周一受美聯儲緊急下調窗口貼現率和亞歐股市暴跌打壓，美元/日元匯價于亞歐時段持續破位下行，刷新了12年半新低95.74。紐約時段開于96.72附近，午盤美股探底回升，匯價基本維持震蕩回升走勢。尾盤至97.70附近受道指回落打壓，匯價下行至97.30左右，并最終收于該水平附近。截至北京時間3月18日7：00左右，美元/日元97.380/20。

　　周一亞歐股市遭受重挫，打壓套息交易需求，令匯價承壓。因處于困境的美國投資銀行貝爾斯登被廉價收購，引發此間市場銀行股顯著跌勢。歐洲股市周一重挫逾4%，至約兩年半最低水準。銀行股領跌，跌勢慘重。泛歐績優股指標FTSEurofirst 300指數收挫4.4%，報1，199.80點，為1月21日暴跌5.8%以來最大單日跌幅。該指數08年以來已大跌約20%，可能將錄得2002年第三季以來最差季度表現。歐洲三大股市方面，德國DAX指數.GDAXI收挫4.18%至6，182.30點;法國CAC-40指數.FCHI大跌3.51%至4，431.04點;英國富時100指數.FTSE收挫3.86%至5，414.4點。

　　不過，美股跌勢稍有緩和，一定程度上緩解了套息交易平倉壓力，道指最終報收11972.3，上漲21.2。這令市場風險厭惡情緒稍有減緩，套息平倉交易壓力有所緩解，令美元受到支撐。

　　但從基本面來看，美國經濟衰退擔憂加劇，降息預期增強，將令日元被動走強。美國商務部周一報告，美國第四季度經常帳赤字為1729億美元，預期為1846.0億美元。美國商務部同時報告，美國2月工業產出月率下降0.5%，預期為下降0.1%。紐約聯儲周一報告，美國3月紐約聯儲制造業指數為-22.23，預期為-7.8，創歷史新低。該數據表明美國制造業已處于萎縮狀態，深化了美國經濟已陷入衰退的觀點。

　　美經濟衰退令降息預期增強，利多日元。美聯儲宣布緊急下調窗口貼現率25基點至3.25%成為市場上最重大的事件。此舉為美聯儲周二下調基準利率打開了大門，目前市場普遍預期美聯儲屆時將會降息75基點，甚至有可能降息100基點。

　　周一，日本央行17日向國內銀行系統注入4，000億日元資金，旨在抑制市場利率上揚并避免出現信貸凍結的局面。日本央行提供了大量流動性安排，因為之前美國聯邦儲備委員會緊急救助貝爾斯登的行動凸現了美國銀行業信貸危機波及范圍之廣。日本央行向東京短期貨幣市場注入4，000億日元資金，此前其無擔保隔夜拆款利率一度升至0.52%高點，高于0.50%的目標水平。此次注資行動取得了預期效果，使利率降至0.505%附近。

　　美國總統布什周一日表示，金融市場正在繼續運轉，形勢處于政府掌控之中。布什在與負責經濟事務的高級官員會晤后對媒體稱，可以確定的是目前正處在艱難時期，但形勢處于政府掌控之中。布什稱，為了讓金融市場有序運轉，Fed迅速采取了行動。布什表示，此次會晤再次確認美國金融機構表現強勁，美國資本市場也在高效運轉。但布什也表示，政府將在必要時果斷采取行動以恢復金融市場秩序。

　　美國財長保爾森周一為政府介入拯救貝爾斯登破產命運的行為辯解，聲稱確保金融市場有序運作非常重要。在美國總統布什和他的經濟顧問會晤之后，保爾森告訴記者，那些擔心政府介入會產生道德風險的人們應該記住，貝爾斯登出售給摩根大通的同時，前者的股東正蒙受巨大損失。當被問及美國政府是否會干預外匯市場，支持美元貶值時，保爾森拒絕回應。他只是重申，布什政府支持強勢美元的政策。保爾森還鼓勵房利美、房地美籌集資本，以便在房地產領域繼續發揮重要作用。保爾森表示，美國經濟長期基本面強勁，這將在美元價值中得到體現。他指出，美聯儲(FED)上周日宣布的向一級交易商提供更多流動性的舉措非常重要和有力。

　　周二將公布美國2月生產者物價指數、美國2月新屋開工和營建許可，以及美聯儲利率決定，預計將會對匯價走勢提供一定指引。