1月8日上海期銅小幅高開，沖高回落，多數(shù)合約小幅收低，盤中交投較為溫和，持倉量有所減少。不過主力803合約以59，220元/噸開盤，收至59，830元/噸，上漲280元/噸。現(xiàn)貨月801合約收于60，900元/噸，上漲110元/噸。

　　從外盤走勢(shì)看，LME銅價(jià)小幅波動(dòng)小漲，但之后受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱影響震蕩走低。07年底因?yàn)樵鲋刀悊栴}，對(duì)進(jìn)口的限制使得進(jìn)口的供應(yīng)產(chǎn)生瓶頸，強(qiáng)勁的需求使得買家轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場(chǎng)，導(dǎo)致現(xiàn)貨升水大漲，將對(duì)期貨價(jià)格形成支撐。LME和國(guó)內(nèi)都出現(xiàn)小型雙底特征，并成功突破前期下降趨勢(shì)線，因此，在價(jià)格成功站上去年箱形底部之前，還是要高度謹(jǐn)慎。

　　從近期基金的持倉變化來看，凈空正在逐步減少，盤面多頭能量在逐步增強(qiáng)，不過上方60日均線附近仍存在較大的阻力，短線阻力位于7037－7100美元區(qū)間。滬銅沖高回落，但近期現(xiàn)貨升水水平較高，且前20名多空對(duì)比顯示買方能量在增強(qiáng)，面對(duì)60日均線的阻力可能有所徘徊，但估計(jì)近期若沖破低點(diǎn)連線附近的阻力，節(jié)前或?qū)⒈３譂q勢(shì)。操作上，挑戰(zhàn)60日均線阻力中反復(fù)較大，暫觀望或持做多思維日內(nèi)參與。

　　基本面看，雖然在08年發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速有減緩跡象，全球銅市供應(yīng)緊張程度也將有所緩解，銅市可能難以出現(xiàn)2006年的暴漲行情，但受到許多因素的支撐，銅市仍有望在高位運(yùn)行。例如，近幾年來銅價(jià)不斷高漲，但礦山增加供應(yīng)量的速度卻慢于預(yù)期，開采低品位礦石、罷工、經(jīng)營(yíng)失誤等因素導(dǎo)致減產(chǎn)，抵消了部分新建礦山增加的產(chǎn)量。而且，與早幾年開采的大規(guī)模礦山相比，目前新建工程規(guī)模下降、但基建成本卻很高，能源成本攀升，導(dǎo)致冶煉成本提高，加上國(guó)內(nèi)調(diào)降進(jìn)口關(guān)稅，冶煉利潤(rùn)進(jìn)一步萎縮，都將在未來一段時(shí)間影響到銅精礦供給，總體來看，低庫存以及中國(guó)買盤的剛性需求仍將繼續(xù)主導(dǎo)當(dāng)前的市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏。

　　國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)節(jié)日－春節(jié)日益臨近，預(yù)計(jì)年前行情趨于平淡。展望08年，全球經(jīng)濟(jì)放緩的陰云仍將籠罩市場(chǎng)，歐美將會(huì)繼續(xù)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)愈發(fā)嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控更是對(duì)銅市場(chǎng)帶來沉重的壓力，不過考慮到歐美央行通過減息、注資等方式不斷地向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，這一場(chǎng)由美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤引發(fā)，2007年初開始在金融市場(chǎng)大規(guī)模蔓延的經(jīng)濟(jì)危機(jī)可能會(huì)在2008年的下半年得到好轉(zhuǎn)。相應(yīng)地銅市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)回暖的情況下，將會(huì)結(jié)束其為期兩年的調(diào)整過程，2008年下半年銅價(jià)將結(jié)束調(diào)整，步入新的一輪上漲周期。（金鵬期貨）