7月機(jī)構(gòu)席位變化

《紅周刊》特約作者 禾木

7月以來(lái)，A股市場(chǎng)發(fā)生了新的變化，傳說(shuō)中的“二八轉(zhuǎn)換”現(xiàn)象表現(xiàn)明顯。創(chuàng)業(yè)板加速下行，滬市在周期、低價(jià)藍(lán)籌股等推動(dòng)下放量走高。

機(jī)構(gòu)介入有待加強(qiáng)

雖然機(jī)構(gòu)交易席位的數(shù)據(jù)反映的只是上龍虎榜的少數(shù)個(gè)股情況，但這從另一個(gè)側(cè)面也會(huì)展現(xiàn)出私募、公募、保險(xiǎn)、QFII等機(jī)構(gòu)在某些個(gè)股上或行業(yè)上的操作軌跡。截至7月24日，機(jī)構(gòu)7月凈買賣次數(shù)為118和145次，凈買賣額分別為28.74億元和35.88億元，合計(jì)凈賣出7.14億元。從機(jī)構(gòu)在3大板塊買賣情況來(lái)看，似乎與以往月度統(tǒng)計(jì)差別不是很大，只是機(jī)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)板的賣出次數(shù)略有增多(見表1)。

從數(shù)據(jù)看，本周滬市放量上漲，但機(jī)構(gòu)25買34賣，凈買賣額分別為7.99億元和7.54億元，合計(jì)凈買入0.45億元，顯示機(jī)構(gòu)并沒有明顯大量介入。不過(guò)，如考慮滬市主板以傳統(tǒng)中大盤周期股為多，機(jī)構(gòu)即使介入也不像創(chuàng)業(yè)板類個(gè)股那樣達(dá)到集體漲停板的效應(yīng)而上榜，雖然主板藍(lán)籌在7月的活躍度要高于今年以往其他幾個(gè)月份，但與以往周期股行情初期相比，7月份機(jī)構(gòu)介入周期股的程度仍有限，而在增量資金有限的情況下，市場(chǎng)更多地呈現(xiàn)為周期股、藍(lán)籌股的階段性反彈的輪動(dòng)行情。

從機(jī)構(gòu)5000萬(wàn)元以上的大手筆買賣來(lái)看，機(jī)構(gòu)凈買賣次數(shù)為10次和21次，凈買賣額分別為8.61億元和18.37億元，合計(jì)凈賣出9.76億元。其中機(jī)構(gòu)億元以上買賣的次數(shù)分別有4次和5次(見表2)。從本月機(jī)構(gòu)大手筆買賣的個(gè)股對(duì)照二季度末機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況分析，可看出機(jī)構(gòu)對(duì)部分行業(yè)和重點(diǎn)個(gè)股又進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)倉(cāng)。如機(jī)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)板中二季度增倉(cāng)數(shù)量最多的藍(lán)色光標(biāo)，本周三被機(jī)構(gòu)1買4賣，賣出金額高達(dá)9821萬(wàn)元。此外，像杰瑞股份、萬(wàn)邦達(dá)已經(jīng)轉(zhuǎn)弱的中小板和創(chuàng)業(yè)板的白馬股，機(jī)構(gòu)7月也是持續(xù)減持。而在5只億元以上賣出的股票中，中小板的新和成與科倫藥業(yè)兩只醫(yī)藥股位列其中。

從行業(yè)角度分析，7月機(jī)構(gòu)在有色金屬、儀電儀表凈買入略多，但對(duì)教育傳媒、計(jì)算機(jī)等TMT行業(yè)明顯凈賣出占了主流，而這估計(jì)也是創(chuàng)業(yè)板本月加速下跌的一個(gè)重要原因吧。

以周期板塊中率先啟動(dòng)且本周五依然表現(xiàn)最強(qiáng)的有色金屬板塊為例，機(jī)構(gòu)本月7買4賣，凈買賣額分別為18633萬(wàn)元和1803萬(wàn)元，合計(jì)凈買入16830萬(wàn)元，不過(guò)，相對(duì)有色股表現(xiàn)而言，機(jī)構(gòu)在有色上的投入相對(duì)有限，如機(jī)構(gòu)凈買入最多的西部材料合計(jì)算也僅有3913萬(wàn)元，而在本周五漲停的廣晟有色、盛達(dá)礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)和山東地礦等有色股上，其炒作主要是游資所推動(dòng)的。

對(duì)于煤炭石油板塊，機(jī)構(gòu)2買3賣，合計(jì)凈賣出1.46億元。其中買賣的重點(diǎn)是杰瑞股份和仁智油服這樣的石油設(shè)備和服務(wù)股，純正的煤炭開采股并沒有上榜。

另外，機(jī)構(gòu)本月對(duì)于熱門的地產(chǎn)股也是5買2賣，合計(jì)凈買入只有1.03億元，原因是與表現(xiàn)出色的萬(wàn)科A等主流的大盤地產(chǎn)股沒有上榜有關(guān)。

機(jī)構(gòu)減倉(cāng)TMT和醫(yī)藥

從此前熱門的TMT板塊看，機(jī)構(gòu)在7月23買47賣，凈買賣額分別為6.80億元和12.56億元，合計(jì)凈賣出5.76億元。通信板塊中的海能達(dá)是機(jī)構(gòu)本月凈賣出最多的股票達(dá)2.5億元。從表4中可以看出機(jī)構(gòu)在電子信息和傳媒板塊減倉(cāng)意圖較為明確，面對(duì)中報(bào)考驗(yàn)，不少炒高的缺乏業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支持且以TMT為代表的新興產(chǎn)業(yè)股，在基金二季度加倉(cāng)后，7月進(jìn)入了新的減倉(cāng)調(diào)倉(cāng)階段。同樣，對(duì)于機(jī)構(gòu)之前參與另一個(gè)熱門的醫(yī)藥板塊，機(jī)構(gòu)是7買17賣，合計(jì)凈賣出3.4億元，減持動(dòng)作明顯。

從總體分析看，未來(lái)一段時(shí)間，前期炒高的以新興產(chǎn)業(yè)為代表的小盤股將以消化整理為主，而傳統(tǒng)周期股和低價(jià)藍(lán)籌股會(huì)有階段性的輪動(dòng)機(jī)會(huì)，但幅度并不會(huì)太超預(yù)期。

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