出的合并“橄欖枝”遭到了后者的拒絕。4月27日，大陸航空董事會一致決定支持公司管理層提出的不在現階段與另一家航空公司合并的建議。

　　大陸航空：合并風險大于潛在收益

　　

　　4月27日，大陸航空召開董事會研究了與其他航空公司的合并事宜。在會后發布的聲明中，大陸航空ＣＥＯ拉里·凱爾納和總裁杰夫·斯米塞克表示，與業內其他公司相比，大陸航空具有明顯的文化、運營和財務優勢，并且該公司希望能夠保護和強化這些優勢，如果在當前的環境下與另一家航空公司合并，該公司認為其上述優勢將會面臨風險。公司稱，與未來保持獨立相比，合并的風險大于潛在收益。

　　兩人還表示，創紀錄的燃料價格、經濟增長放緩以及美元疲軟惡化了目前的行業環境，公司必須不斷調整商業模式，以確保能成功度過目前的困難時期，并實現未來的再次增長和繁榮。

　　盡管大陸航空言辭非常委婉，也沒有指明拒絕了哪家業內公司的并購提議，但很顯然，美國聯合航空此前試圖合并大陸航空以締造全美最大航空公司的努力付諸東流。

　　 婉拒出人意料

　　由于聯合航空此前一直在緊鑼密鼓地商談與大陸航空的合并事宜，大陸航空的此番表態出乎意料。尤其是在美國達美航空公司(Delta Airlines)和西北航空公司（Northwest Airlines）上周達成合并協議之后，大陸航空作出該等決定更令市場驚諤。

　　由于美國國內的航空公司過于分散，在與全球其他大型航空公司抗衡過程中漸處劣勢，加之航油價格不斷上漲，導致盈利下滑并致虧損。最近一段時間，美國前五大航空公司美國航空公司（American Airlines）、聯合航空、達美航空公司、大陸航空和西北航空公司，相互之間圍繞并購重組進行了廣泛的接觸。基本明朗的重整格局是西北航空公司與達美航空公司合并，而聯合航空公司則很可能與大陸航空公司合并。

　　就在4月14日，達美航空正式宣布以換股方式合并西北航空。市場普遍認為，為贏得規模和競爭優勢，達美航空與西北航空成功合并將會刺激聯合航空合并大陸航空進程，但結果顯然與此預期背道而馳。

　　受此消息影響，28日，聯合航空收盤下跌2．63％，而大陸航空則下跌1．51％

　　聯合航空繼續謀求合并

　　

　　對于大陸航空的婉言拒絕，美聯航主席兼ＣＥＯ格倫·提爾頓并沒有作過多表示，只是強調公司謀求與其他航空公司合并的戰略一直在進行中，重要的是要找到正確的的合作伙伴。

　　4月25日，聯合航空公布的一季報顯示，該公司前3個月虧損5．37億美元，為2006年脫離破產保護以來的最大虧損額。油價不斷創出新高、經濟疲軟以及財務狀況不斷惡化的事實都迫使聯合航空必須謀求新的聯合重組。

　　而事實上，大陸航空也并沒有徹底關閉合并的大門。ＣＥＯ拉里·凱爾納在聲明中表示，將會繼續評估潛在的聯合以及其在天合聯盟(SkyTeam)的成員地位。該公司還在考慮天合聯盟以外的其他選擇，公司需要認真評估哪個全球主要航空聯盟對大陸航空的長期發展更為有益。盡管財務狀況相對較好，但大陸航空同樣面臨著高油價導致的成本上升的嚴峻現實。大陸航空預計2008年的航油成本將比去年增加12億美元，公司正擬通過淘汰一些燃油效率低的老舊機型來壓縮成本，而聯合重組無疑是有效降低成本的捷徑。

　　目前有消息稱，聯合航空下一個合并目標很可能是全美航空公司（ＵＳ Ａirways），而據未經雙方證實的消息，雙方的合并談判已取得很大進展，如果順利可能會在未來兩周宣布合并的消息。