白云機場候機樓里，乘客在多媒體服務亭查看股市。吳偉洪 攝

　　第3個跌停，42萬手封單，塑化劑沖擊波中的酒鬼酒“鬼影”未散，讓A股雪上加霜。作為重要心理關口的2000點，此前雖多次岌岌可危但仍竭力堅守，但昨日最終還是沒能撐住，正式宣告失守，A股重回“1時代”。

　　截至收盤，滬指報1991.17點，下跌26.29點，跌幅為1.3%，最低點一度跌至1990點，再創45個月新低。面對重返1時代的A股市場，股民驚惶未定；投資專家在關鍵時刻呼吁“切莫驚慌，區別對待”。

　　護盤失敗 A股重返1時代

　　盡管此前QRFII擴容等消息一度提振信心，但是在2000點蹣跚的A股終于丟盔卸甲。

　　在沒有明顯利空的情況下，滬深兩市昨日慣性重挫。兩市雙雙低開，全天呈現震蕩走低態勢。所有板塊全軍覆沒，無一飄紅，深成指更是跌破8000點大關。自上午止步觀望狀態后，午后市場交投意愿更加低迷，滬指一路下探，午后有效跌破2000點，一度跌至1990點，再創45個月新低，滬指正式進入1時代。

　　滬指、深成指、中小板指數、創業板指數盤中均創出新低。截至收盤，滬指報1991.17點，下跌26.29點，跌幅為1.3%，成交390億元；深成指報7936.74點，下跌79.33點，跌幅為0.99%，成交389億元。盤面上，兩市近2500只股票僅有不到100只出現上漲，810只股票跌幅在5%以上，43只股票跌停。

　　實際上，受今年以來行情低迷影響，A股投資者交投意愿一直持續下降。此前披露的10月月報便顯示，10月份僅4528.10萬戶的A股投資者近一年內參與了二級市場交易，占期末A股有效賬戶的不到三分之一。

　　陰影未散 壓垮2000點最后稻草

　　“本來大多機構預計酒鬼酒只有2個跌停。沒想到出現第3個一字跌停板”，對于昨日A股失守2000點，廣東西域投資管理有限公司董事長周水江在受訪時認為原因有三——

　　其一，受基本面狀況的影響，當前總體經濟呈現下滑趨勢，企業效益直接影響著股票價格；其二，受市場供求關系的影響。一方面，大小非解禁、新增IPO等不斷加入市場爭奪資金，另一方面，市場卻并無新的資金流入，因而造成供求不平衡。其三，受酒鬼酒塑化劑事件的牽累，不僅影響到酒類板塊的走勢，更引發了消費者對整個食品行業的擔憂，使本來就很脆弱的股市雪上加霜。

　　上海理成資產基金經理田曉軍也總結了兩個方面的主要原因，一是市場對年底資金面壓力的擔憂；二是投資者經過一段時間博弈后的市場心態比較脆弱，指數在技術上存在壓力。

　　田曉軍指出，昨日是市場第三次跌破2000點，前兩次跌破2000點時市場都有上漲或強勢的板塊，但這次下跌帶有明顯的恐慌性質，成交量也有放大，許多基金重倉股下跌幅度都比較大，不排除許多機構面臨止損壓力——面臨到年底排名，由于公募無法像往年一樣拉動基金重倉股帶來凈值的上漲，只好選擇提前減持，減少虧損。

　　應對之策 區別對待 選擇性止損

　　對于目前的市場環境，業內人士多持樂觀態度，英大證券交易所所長李大霄[微博]在接受南方日報記者采訪時表示：“不要慌張，要冷靜，并且能夠有區別地對待。目前藍籌股基本上已經到了歷史低點，機會和風險并存。”此外李大霄還建議驚惶未定的股民：“不要在黎明前倒下，不要悲觀。”

　　李大霄表示：目前股市已經處于熊市末端，靠近歷史低位。監管層也一直在做政策調整，而且相信接下來還可能會出臺一些救市措施，下跌幅度越大，監管層出臺政策的可能性也越大；同時，由于引資力度的加大，海外資金不斷涌入，供求關系也將進一步好轉。

　　李大霄還建議股民理性地做出區別：“對于那些價值被低估的股票，需要再堅持，但是對于價值被高估的股票，如果還一直持有，則是有風險的”。對于判斷股票價值被低估與否的標準，李大霄建議可以參考公司的最新動作，到底是頻頻回購還是不斷減持。

　　相對于李大霄的樂觀，廣東西域投資管理有限公司董事長周水江則持謹慎態度，他認為滬指很可能會直接奔向1800點，并建議股民止損速度越快越好，以免造成更大的虧損。此外，周水江建議可以選擇國家支持的產業進行投資，比如七大戰略性新興產業，像環保、新能源、信息產業等。這些板塊雖然受昨日大盤影響也呈現下降趨勢，但長遠來看，還是具有投資價值的。

