中證網訊 21日亞市美元兌日元保持在5日均線107.96之上整理。全球股市回暖帶動套息交易活躍，對日元構成打壓。截止北京時間今日13：00，匯價收于108.10/13，跌0.02.

　　受美聯儲降息預期提振，隔夜美股尾市收高，一舉逆轉連續三日的下跌走勢，道瓊工業指數收高90.04點或0.73%，報12，427.26點；納斯達克指數上揚20.90點或0.91%報2，327.10點。風險偏好上升帶動高息貨幣走強，而日圓受套息交易打壓而小幅下跌。

　　日本方面數據亦顯示，受季節性因素影響，日本1月商品貿易赤字為793億日元，遠遜于預期的赤字56億日元。海外投資者截至2月16日當周凈買入1，711億日圓日本股票，同期凈賣出1，643億日圓日本債券。日本投資者截至2月16日當周凈買入1，791億日圓海外股票，同期凈賣出3，448億日元海外債券。顯示投資者風險偏好有所回升。

　　此外，美國方面相關數據降低了市場對美聯儲的減息預期，也對日元構成打壓。紐約匯市美國公布的1月消費者物價指數月升0.4%年升4.3%，略強于預期的月升0.3%年升4.2%。核心CPI月升0.3%年升2.5%。不過仍有多數機構表示，通脹數據上升將會加大美聯儲貨幣政策的難度，但不大可能影響到美聯儲3月份降息。美國1月份新屋開工數增長0.8%，折合成年率為101.2萬套，實現三個月來的首次上升。但1月份建筑許可下降3.0%，折合成年率為104.8萬份，是1991年11月最低水平。暗示住房市場未來可能陷入進一步的困境。

　　美聯儲1月29至30日會議紀要顯示，鑒于住房市場尚未顯露穩定跡象，且金融市場并未完全穩定下來，委員會認為即便在這次大幅減息之后，美國經濟依然面臨下行風險。美聯儲在這次會議上減息50個基點。鞏固了市場對美聯儲未來進一步減息的預期。此外美聯儲還預計，08年美國經濟增長放緩，但物價壓力上升，聯邦公開市場委員會（FOMC）將08年GDP增幅預期下調至1.3%至2%。

　　另據國際金融協會（IIF）表示，如果美聯儲近期降息舉措以及布什政府退稅政策達到預期目的，美國需求將在其他國家需求增長的情況下重新加速上升，這將引起全球通脹進一步加速上漲。全球通脹風險增加對全球經濟增長的威脅將高于近期信貸市場動蕩。

　　IIF還表示，該機構改變了其對歐央行（European Central Bank）和日央行（Bank of Japan）的預期，預計這兩家央行08年都將維持基準利率不變。此前IIF曾預計歐央行08年將加息50個基點，并預計日央行08年將加息25個基點。