中證網(wǎng)訊 德銀周一發(fā)表研究報(bào)告指出，中煤能源(1898.HK)雖可受惠煤價(jià)強(qiáng)勁，但此因素對(duì)盈利的利好影響被即將于A股上市帶來攤薄效應(yīng)所抵消，而投資煤化工項(xiàng)目相信在3-4年后才可產(chǎn)生回報(bào)。由于該公司潛在回報(bào)并不具吸引力，因此該行只重申“持有”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由26港元輕微上調(diào)至27.3港元。

　　德銀預(yù)計(jì)，亞太區(qū)動(dòng)力煤因供應(yīng)持續(xù)緊張，調(diào)高08及09年價(jià)格33%及18%。另外，國內(nèi)的煤價(jià)合約談判已于去年12月中完成，估計(jì)中煤能源今年合約價(jià)格上調(diào)幅度可達(dá)10%，高于該行預(yù)測(cè)的7%升幅。雖然如此，德銀認(rèn)為，中煤能源仍未就興建黑龍江以及內(nèi)蒙古的煤化工項(xiàng)目，提出確實(shí)時(shí)間表，再加上即將進(jìn)行的A股上市，均會(huì)對(duì)其每股盈利以及股本回報(bào)帶來攤薄影響。德銀表示，27.3港元的目標(biāo)價(jià)已把注資后可為該公司每股增值5.3港元的因素計(jì)算在內(nèi)。