有統計表明，中鐵建是2006年以來首只縮量發行的大盤股。

　　由于一級市場充裕的資金量和公司的實際資金需求，中鐵建在路演時明確表示了A股發行量將由最多不超過28億股，減少為24.5億股，縮水8%。

　　在中鐵建最終的發行方案中，H股發行數量也由原先設定的最多不超過20.07億股變成了19.62億股。

　　中鐵建在招股說明書中計劃融資158.7億，用來購買進行基建的設備。記者算了一筆賬，按照9.08元的發行價格計算，其縮量后募集到的資金為222.46億元，仍遠超預期63.76億元。而如果按照28億股的發行量，能募集到254.24億元，比實際融資額僅減少了31.78億元。

　　記者注意到，在招股說明書中，中鐵建表示，如果募集到的資金數額多于項目需求總額，則多出的部分將用于補充流動資金，或者償還銀行貸款。

　　在公開發行A股之前，中鐵建總股本為80億股。既然這樣，減少這8%的發行量從公司自身來講，意義何在。緣何縮量發行成為了業界關注的一個焦點，為此，記者走訪了相關人士。

　　會議決定

　　金融界點評指出，中鐵建是年后第一只IPO的大盤股，當前市場處于調整的時期，能夠縮量發行是一個積極的信號，如果股指后市大幅下跌的話，不排除監管層采取限制融資額的措施。

　　中鐵建承銷商中信證券一位負責人告訴記者，證監會考慮到當前市場的行情和投資者的利益，希望中鐵建的上市融資不會沖擊大盤走勢。

　　記者致電證監會，相關負責人表示“沒有聽說過相關細節”。

　　“在最近某天晚上，中鐵建召開了討論發行規模變動的會議”，中信證券人士向記者透露，縮小發行規模，這是公司與證監會溝通之后做出的決定。

　　中信證券人士向記者解釋，按照現行價格，將會募集到很多的資金，超出實際需求，公司面臨著“錢不知道該怎么用的問題”，同時也會攤薄EPS，不利于股東利益。

　　對于外界認為偏高的發行價，中信證券的人士謹慎做出評價。“中國中鐵當時4.8元的發行價，機構也認為是高于預期的，但是后來走勢不也是很好嗎？”

　　中信建投的田東紅在接受采訪時認為，在需求總量不變的前提下，由于中鐵建9.08元的偏高發行價，所以下調了發行的規模。在此情況下，中鐵建仍然能夠獲得足夠的資金量。

　　減少31.78億元的融資量對公司講“不算多”，不會形成太大影響，主要是處于另外一個考慮，維持達到約30倍的市盈率。“這符合市場對中鐵建市盈率的需要。”

　　中鐵建年報顯示去年的利潤為30多億元。近來建筑行業競爭激烈，購置設備的資金量占去成本的主要部分。

　　中鐵建二十局的內部人士私下里向記者抱怨，其實“我原來所在的分公司，欠了好多外債，主要是設備款，數額以億字開頭”。因為外債過多，記者獲悉，中鐵建還啟動了一次不小的人事變動。

　　中簽率較低

　　2月27日晚間，中鐵建公布，A股公開招股一天后，已取得超額認購的165倍，其中機構投資者部分超額認購61倍，網上中簽率為0.64%，A股申購凍結資金超過3萬億元。

　　相比中國中鐵，中鐵建“盤子較小”，不少市場人士預測會有一個高中簽率。“這個中簽率實際上還是比較低的。”田東紅表示。

　　中國中鐵中簽率為0.535%。2月28日，中國中鐵報收于9.66元，換手率為1.66%。最近發行的一只大盤股中煤能源的中簽率則達0.727%，2月25日，中煤能源收于19.83元，跌幅為6.99%。

　　有分析師早前在接受記者采訪時表示，中國中鐵正是由于上市之初定價偏高，所以上市之后價值被低估。

　　同樣的事情也可能在中鐵建身上重演。不少觀點擔心中鐵建上市或跌破發行價，田東紅對此持否定觀點，“基本上不會有這種可能”。招商證券認為，上市首日，中鐵建上漲幅度有機會沖高30%。

　　29日，中鐵建凍結的超過3萬億的資金解凍，“這對于緩解目前資金緊張的情況將起到至關重要的作用。”

　　自1月中旬滬綜指數由5500點下跌以來，成交量逐步萎縮，數據統計，上周滬市金額從1000億元一路下跌至750億元。在這種放量下跌的水平下，滬指幾乎沒有持續向上攻擊的力量，中國鐵建發行凍結了3萬億元的資金的解凍或許能給市場送來一絲暖意。