兩會(huì)釋放穩(wěn)增長“定心丸” 場外資金跑步入場
本報(bào)記者何曉晴廣州報(bào)道
總理一番吹風(fēng)引來了價(jià)值股和成長股千股齊漲的景象。3月16日，A股大盤指數(shù)高開高走，主板與中小創(chuàng)業(yè)板指數(shù)聯(lián)袂創(chuàng)出新高。
當(dāng)天，權(quán)重板塊集體活躍，金融板塊帶動(dòng)滬指重回3400點(diǎn)關(guān)口且創(chuàng)出67個(gè)月以來的新高，而創(chuàng)業(yè)板也由于總理在兩會(huì)上對于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的認(rèn)可繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，并再度創(chuàng)出歷史新高。
截至終盤，上證指數(shù)和深圳成指分別報(bào)收3449.30點(diǎn)和12017.77點(diǎn)，各上漲76.39點(diǎn)和304.16點(diǎn)，全天分別大漲2.26%和2.60%，成交額也分別增加至4794億元和3585億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)亦報(bào)2142.67點(diǎn)，大幅拉升73.60點(diǎn)，升幅高達(dá)3.56%，全天成交額近1000億元，達(dá)962.3億元。
“綜合來看，今天各大指數(shù)均創(chuàng)出新高，成交量溫和放大。從技術(shù)面來看，滬指突破了3400點(diǎn)的關(guān)口，直指3478點(diǎn)前期‘四萬億’行情的高點(diǎn)，一旦突破3478點(diǎn)一線阻力，滬指將進(jìn)入一段真空地帶，這是上一波大牛市和熊市行情中，多空雙方主力都快速通過的地區(qū)。經(jīng)過近2個(gè)月的調(diào)整，我們認(rèn)為指數(shù)已經(jīng)具備了發(fā)動(dòng)新一輪反彈的機(jī)會(huì)。”大摩投資一位分析人士稱。
而大成基金[微博]一位研究人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在滬指再創(chuàng)新高背后，有三大原因共同推高了“牛市”情緒。其中，最重要的一點(diǎn)就是，政府工作報(bào)告為“穩(wěn)增長”發(fā)了“定心丸”，總理講話傳遞了正面信息，繼續(xù)寬松、鼓勵(lì)創(chuàng)新。可以預(yù)期，未來將繼續(xù)保持寬松的財(cái)政及貨幣政策。
其次，上周新股發(fā)行凍結(jié)的數(shù)萬億資金慢慢開始回流二級市場，大量的資金推動(dòng)了大盤上漲。最后，3月以來，場外資金入市的速度也再次提升。
主力資金搶籌金融股
據(jù)同花順盤后主力資金流向數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天，滬深兩市大單凈額DDE凈流入額合計(jì)為67.95億元。其中，證券、銀行和房地產(chǎn)板塊分別位居主力資金流入榜前三位，全天分別凈流入資金20.49億元、17.88億元和8.22億元。
對此，上述大摩投資分析人士認(rèn)為，從基本面來看，上周末兩會(huì)正式結(jié)束，李克強(qiáng)總理在記者會(huì)上回答了涉及經(jīng)濟(jì)形勢、體制改革、反腐舉措以及外交政策等多個(gè)方面的問題。
“我們認(rèn)為，從總理的表態(tài)上得知，今年貨幣寬松還會(huì)繼續(xù)，預(yù)計(jì)二季度寬松的貨幣政策和積極財(cái)政政策將同時(shí)發(fā)力；加之2015年在存款保險(xiǎn)制度等防火墻建立之后，剛性兌付有望打破，這將極大的改善目前我國金融資源錯(cuò)配的問題，同時(shí)也將為A股引入大量的資金。”該人士表示。
長城證券分析師彭益表示，目前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，政策放松預(yù)期強(qiáng)烈。“1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱異常，固定資產(chǎn)投資同比名義增長13.9%，較去年下降1.8%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增速和實(shí)際增速分別為10.7%和11%，較去年12月均出現(xiàn)大幅下降；工業(yè)增加值同比增速僅6.8%，創(chuàng)近6年最低點(diǎn)。”彭益稱，“由于投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值均顯著下行，一季度經(jīng)濟(jì)失速是定局，對于二季度穩(wěn)增長政策出臺(tái)的預(yù)期增強(qiáng)。”
此外，前述大摩投資分析人士還強(qiáng)調(diào)，上周財(cái)政部發(fā)布的債務(wù)置換方案對資本市場影響深遠(yuǎn)，短期市場有望重回去年11月開始的藍(lán)籌行情。當(dāng)天，正是以銀行為首的金融權(quán)重帶動(dòng)上證指數(shù)突破了3400點(diǎn)的一線阻力位。
