中證網訊野村證券周二發表報告，對國航(0753.HK)母公司中航集團正式向東航(0670.HK)提出的收購方案略感失望，維持東航“減持”評級，合理值為6.53港元。

　　野村指出，新方案提到中航入股東航不逾三成股權，意味不會構成全面收購，預料每股作價不會達到7.65港元水平。而根據中航的建議，東航將獲得不低于149億港元現金，意味每股5港元的作價只會涉及現金。野村認為，事件到最后會有三個可能性：第一，東航否決中航的提購，并重申提交新航的方案；第二，東航接受中航的提購。前兩種結果均反映東航股價已見頂。至于第三個可能性，新航提高作價至高于5港元再入股東航，野村認為此可能性不大。該行指出，若東航接受中航的提購，以每股作價5港元計算，東航的08年凈資產值會增至不多于每股2.36元人民幣，認為股價已充分反映收購消息。而由于國航乃東航的直接競爭對手，若東航接受中航提購，情況有如國泰收購港龍后，國泰接管港龍業務一樣，屆時國航會接管東航業務，長遠東航的前景將受損。