　　何以解憂 期待制度性紅利

　　根據央行今年第三季度的貨幣政策執行報告，不難看出，其維持當前利率水平的意圖已較為明顯。在政策方面，當前的貨幣政策傾向于延長經濟調整的進程。市場分析人士認為，作為來年A股風向標的中央經濟工作會議，若把來年GDP定調為7.5%，說明管理層仍把穩增長、調結構放在首位，因此市場期待政策面會有利好出臺。

　　博時基金[微博]宏觀策略部總經理魏鳳春[微博]昨日向本報記者表示，經濟缺乏明確的增長力量恐怕是當前市場最為困惑的一點，“但是從長期來看，我們則仍然要抱著一顆積極的心態，在要素生產率、全球經濟再平衡和相關制度紅利等核心因素方面尋找機會”。

　　深圳錚峰巨業董事長吳毅健對股市未來走勢持樂觀態度，他指出，從各方因素來看，滬指繼續下跌的空間非常小。從圖形來看，昨天的下跌是“最后一跌”的可能性非常大，從技術指標來分析，目前處于嚴重超跌的狀態，滬指進一步下跌的可能性非常小，“短期面臨一次普漲的機會”。

　　對于未來的投資機會，吳毅健看好未來超跌股反彈，“未來的反彈一定是個股普漲的行情，最看好券商股，銀行股反彈高度不大，但機會比較確定。”

　　小散用腳投票 私募應對清盤

　　在2000點盤踞震蕩多日后，昨日，上證指數終于難再抵御下行壓力，一舉跌至1991.17點，宣布A股重返1時代。身處A股市場持續數月的低迷，大多數小散戶紛紛選擇退場或變成僵尸戶；公募基金一邊應對酒鬼酒造成三跌停的塑化劑危機，另一方面專注于開發債券類產品，而陽光私募們則在年末清盤潮危機中苦苦掙扎。

　　“空倉戶”和“僵尸戶”雙創新高

　　面對A股一路跌跌不休，心灰意冷的散戶們只能用腳投票了。據公開資料顯示，近日股民活躍賬戶已經創出1664點以來的新低，空倉賬號達到53%，創出新高，而持倉長期不動的“僵尸戶”也創出新高，圍觀成為股民的第一選擇，股市上空彌漫著寒冬的氣氛。

　　上周中登公司最新披露的數據顯示，上周兩市參與交易的A股賬戶數僅為646.68萬戶，占到A股賬戶總數的3.86%，A股交易賬戶占比自2008年有統計以來首次降至4%以下。不僅如此，當前A股無論是交易賬戶還是持倉賬戶占比，均已創出2008年年初以來的低點，投資者撤離股市的跡象越發明顯。

　　實際上，受今年以來行情低迷影響，A股投資者交投意愿一直持續下降。此前披露的10月月報便顯示，10月份僅4528.10萬戶的A股投資者近一年內參與了二級市場交易，占期末A股有效賬戶的不到三分之一。

　　基金邊“解酒”邊“發債”

　　一場突如其來的“塑化劑”風波，不僅讓今年的明星股酒鬼酒陷入了危機，也讓抱團白酒股取暖的公募基金遭遇歲末業績危機。據悉，匯添富基金、國投瑞銀基金[微博]和廣發基金[微博]分別持股721.60萬股、560.85萬股、462.60萬股，是重倉持有酒鬼酒的前三家基金公司。昨日酒鬼酒第三度“一字跌停”，在年末排名關鍵時期，讓這些“醉酒”的基金公司苦不堪言。

　　與此同時，以往數量較為稀少、甚至有點被“邊緣化”的純債基金，憑借穩健的收益，近期開始成為公募基金發行市場的焦點，10月份以來，廣發、工銀瑞信[微博]、平安大華等基金公司紛紛推出純債基金。純債基金也因專注投資債市的純粹性，以及長期以來業績的穩健表現，在震蕩市中也愈來愈成為投資者的“避風港”。

　　陽光私募苦對清盤潮

　　接近年末，贖回的壓力和凈值壓力導致私募基金頻現“非正常死亡”。

　　相關統計數據顯示，11月份以來，共有8只陽光私募清盤，陽光私募清盤潮顯卷土重來跡象。其中，11月9日，中投信托·金德4期因為跌破了0.85元的平倉線，被迫在次一交易日中平倉。11月20日開放日后，信托計劃運行規模低于信托合同規定的1800萬元的運行規模，西安信托·玖歌投資二期申請信托終止，其余5只屬于到期清算。與此同時，還有4只陽光私募徘徊在“生死線”上，西安信托·龍騰9期等產品因為凈值跌破警戒線，而將由全體受益人大會決定產品的去留。

　　專題撰文：南方日報記者 賈肖明 實習生 卓越冰 彭雪蕾

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