海通證券分析師荀玉根也稱，萬億地方債務(wù)置換有助于提振金融股估值，近幾日融資盤集中買入金融股反映出市場情緒在微妙變化。
早在2014年11-12月融資凈買入絕對額、占自由流通市值比例均居前的是非銀、銀行、建筑，2015年1-2月變?yōu)橛?jì)算機(jī)、傳媒、通信。不過，等到進(jìn)入3月特別是3月9日以來，融資凈買入絕對額居前三的分別是銀行、非銀金融、醫(yī)藥等三大行業(yè)。
川財(cái)證券研究員王維誠表示，兩會(huì)后，預(yù)計(jì)各地、各部委將相繼進(jìn)入改革的加速推進(jìn)期，同期伴隨概率極高的貨幣寬松升級，政策面與資金面將在二季度形成合力，指數(shù)沖擊前期高點(diǎn)的力度大于去年四季度。預(yù)計(jì)二季度將呈現(xiàn)大小風(fēng)格輪動(dòng)的格局。貨幣再次刺激兌現(xiàn)之前，藍(lán)籌權(quán)重行業(yè)占優(yōu)；貨幣刺激兌現(xiàn)之后，對經(jīng)濟(jì)再次進(jìn)入觀察期，風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)，成長主題重新成為主導(dǎo)。
齊魯證券分析師羅文波則稱，從短期市場情緒來看，李克強(qiáng)總理在記者招待會(huì)上答記者問所涉及的行業(yè)都存在短期的套利機(jī)會(huì)，建議投資者關(guān)注環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)電商、二胎概念股等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
場外資金跑步入場
據(jù)華泰證券研究員徐彪監(jiān)測到的情況來看，目前，場外微觀資金流入加速，融資余額、新開戶數(shù)、滬股通額度使用比例均出現(xiàn)大幅上升。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，截至3月12日，滬深兩市融資融券余額較月初增加了13.39%，而其中融資余額為13082.06億元，再度創(chuàng)下歷史新高。
“3月份以來融資余額增加1559億至1.3萬億，而推動(dòng)12月市場大漲的融資增量也僅為2000億；新開戶數(shù)達(dá)到66萬戶，為今年以來最高；RQFII基金出現(xiàn)溢價(jià)0.5%，滬股通額度使用率重新上升至13%，顯示海外資金亦在加速流入。”徐彪稱。
彭益也認(rèn)為，兩融余額自春節(jié)后一直呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，節(jié)前最后一個(gè)交易日2月17日兩融余額為11104.91億元，節(jié)后12個(gè)交易日內(nèi)增長了2025.34億元，日均增長168.78億元，這個(gè)增長速度算很快的。在監(jiān)管部門對兩融業(yè)務(wù)大規(guī)模檢查之后，兩融業(yè)務(wù)已恢復(fù)正常，兩融業(yè)務(wù)又在快速發(fā)展。很明顯，被視為市場看多情緒的融資余額仍在不斷增長中。
據(jù)王維誠預(yù)測，二季度資金供給預(yù)計(jì)為5971億元，資金需求預(yù)計(jì)為5539億元，靜態(tài)估算下整體資金供求格局趨向平衡。而超預(yù)期的可能性仍然來自于散戶資金和融資買入，樂觀假設(shè)下，單季度的融資余額增長預(yù)計(jì)約為4500億元，較現(xiàn)有的預(yù)計(jì)的1750億元增加2750億元。
“不過，場外資金借兩融投資A股只是增量資金入市的一個(gè)渠道，還有大量新增資金通過公募基金、陽光私募等渠道間接入市。”上述大成基金研究人士稱。
中金公司研究員王漢鋒表示，目前，散戶資金蜂擁入市一幕已再現(xiàn)。最近兩周新增賬戶數(shù)出現(xiàn)明顯回升，賬戶活躍度也較此前有所提高。
“我們觀測的市場情緒指標(biāo)——A股周度賬戶活躍度在近期又達(dá)到了接近17%的水平(歷史均值10%左右)，周度新增開戶數(shù)也達(dá)到約66萬戶的水平(歷史均值約24萬戶)，顯示市場情緒再度上升到比較亢奮的水平。”王漢鋒稱。
此外，1月新發(fā)基金現(xiàn)已基本結(jié)束募集，股票型和混合型基金單月發(fā)行金額近700億元，創(chuàng)下近6年來的新高。
荀玉根表示，今年以來，證券市場交易結(jié)算資金余額、基金份額、融資余額共增加4478億，增量資金/市值增長10.4%，顯示增量資金入市的步伐仍在持續(xù)。與此同時(shí)，存量債務(wù)置換、國企改革提速、養(yǎng)老金入市、政府鼓勵(lì)呵護(hù)股市積極發(fā)展等強(qiáng)化大類資產(chǎn)配置亦在向股市轉(zhuǎn)移。
“從大類資產(chǎn)輪動(dòng)看，固收類金融產(chǎn)品(銀行理財(cái)、信托等)已經(jīng)牛了3年多，增量資金進(jìn)入股市才半年多，資金入市并不會(huì)輕易結(jié)束。”荀玉根預(yù)計(jì)。
(編輯：辛繼召)
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